两家国资上市企业重组事项获批 - 中成股份与厦门港务发行股份购买资产并募集资金事项于2月13日均获得证监会注册批复 [1] 中成股份重组详情 - 公司拟通过发行股份购买中国技术进出口集团有限公司持有的中技江苏清洁能源有限公司100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [3] - 证监会同意公司发行1353.56万股股份购买资产，并同意募集配套资金不超过1.51亿元的注册申请 [3] - 中成股份主营业务为成套设备出口和工程承包、环境科技、复合材料生产，而中技江苏主营业务为工商业用户侧储能项目的投资、开发和运营 [4] - 交易完成后，公司主营业务将向储能等绿色能源业务延伸，预计总资产、净资产及营业收入等主要财务数据将有所改善 [4] - 截至2月13日收盘，中成股份股价为13.42元/股，总市值为45亿元 [5] 厦门港务重组详情 - 公司拟发行股份及支付现金收购厦门集装箱码头集团70%股权，并配套募资 [8] - 证监会同意公司向厦门国际港务有限公司发行7.97亿股股份购买资产，并同意募集配套资金不超过35亿元的注册申请 [8] - 厦门港务主要从事散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务与综合供应链业务，而厦门集装箱码头集团主要从事集装箱码头装卸与堆存业务 [11] - 重组将把港口优质资产注入上市公司，旨在打造覆盖集装箱码头、散杂货码头、综合供应链等多个领域的综合性现代港口物流服务商，以增强综合竞争实力和企业价值 [11] - 截至2月13日收盘，厦门港务股价为12.22元/股，总市值为91亿元 [12] 国资企业并购重组行业背景 - 近年来，在政策鼓励下，上市公司尤其是国资上市公司并购重组持续推进 [16] - 2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司通过并购重组加强产业整合或向新质生产力方向转型升级 [16] - 2024年12月，国务院国资委相关意见提出，支持控股上市公司围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组 [16] - 普华永道报告显示，2025年中国企业并购市场交易总额同比增长47%，创五年来新高，其中在境内战略投资领域的34宗超大型交易中，超半数由国资牵头推动，且多集中于半导体、人工智能、新能源等国家战略产业 [16] - 业内人士认为，随着并购重组项目落地，相关上市公司质量有望大幅提升，央国企上市公司也有望通过并购重组实现估值修复和价值重估 [16] - 国务院国资委主任张玉卓于2025年12月指出，2026年将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，并遵循国有资本向重要行业和关键领域、公共服务及公益性领域、前瞻性战略性新兴产业集中的原则 [17]

中成股份重组获批详情 - 公司拟发行股份购买中技江苏清洁能源有限公司100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 证监会同意公司发行1353.56万股股份购买资产，并同意募集配套资金不超过1.51亿元 [2] - 交易完成后，公司主营业务将向工商业用户侧储能等绿色能源业务延伸，预计总资产、净资产及营业收入等主要财务数据将有所改善 [2] - 截至2月13日收盘，公司股价报13.42元/股，总市值为45亿元 [3] 厦门港务重组获批详情 - 公司拟发行股份及支付现金收购厦门集装箱码头集团70%股权，并配套募资 [5] - 证监会同意公司发行7.97亿股股份购买资产，并同意募集配套资金不超过35亿元 [6] - 本次重组将港口优质资产注入上市公司，旨在打造覆盖集装箱码头、散杂货码头、综合供应链等领域的综合性现代港口物流服务商 [6] - 截至2月13日收盘，公司股价报12.22元/股，总市值为91亿元 [7] 国资企业并购重组行业背景 - 2024年9月，证监会发布意见鼓励上市公司通过并购重组加强产业整合或向新质生产力方向转型升级 [9] - 2024年12月，国务院国资委提出支持控股上市公司围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组 [9] - 普华永道报告显示，2025年中国企业并购市场交易总额同比增长47%，创五年来新高，其中超半数超大型交易由国资牵头，多集中于半导体、人工智能、新能源等国家战略产业 [10] - 国务院国资委主任指出，2026年将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业等领域集中 [10]

