财务表现 - 2025年中报营业总收入11.39亿元，同比下降21.08% [1] - 归母净利润1.74亿元，同比下降2.99% [1] - 第二季度营业总收入5.25亿元，同比下降21.95%，归母净利润6712.8万元，同比下降0.57% [1] - 毛利率52.56%，同比下降3.19%，净利率15.38%，同比上升26.7% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.38亿元，占营收比29.66%，同比下降14.22% [1] - 每股收益0.25元，同比上升0.45%，每股经营性现金流0.47元，同比下降1.6% [1] 资产负债表变动 - 货币资金6.41亿元，同比上升6.9% [1] - 应收账款2.09亿元，同比下降50.7% [1] - 有息负债1.6亿元，同比下降28.8% [1] - 交易性金融资产变动因购买股票及理财产品 [3] - 其他应收款上升68.41%因以净额法核算业务增加 [3] - 在建工程下降32.38%因部分工程转固定资产 [3] - 其他非流动资产上升72.08%因预付技术转让费及设备款增加 [3] 负债与权益变动 - 合同负债下降40.19%因预收货款减少 [4] - 应付职工薪酬下降34.88%因收入下降计提奖金减少及人员减少 [4] - 应交税费上升215.3%因应交增值税和所得税增加 [5] - 一年内到期的非流动负债下降72.06%因支付到期租赁负债 [6] - 其他流动负债上升47.93%因计提费用增加 [7] - 少数股东权益上升34.69%因控股子公司亚宝贵阳盈利增加 [7] 费用与现金流 - 销售费用下降40.2%因市场推广费减少 [8] - 管理费用下降8.45%因人工成本减少 [8] - 财务费用下降851.97%因利息支出减少 [8] - 研发费用下降29.56%因委外研发及临床试验费减少 [9] - 经营活动现金流净额下降4.34%因销售商品收到现金减少 [10] - 投资活动现金流净额下降79.6%因购建固定资产和无形资产支付现金增加 [10] - 筹资活动现金流净额上升23.18%因取得借款收到现金增加 [10] 业务评价 - 公司去年ROIC为7.2%，净利率8.34%，产品附加值一般 [11] - 近10年中位数ROIC为5.59%，投资回报较弱 [11] - 业绩主要依靠营销驱动 [11] - 应收账款/利润达86.18%，需关注应收账款状况 [12]

公司业绩 - 上半年营业收入约11.39亿元，同比减少21.08% [1] - 归属净利润约1.74亿元，同比减少2.99% [1] 收入下降原因 - 消肿止痛贴、盐酸倍他司汀注射液、儿童清咽解热口服液等产品收入下降 [1] - 医药批发业务收入下降 [1]