报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 橡胶震荡表现，供需基本面维持相对稳定，产区天气逐步正常，供给端存在宽松预期，短期宏观逻辑主导，或继续在外围宏观因素波动下维持震荡表现；交易策略为单边暂时观望，多Br/NR空RU套利少量底仓持有，同时关注多NR空混合套 利 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 国内RU主力现值14900，前值14895，涨5；NR主力现值12315，前值12235，涨80；BR主力现值11135，前值10895，涨240 [3] - 外盘Tocom RSS3（日元/千克）现值311.5，前值311.8，跌0.3；Sicom TF（美分/千克）现值169.0，前值169.0，无涨跌 [3] 期货价差 - 跨期价差方面，RU2605 - RU2601、RU2609 - RU2605价差为 -10、0，较前值分别跌15；NR主力 - 次主力现值 -50，前值40，跌90；BR主力 - 次主力现值85，前值60，涨25 [3] - 跨品种价差方面，RU - NR现值2585，前值2660，跌75；RU - BR现值3765，前值4000，跌235；NR - BR现值1180，前值1340，跌160 [3] - 跨市价差方面，RU - Tocom RSS3（$）现值29，前值27，涨2；NR - Sicom TF（$）现值38，前值27，涨11 [3] 原料价格 - 泰国烟片胶现值57.39泰铢/千克，前值57.19，涨0.20；胶水现值54.10泰铢/千克，前值54.10，无涨跌；杯胶现值50.00泰铢/千克，前值49.65，涨0.35 [3] - 海南、云南方面，海南胶水（浓乳）价格为13600、12900元/吨，较前值涨200、0；海南胶水（全乳）现值13700元/吨，前值13700，无涨跌；云南胶水（浓乳）现值13700元/吨，前值13700，无涨跌；云南胶块（全乳）现值13500元/吨，前值13500，无涨跌 [3] 工厂成本、利润 - 全乳胶交割利润方面，海南现值 -2199，前值 -2006，跌193；云南现值 -479，前值 -486，涨1 [3] - 浓乳生产利润方面，泰国现值632，前值660，跌29；海南现值 -144，前值 -114，跌30 [3] - 烟片及20号胶毛利方面，泰国烟片胶现值2779，前值2819，跌40；泰国20号胶现值51，前值167，跌116；国产9710现值450，前值450，无涨跌 [3] 国内现货 - 浅色胶方面，老全乳、越南3L现值分别为14300、14950元/吨，前值分别为14300、14950，无涨跌；泰泥现值14680元/吨，前值14600，涨80；马混现值14630元/吨，前值14550，涨80 [3] - 深色胶方面，泰标现值13129元/吨，前值13134，跌5；国产标二现值13750元/吨，前值13750，无涨跌；国产9710现值14250元/吨，前值14250，无涨跌 [3] - 乳胶方面，上海：黄春发散装现值11400元/吨，前值11400，无涨跌；上海：海南散装现值10950元/吨，前值10850，涨100 [3] - 合成胶方面，顺丁BR9000现值11050元/吨，前值10950，涨100；丁苯SBR1502现值11500元/吨，前值11450，涨50；丁本SBR1712现值10550元/吨，前值10550，无涨跌 [3] - 混合胶方面，泰混CIF现值1805，前值1795，涨10；马混CIF现值1795，前值1785，涨10 [3] 海外现货 - 标胶方面，泰标CIF现值1805，前值1795，涨10；马标CIF现值1795，前值1785，涨10；印标CIF现值1720，前值1710，涨10 [3] 期现价差 - RU价差方面，RU - 泰混现值220，前值295，跌75；RU - 老全乳现值600，前值595，涨5；RU - 越南3L现值 -50，前值 -55，涨5 [3] - NR价差方面，NR - 泰标交割利润现值 -689，前值 -722，涨33；NR - 印标交割利润现值 -48，前值 -116，涨68；NR - 马标交割利润现值 -618，前值 -651，涨33 [3] 现货价差 - 品种价差方面，泰标 - 泰混（$）现值10，前值10，无涨跌；越南3L - 泰混现值270，前值350，跌80；国产标二 - 泰混现值 -930，前值 -850，跌80；老全乳 - 越南3L现值 -650，前值 -650，无涨跌；国产9710 - 泰混现值 -430，前值 -350，跌80；泰标 - 非洲10号（$）现值105，前值115，跌10 [3] 汇率及利率 - 外汇方面，美元指数现值98.6659，前值98.6659，无涨跌；美元/人民币现值7.0968，前值7.0995，跌0.003；美元/日元现值151.0630，前值151.0630，无涨跌；美元/泰铢现值32.5500，前值32.5500，无涨跌 [3] - 利率方面，SHIBOR - 隔夜现值1.316，前值1.316，无涨跌；SHIBOR - F - 大现值1.419，前值1.414，涨0.005 [3] 行业供需及开工率 - 截至2025年10月12日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比下降0.77万吨，降幅0.7%；深色胶社会总库存为66万吨，下降0.08%；浅色胶社会总库存为42万吨，环比降1.7% [3] - 下游轮胎厂节后开工率逐步回升，本周全钢胎样本企业产能利用率为63.96%，环比 +22.43个百分点，同比 +4.98个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比 +28.92个百分点，同比 -8.57个百分点 [3]