核心观点 - 北交所正成为中小企业并购重组的首选地，在从中央到地方的多重政策支持下，并购市场活跃度显著提升，产业整合与跨界并购成为主要趋势 [3][11] - 截至2026年3月15日，北交所已累计发生51家次重要投资并购重组事件，其中“强链补链”、现金收购是主要特点 [3][20] - 报告以美心翼申拟收购鑫宇精工为典型案例，阐述了北交所上市公司通过并购实现产业链协同、提升竞争力的路径 [4][26] 政策汇总及北交所并购新动态 - 自2024年起，从新“国九条”到“并购六条”，并购重组市场迎来密集政策利好，政策核心是推动以产业整合为核心的并购，并优化审核机制，提高包容度 [11][15] - 2025年5月16日，证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法（2025修正）》，是并购重组相关的最新政策 [10][15] - 2025年10月29日，北京市发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，提出六条核心内容，特别强调要发挥北交所作为中小企业并购重组交易首选地的作用 [3][16] - 政策推动下，并购重组在支付方式、融资渠道等方面更加灵活，产业并购成为主流，半导体、生物医药等战略性新兴产业案例涌现，跨境并购也在加速 [11][12] 北交所并购市场特点与趋势 - 北交所定位为服务创新型中小企业的主阵地，是中国特色现代资本市场政策框架的重要构成，能够及时把握并购机遇 [3][19] - 当前北交所对外并购呈现两大特点：一是以“强链补链”为主要目标，追求业务协同；二是以现金并购为主要形式 [20] - 北交所公司并购应重点关注三大方向：同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、“强链补链”扩张版图式并购 [3][20] - 截至2026年3月15日，北交所公司共披露51家次重要投资并购重组事件，其中美心翼申、凯德石英、胜业电气等公司均有案例收录 [10][21] 案例：美心翼申拟收购鑫宇精工 - **交易概况**：2026年3月13日，美心翼申拟通过支付现金方式收购鑫宇精工，交易完成后预计取得不超过70%的表决权及控制权，交易构成重大资产重组 [4][26] - **标的公司（鑫宇精工）**：是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于熔模精密铸造，拥有生产超过12000种金属零件的经验，产品应用于汽车、工程机械等多领域 [4][28]。“十四五”期间销售额年增长率保持在10%以上 [4][34]，客户包括康明斯、博世等全球顶级供应商，并进入了奔驰、宝马等豪华品牌供应链 [4][34]，截至2025年11月拥有154项专利 [34] - **收购方（美心翼申）**：是曲轴领域龙头企业，主营涡旋压缩机曲轴和通用内燃机曲轴，主要客户包括美国Copeland、BS、日本Honda等 [5][35]。2025年业绩快报显示，其营业收入为4.39亿元，同比增长3.46%，归母净利润为2884万元，同比增长16.32% [37]。2025年前三季度营收3.45亿元，归母净利润2823.68万元，毛利率25.55%，净利率8.18% [10][41][43] - **协同效应**：此次并购是两大精密部件“小巨人”的联手，旨在实现产业协同，强化在精密制造领域的竞争力 [4] 重要公告摘要（2026.3.2~2026.3.15） - **易实精密**：新设立两家控股子公司。易实精密科技（苏州）有限公司（注册资本1000万元，持股51%），重点突破汽车连接器、光纤模组等领域的锌合金压铸技术瓶颈；易实弹簧科技（南通）有限公司（投资总额200万欧元，持股51%），致力于提供中高端精密弹簧解决方案 [6][47] - **格利尔**：预计2026年将发生总额1.96亿元的日常性关联交易，其中通过公开招投标等方式取得关联方徐州市交通控股集团的相关业务，预计交易金额2000万元 [6][47] - **吉冈精密**：泰国全资子公司已完成现有厂房改造并投产，新购置的63.252亩土地已进入开工建设阶段 [47] - **创远信科**：获得一项名为“实现IQ不平衡镜像泄漏校准的方法...”的发明专利证书 [47] - **铁拓机械**：对外投资设立主营高精密五轴数控机床的子公司福建拓值精工有限公司，已完成工商登记 [47] - **中裕科技**：解释了2025年营收增长但扣非净利润下降的原因，包括境外子公司经营费用增加及汇兑损失影响 [49]