中成股份重组获批 - 证监会同意中成股份向中国技术进出口集团有限公司发行1353.56万股股份购买中技江苏清洁能源有限公司100%股份的注册申请 [2] - 证监会同意公司发行股份募集配套资金不超过1.51亿元的注册申请 [2] - 交易完成后，公司主营业务将向储能等绿色能源业务延伸，预计总资产、净资产及营业收入等主要财务数据将有所改善 [2] - 截至2月13日收盘，中成股份报13.42元/股，总市值为45亿元 [3] 厦门港务重组获批 - 证监会同意厦门港务向厦门国际港务有限公司发行7.97亿股股份购买厦门集装箱码头集团70%股权的注册申请 [4] - 证监会同意公司发行股份募集配套资金不超过35亿元的注册申请 [4] - 本次重组将港口优质资产注入上市公司，旨在将公司打造为覆盖集装箱码头、散杂货码头、综合供应链等多个细分业务领域的综合性现代港口物流服务商 [7] - 截至2月13日收盘，厦门港务报12.22元/股，总市值为91亿元 [8] 国资企业并购重组行业背景 - 2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司通过并购重组加强产业整合或向新质生产力方向转型升级 [11] - 2024年12月，国务院国资委相关意见提出，支持控股上市公司围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组 [11] - 普华永道报告显示，2025年中国企业并购市场交易总额同比增长47%，创五年来新高，其中超半数超大型交易由国资牵头，且多集中于半导体、人工智能、新能源等国家战略产业 [11] - 2026年，国资将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，并遵循国有资本向重要行业和关键领域、公共服务及公益性领域、前瞻性战略性新兴产业集中的方向 [12]

本周A股并购重组交易概览 - 本周A股共有17家上市公司披露了并购重组相关进展 [1] - 涉及停复牌的公司包括润泽科技、华培动力、中南文化、天汽模、埃夫特和海南矿业 [1] - 交易方向涵盖算力基础设施、汽车零部件、热电能源、精密装备及矿产资源等多个领域 [1] 重大资产重组交易详情 - **润泽科技**：拟发行可转换公司债券及股份，收购广东润惠科技发展有限公司42.56%股权以实现100%控股，并募集配套资金，标的公司主营IDC及AIDC业务，核心项目润泽（佛山）国际信息港一期已建成12000机架，公司股票将于2月24日复牌 [3] - **华培动力**：拟通过发行可转换公司债券及支付现金方式，收购美创智感（无锡）科技有限公司100%股权，公司股票已停牌，预计不超过10个交易日 [3] - **中南文化**：正在筹划以发行股份及支付现金方式购买江阴苏龙热电有限公司控股权，预计在2026年3月9日前披露方案 [3] - **天汽模**：拟购买东实股份60%股份，标的为商用车和乘用车零部件专业生产厂商 [4] - **埃夫特**：拟收购盛普股份100%股份，标的专注于精密流体控制设备的研发与制造 [4] - **海南矿业**：拟收购丰瑞氟业69.9%股权，标的位于河南栾川主营萤石矿投资开发，将为公司新增萤石矿业务板块 [4] 其他披露进展公司 - 本周披露并购重组进展的其他公司包括宗申动力、拓山重工、厦门空港、新锐股份、东望时代、新恒汇、裕同科技、金徽股份、方大炭素、厦门钨业和中闽能源 [4]

交易概览 - 中国神华以1335.98亿元收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权，交易已获证监会注册批复[2][7] - 交易对价中，30%通过发行股份支付，70%通过现金支付，现金支付额为935.19亿元，发行股份价格为29.4元/股，发行数量为13.63亿股，占交易后总股本的6.42%[8] - 收购标的包括国源电力、新疆能源、化工公司等12家企业全部或部分股权，涉及电力、煤炭、化工、物流等多个板块[8] 交易意义与监管背景 - 该交易是A股市场首单适用“2+5+5”简易审核程序的千亿级央企重组，从交易所受理到证监会注册生效仅用时约两周，审核效率显著提升[5] - 交易符合“并购六条”政策导向，是行业龙头企业整合资源、做优做强主业、消除同业竞争的典范[9] - 交易快速推进彰显了资本市场制度创新与审核效率提升，为同类重大资产重组提供了示范路径[5] 财务与资产影响 - 标的资产截至2025年7月31日总资产为2334.23亿元，归母净资产为873.99亿元，2024年度营业收入为1139.74亿元，扣非归母净利润为94.28亿元[8] - 