Graco (GGG) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsChristopher Knutson - Vice President, Controller and Chief Accounting OfficerMark Sheahan - President and Chief Executive OfficerDeane Dray - Managing DirectorDavid Lowe - CFO & TreasurerSaree Boroditsky - SVP - Multi-IndustrialsJeffrey Hammond - Managing DirectorBrad Hewitt - VP - Equity ResearchAndrew Buscaglia - Executive Director, Equity Research - U.S. Industrial TechnologyJoe Ritchie - Managing Director Conference Call Par ...

Graco (GGG) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 11:00 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to the second quarter conference call for Graco Inc. If you wish to access the replay for this call, you may do so by visiting the company website at w.graco.com. Graco has additional information available in a PowerPoint slide presentation, which is available as part of the webcast player. At the request of the company, we will open the conference up for questions and answers after the opening remarks from managem ...

技术突破 - 南京林业大学与浙江华创碳一智造联合研发超临界二氧化碳辅助聚氨酯喷涂技术，解决传统发泡剂在环保和安全方面的瓶颈问题 [1] - 该技术利用二氧化碳在临界状态下的独特物性，开发出全球唯一具备完全自主知识产权的零ODP、极低GWP替代技术 [1] - 技术首创超临界二氧化碳辅助水发泡聚氨酯泡沫喷涂装备，拓宽常规泡沫喷涂施工低温环境限制 [2] 技术优势 - 泡沫制品综合性能优于全水发泡产品，并显著降低物料损耗 [2] - 经中国石油和化学工业联合会鉴定达国际先进水平，拥有中国发明专利9项、美国专利1项等40余项知识产权 [2] - 技术已被写入国家方案，为全球聚氨酯喷涂行业绿色转型提供实践范本 [1] 应用成果 - 已成功应用于国内冷链、建筑外墙、渔船保温施工项目，累计实现15万立方米硬泡喷涂 [2] - 替代及减少HCFC-141b发泡剂520吨，减排ODP当量57.2吨，削减二氧化碳当量37.7万吨 [2] - 中国塑料加工工业协会认为该技术显示良好应用前景和较高性价比，为行业HCFC-141b淘汰提供重要技术支撑 [2] 国际合作 - 已对印度等发展中国家开展技术培训 [2] - 多国代表认可该技术作为中国履行《蒙特利尔议定书》的标杆实践，展现环保与经济效益双重价值 [2] - 浙江华创将持续深化国内外合作，为全球聚氨酯产业绿色转型贡献中国智慧 [2]

区域经济发展 - 杭州湾上虞经开区已集聚1846家企业，其中规模以上工业企业达351家 [1] - 2024年经开区实现总产值2576.2亿元，同比增长6.9% [1] - 商务部提出因地制宜发展新质生产力、提升开放型经济水平，与经开区发展路径契合 [1] 先进材料产业 - 经开区以精细化工为基石，向高附加值新材料领域延伸，形成169家先进材料企业 [2] - 2024年先进材料产业产值达1096.8亿元，成为区域经济重要引擎 [2] - 创新招商模式，通过产业链鱼骨图指引精准招商，强链补链延链 [2] 企业协同创新 - 浙江佑谦与阿克希龙舜华联合研发金属材料专用热转印UV涂料，获发明专利 [3] - 建成国内首条量产全水性光固化涂装线，获国家环保基金补贴 [3] - 经开区推动企业间共享资源、联合攻关，实现从物理聚集到化学融合 [3] 产业生态优化 - 设立一站式企业综合服务分中心，推进增值化服务改革 [4] - 推出产业金融协同发展改革试点，依托50亿元中金曜盛产业母基金设立细分领域子基金 [4] - 浙江海创锂电推进年产3.7万吨三元前驱体扩建项目，已完成厂房主体建设 [5] 国际化战略 - 阳光照明在美、比、德、法布局海外智慧物流平台，解决尾程配送痛点 [6] - 蓝能氢能与三一氢能合作，向澳大利亚出口50/90兆帕储氢瓶组 [7] - 格派钴业突破国际大宗商品顶级认证，国邦药业产品覆盖115个国家 [8] 外贸拓展 - 经开区组织200余家外贸企业参加国际展会，融入全球经贸网络 [8] - 晶盛机电自主研发全自动单晶炉突破国际技术封锁 [8] - 探索跨境电商等新业态，为外贸增长注入新动能 [8]