交易完成后，预计将增厚公司每股收益，2024年扣非后基本每股收益提升至3.15元/股，增厚6.10%，2025年1-7月提升至1.54元/股，增厚4.40%[12] - 分析认为，交易将显著增强公司业务实力，提升资产质量和盈利能力，回报投资者[13] 业务与战略协同 - 交易将大幅提升公司核心业务资源储备与产能规模，煤炭保有资源量从415.8亿吨增至684.9亿吨，增幅64.72%，煤炭可采储量从174.5亿吨增至345亿吨，增幅97.71%[11] - 公司煤炭产量和发电装机容量也将分别增长56.57%和27.82%[11] - 新增产能主要分布在新疆、内蒙古等战略资源区，与现有布局形成东西协同、多区域联动的产能体系，坑口电厂与配套煤矿直接相连，可降低物流损耗，提升供应稳定性和应急响应能力[11] - 交易将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流服务板块，巩固公司作为全球领先综合能源上市公司的地位[11] 行业趋势展望 - 2026年A股并购市场预计将聚焦硬科技、周期整合与国企改革三大主线，产业逻辑主导下，并购重组整体走向理性化、价值化[6]

交易获批与方案概述 - 中国证监会于2026年2月12日同意中国神华发行股份购买资产并募集配套资金的注册申请 [1] - 公司拟向控股股东国家能源集团发行13.63亿股A股股份购买相关资产 [1] - 公司获准发行股份募集配套资金不超过200亿元人民币 [1] - 交易整体支付方式为30%股份支付和70%现金支付 [1] 交易标的与对价 - 本次交易共涉及12家标的公司 [1] - 标的公司业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域 [1] - 截至2025年7月31日，标的资产合计总资产为2334.23亿元，归母净资产为873.99亿元 [2] - 2024年度，标的资产合计营业收入为1139.74亿元，扣非归母净利润为94.28亿元 [2] - 剔除长期资产减值损失影响后的2024年扣非归母净利润为105.70亿元 [2] - 对应整体交易对价为1286.71亿元，经调整后最终整体交易对价为1335.98亿元 [2] 交易对公司业务与资源的影响 - 交易完成后，中国神华煤炭保有资源量将提升至684.9亿吨，增长64.72% [2] - 煤炭可采储量将提升至345亿吨，增长97.71% [2] - 煤炭产量将提升至5.12亿吨，增长56.57% [2] 交易对公司财务指标的影响 - 交易将提高上市公司核心业务产能与资源储备规模，优化全产业链布局 [1] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益将提升至3.15元/股，增厚6.10% [2] - 2025年1月至7月扣除非经常性损益后的基本每股收益将提升至1.54元/股，增厚4.40% [2] - 交易将为推进清洁生产、优化产能匹配、提升盈利能力创造有利条件 [1]

文章核心观点 - 北京证监局与吉林证监局通过建立常态化走访机制，深入了解上市公司诉求，推动解决经营难题，并引导公司利用资本市场政策工具进行转型升级，旨在提升上市公司质量、稳定市场并增强投资者回报 [2][11] 北京证监局走访工作成效 - 2025年联合多部门走访公司330余家次，自2024年以来实现对辖区400余家上市公司走访全覆盖 [2] - 推动解决企业生产经营、税费补贴、融资需求等诉求300余项 [3] - 2025年北京辖区首次披露重大资产重组或发行股份购买资产合计26家次，数量是2024年的3倍多 [3] - 支持东方新能、东易日盛等符合条件的上市公司通过破产重整重获新生 [4] - 2025年北京上市公司新增披露股票回购预案100余家次，回购金额上限合计近150亿元，回购注销约90亿元 [6] - 2025年新增披露主要股东增持计划金额高达270亿元，保障29家公司获批回购增持贷款金额超200亿元 [6] - 通过走访督促140余家主要指数成分股公司制定市值管理制度、30余家长期破净公司制定估值提升计划，半数上市公司成立专门市值管理团队 [6] - 指导北京上市公司协会全年开展各类专题培训12期，参训人数近3万人次 [6] - 2025年北京近百家上市公司制定了三年以上分红规划或明确中期分红安排 [8] - 2025年北京约270家公司现金分红超万亿元，全市场占比超45%，稳居全国首位 [8] - 2025年北京75家公司中期分红合计约6200亿元，全市场占比超60%，数量金额创历史新高 [8] - 推动京沪高铁、中国中车等28家上市公司首次实施中期分红 [9] 吉林证监局走访工作成效 - 2025年联合多部门共走访上市公司48家次，实现走访全覆盖 [11] - 通过引进国有资本方式，化解相关*ST公司因资金占用导致的退市风险 [13] - 逐一督促6家主要指数成份股公司、4家长期破净公司制定估值提升计划 [15] - 推动上市公司现金分红50.54亿元，其中中期分红10.68亿元创历史新高 [15] - 累计支持8家上市公司申请回购增持专项贷款，共获授信19.56亿元，实际发放贷款8.76亿元 [15] - “一对一”定期调度监事会改革进展，督导审计委员会切实履职 [15] - “并购六条”出台后，吉林辖区新增披露重大资产重组3单，并购重组活跃度稳步提升 [17] - 吉林化纤碳纤维产销量实现历史性突破，富维股份、中研股份加码布局汽车智能化产品、高性能工程塑料等高精尖领域 [17]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润将出现亏损，亏损区间为人民币1.1亿元至1.6亿元 [2] - 经审计的正式年度报告计划在2026年内披露 [2] 2026年业务发展重点 - 2026年业绩增长预计主要依赖新型显示与半导体业务板块的拓展 [3] - 公司计划重点拓展新型显示与半导体业务 [1] - 公司已注册新加坡子公司，并计划在未来设置销售中心，以加速国际化布局 [3] - 公司将持续关注产业链上下游优质企业，可能涉及并购重组活动 [3] 技术进展与订单情况 - 公司在玻璃基Micro-LED设备领域取得进展，已中标辰显光电的产线订单 [3] - 后续交付及产能落地情况值得跟踪 [3]

交易方案与审批进程 - 中国神华拟以1335.98亿元收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权 [1][3] - 交易对价支付方式为30%发行股份（29.4元/股发行13.63亿股）和70%现金支付（935.19亿元） [3] - 该交易是A股市场首单适用“2+5+5”简易审核程序的千亿级央企重组 从交易所受理到证监会注册生效仅用时约两周 审核效率显著提升 [1] 收购标的资产情况 - 收购标的包括国源电力、新疆能源、化工公司、乌海能源等12家企业的全部或部分股权 涵盖电力、煤炭、化工、物流等多个板块 [3] - 截至2025年7月31日 标的资产合计总资产为2334.23亿元 归母净资产为873.99亿元 [3] - 2024年度 标的资产合计实现营业收入1139.74亿元 合计扣非归母净利润94.28亿元 [3] 交易对公司业务与资源的提升 - 交易将大幅提升公司资源储备 煤炭保有资源量从415.8亿吨增至684.9亿吨 增幅达64.72% 煤炭可采储量从174.5亿吨增至345亿吨 增幅达97.71% [5] - 公司产能规模显著扩大 煤炭产量和发电装机容量增幅将分别达到56.57%和27.82% [5] - 新增产能主要分布在新疆、内蒙古等战略资源区 与现有布局形成东西协同 并通过坑口电厂与煤矿直接相连降低物流损耗 提升供应稳定性 [5] 交易对财务指标与战略地位的影响 - 交易预计将增厚公司每股收益 2024年扣非后基本每股收益将提升至3.15元/股 增厚6.10% 2025年1-7月将提升至1.54元/股 增厚4.40% [6] - 交易将进一步巩固公司作为全球领先综合能源上市公司的地位 并增强服务国家能源安全战略的能力 [6] - 此次整合是消除同业竞争、做优做强主业的典范之举 与监管“并购六条”支持通过并购重组提升投资价值的政策导向高度契合 [4] 行业背景与市场意义 - 此次重组快速推进彰显了资本市场在制度创新与审核效率方面的显著提升 为同类重大资产重组提供了可复制的示范路径 [1] - 2026年A股并购市场预计将聚焦硬科技、周期整合与国企改革三大主线 产业逻辑主导下 并购重组整体走向理性化与价值化 [2]

A股并购重组市场近期活跃度 - 2025年2月1日以来，已有20多家A股上市公司披露了并购重组进展最新公告，显示市场持续活跃 [1] 近期披露并购重组公告的上市公司案例 - **华培动力 (603121.SH)**：2月12日公告，拟通过发行可转换公司债券及支付现金方式购买美创智感100%股权，预计构成重大资产重组，股票自2月13日起停牌 [1][2][3] - **中南文化 (002445.SZ)**：2月12日公告，正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买江阴苏龙热电有限公司控股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票自2月13日起停牌 [1][2][5] - **厦门空港 (600897.SH)**：2月12日公告，拟收购兆翔科技100%股权 [2] - **东望时代 (600052.SH)**：2月11日公告，拟收购科冠聚合物51%股权 [2] - **新锐股份 (688257.SH)**：2月11日公告，拟购买慧联电子70%股权 [2] - **华天科技 (002185.SZ)**：2月10日公告，拟收购华强微电100%股份 [1][2] - **太阳能 (000591.SZ)**：2月10日公告，子公司拟收购金华风凌100%股权 [2] - **方大炭素 (600516.SH)**：2月9日公告，拟收购天津通达环宇物流有限公司100%股权 [2] - **埃夫特 (688165.SH)**：2月9日公告，拟购买盛普股份100%股份 [2] - **金徽股份 (603132.SH)**：2月9日公告，拟收购福圣矿业100%股权 [2] - **中闽能源 (600163.SH)**：2月9日公告，拟收购闽投抽水蓄能51%股权 [2] - **永太科技 (002326.SZ)**：2月8日公告，拟购买宁德时代持有的永太高新25%股权 [1][2] - **瑞立科密 (001285.SZ)**：2月8日公告，拟购买武汉科德斯16%股权 [1][2] - **沙河股份 (000014.SZ)**：2月6日公告，拟购买深业鹏基持有的晶华电子70%股权 [1][2] - **壹网壹创 (300792.SZ)**：2月6日公告，拟购买联世传奇100%股权 [1][2] - **天汽模 (002510.SZ)**：2月5日公告，筹划购买东实汽车科技集团股份有限公司股权 [1][2] - **金富科技 (003018.SZ)**：2月5日公告，拟收购卓晖金属和联益热能各51%股权 [2] - **爱普股份 (603020.SH)**：2月5日公告，拟收购挪亚圣诺太仓公司100%股权 [2] - **盛新锂能 (002240.SZ)**：2月4日公告，子公司拟以12.6亿元收购惠绒矿业13.93%股权 [2] - **海南矿业 (601969.SH)**：2月4日公告，筹划收购丰瑞氟业控制权 [2] - **锐新科技 (300828.SZ)**：2月4日公告，筹划购买芜湖德恒汽车装备公司控制权 [2] - **智洋创新 (688191.SH)**：2月3日公告，筹划购买灵明光子控制权 [2] - **凯龙高科 (300912.SZ)**：2月3日公告，拟购买全旺达70%股权 [2] 华培动力收购美创智感详情 - 交易方式为发行可转换公司债券及支付现金，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [3] - 交易预计构成关联交易和重大资产重组，但不构成重组上市，不会导致公司控股股东、实际控制人变更 [3] - 公司股票自2月13日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3] - 标的公司美创智感成立于2025年1月9日，注册资本47800万元，经营范围涵盖汽车零部件研发制造、电子元器件制造、集成电路芯片设计制造及服务等 [4] - 华培动力业务分为动力总成业务（汽车发动机涡轮增压系统核心零部件）和传感器业务（压力、速度位置、温度等多品类传感器及部分核心芯片） [4] - 公司预计2025年年度归母净利润亏损2700万元至4700万元，上年同期盈利6561万元，业绩变动主因销售收入降低、毛利率受负面影响及计提商誉减值损失 [4] 中南文化收购苏龙热电详情 - 交易方式为发行股份及支付现金购买股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易，不构成重组上市 [5] - 公司股票自2月13日起停牌 [5] - 中南文化于2010年上市，是国内第一家工业金属管件上市公司，2021年重整后成为江阴国资控股企业，目前主要业务为机械制造、文化传媒和新能源 [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.1亿元，同比增长40.10%；归母净利润为8223万元，同比增长130.97% [6] - 标的公司苏龙热电成立于1993年，注册资本24亿元，主营业务为发电、热力生产和供应等 [6] - 苏龙热电现装备6台燃煤发电机组，总装机容量121.5万千瓦，年发电能力70亿千瓦时，对外供汽能力1420吨/小时 [6] - 苏龙热电四期扩建项目（2×66万千瓦）已于2025年6月30日开工，总投资约56亿元，计划于2027年6月建成投产，预计年发电量可达60亿千瓦时，年供热量达200万吨，实现年销售收入近30亿元 [6][7]