政策落地与首张营业执照 - 《浙江省城镇社区更新条例》于2025年7月1日正式施行 当天杭州市首张利用社区公共服务设施提供普惠性经营服务的营业执照颁发给七彩社区管理咨询（杭州）有限公司 [5] - 新政简化了企业利用社区公共空间开展普惠服务的审批流程 明确允许市场监督管理部门为利用社区公共服务设施提供普惠性经营服务的企业办理营业执照 [7] - 除七彩社区公司外 另有四家提供普惠性经营服务的企业同步在北干街道完成营业执照办理并入驻 包括杭州三养七彩食品科技有限责任公司和杭州布兜不兜文化科技有限公司 [8] 社区业态创新 - 北干街道"街坊汇·青创中心"是一处1500平方米的社区配套用房 改造后涵盖"潮创集合店""社区学院""社创中心"等场景 致力于提供一站式社区生活新体验 [9] - 北干街道已建立杭州强社运营管理有限公司 盘活闲置或低效使用的社区闲置空间 并搭建"北干街坊汇"线上平台 线上线下相结合引入优质社会力量 [10] - "街坊汇·青创中心"将成为北干"强社惠民"改革的又一探索性亮点 继民生坊、街坊汇、强社公司、社创中心等之后的创新举措 [10] 社区资源盘活 - 北干街道已完成城中村改造全域清零 面对超5.3万平方米社区配套用房空间 正探索将空间资源转换为服务资源的新机制 [10] - 街道将通过与市场监管部门完善准入机制 包括公开发布需求、单位报名、专家评审、风险监控等方式 确保优质项目落地 [10] - 新政为街道引入社会力量盘活社区用房提供了政策支撑和法律保障 助力做"活"社区资产 [7][9]

违规行为通报 - 东方雨虹及其法人代表王建与星荧公司签署《代理合同》，委托代写代投项目申报材料，并存在材料弄虚作假、管理失职等问题 [1][2] - 星荧公司及其实际控制人杨建新履行代写代投义务，并收取资金 [3] - 原东方雨虹职员姜殿正作为委托代理人签署合同并经办，但配合调查具有从轻情节 [4][5] 处罚措施 - 东方雨虹被撤销项目立项，禁止3年内参与财政性科技活动，记入科研诚信严重失信数据库 [2] - 王建被公开通报批评，取消3年内科技活动管理资格，禁止3年内参与财政性科技活动 [2] - 星荧公司被公开通报批评，禁止2年内参与财政性科技活动，记入科研诚信严重失信数据库 [3] - 杨建新被公开通报批评，禁止2年内参与财政性科技活动，相关材料移送海南大学 [3] - 姜殿正被公开通报批评 [5] 项目背景 - 违规项目为《绿色环保的低表面能船舶涂装防污涂料的关键技术研究与应用示范》，财政支持额度246万元，执行期为2025年2月19日至2028年2月18日 [1] 行业监管要求 - 海南省科技厅强调需加强法人主体责任，强化科研诚信教育和监督管理 [5] - 呼吁科研单位主动查处违规行为，科研人员恪守规范以推动科技自立自强 [5]

商誉减值测试 - 廊坊京川2024年营业收入同比下降12.35%，主要客户安道拓销售额同比下降5%，延锋母公司华域汽车金属成型和模具业务同比下降34.52% [1] - 北汽华森2024年收入下降12.85%，主要由于物流市场竞争激烈导致业务订单减少和价格下降 [2] - 廊坊京川下调未来五年营业收入增长率假设，息税前利润增长率相应调整 [2] - 北汽华森因行业竞争加剧，小幅调整营业收入增长率参数 [3] - 折现率参数中无风险利率、市场风险溢价等与上期取值逻辑一致，但因市场变化导致计算结果不同 [3] - 会计师确认京川金属资产组计提减值准备306.79万元，北汽华森资产组计提103.20万元 [4] 私募基金投资 - 2024年私募基金投资公允价值变动损失1279万元，期初余额9750万元 [5] - 投资私募基金主要目的是优化投资结构、提高收益并把握新兴产业发展机遇 [6] - 嘉兴鑫松股权投资底层资产为合众新能源汽车，2024年底账面价值721万元，存在进一步减值迹象 [11] - 私募基金资金流向经核查不存在流向实际控制人及关联方的情形 [8] 募投项目进展 - 西上海汽车智能制造园项目募集资金使用进度仅31.46%，2024年仅投入1646.18万元 [12] - 项目延期至2025年12月，主要因汽车行业竞争加剧和客户需求波动 [16] - 已完成一期工程建设10万平方米智能制造与分拨中心 [16] - 剩余1.54亿元募集资金长期闲置，尚未确定新投向 [13] - 闲置募集资金主要用于现金管理和临时补充流动资金 [24][25] - 经核查募集资金不存在大股东及关联方非经营性占用情况 [26]

董事会召开情况 - 公司第九届董事会第三十六次会议于2025年6月20日以现场结合视频方式召开 [1] - 实际出席董事8名，会议由董事长赵维林主持，部分高级管理人员列席 [1] - 会议召开符合《公司法》及公司《章程》《董事会议事规则》等规定 [1] 董事会审议项目 - 通过控股子公司一拖（洛阳）柴油机有限公司投资15,920万元建设重柴生产线技术改造项目，建设工期1年 [1] - 通过投资7,350万元建设覆盖件涂装线技术改造项目，建设工期18个月 [2] - 两项议案均获8票同意，0票反对或弃权 [1][2] 议案审议流程 - 重柴生产线技术改造项目经公司第九届董事会战略投资及可持续发展委员会2025年第二次会议审议通过后提交董事会 [1] - 涂装线技术改造项目同样经战略投资及可持续发展委员会审议通过后提交董事会 [2] 其他决议事项 - 董事会通过《境外佣金管理办法》议案，表决结果为8票同意 [2]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，西上海股价报19.25元，较上周18.45元上涨4.34% [1] - 6月13日盘中最高价23.0元，触及近一年最高点，6月10日最低价17.38元 [1] - 本周共计2次涨停收盘，无跌停情况，最新总市值26.04亿元 [1] - 在汽车零部件板块市值排名210/229，两市A股市值排名4511/5150 [1] 交易异动 - 6月13日因价格振幅达15%登上龙虎榜，近5个交易日内第二次上榜 [2] - 6月12日因连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%首次上榜 [2] - 公司公告显示6月11日、12日连续两日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动 [5] 财务数据 - 2024年营业收入16.19亿元，同比增长26.92%，归母净利润3500.74万元 [3] - 2024年末资产总额28.75亿元，同比增长36.64%，净资产13.58亿元 [3] - 2025年一季度归母净利润-766.11万元，同比下降131.55% [5] 业务战略 - 通过战略性收购形成包覆件、涂装件、安全件"三线协同"制造矩阵 [3] - 深化新能源汽车领域布局，为营收增长注入新动能 [3] - 通过"汽车零部件制造+汽车物流"双主业协同提升客户黏性 [4] 研发投入 - 2024年研发投入5692.18万元，同比增长22.51% [3] - 为零部件制造业务投入多项新工艺和自动化设备 [3] - 未来将持续加码绿色制造与智能技术，巩固技术壁垒 [3]

光伏涂层射流工艺发布 - 立邦与拓高在2025国际太阳能光伏与智慧能源大会上推出全新光伏涂层射流工艺 [1] - 该工艺将光伏边框上漆率从行业普遍的60%提升至95%以上 [3] - 每GW涂装可节省约60吨涂料 [1] 行业痛点与技术突破 - 当前光伏涂装普遍采用传统喷涂技术，存在VOC排放高、涂料利用率低、自动化程度不足等问题 [2] - 新工艺攻克射流设备循环系统中双组份涂料使用寿命的技术瓶颈 [3] - 产线VOC排放降低85%以上，满足中欧环保要求 [3] 工艺优势与经济效益 - 新工艺打破对第三方治具依赖，简化产线配置并实现恒温恒湿控制 [3] - 显著提升涂料利用率同时降低原材料损耗和制造成本 [3] - 智能化涂装效果保障机制增强生产稳定性 [3] 产品应用与行业认可 - 立邦纤邦彩光伏复合材料边框涂装解决方案已应用于国内外GW级项目 [4] - 产品在海上光伏、沙漠电站等极端气候中表现稳定，获龙头组件厂长期信赖 [4] - 斩获2025荣格技术创新奖及TUV等国际认证 [4] 产业链协同与标准化 - 公司参与制定国内首个光伏复材边框标准《光伏组件用玻纤增强复合材料边框》 [4] - 将持续携手产业链伙伴推动复材边框产业化进程 [5] - 多方位研发为光伏行业提质降本提供创新动力 [5]