核心业绩表现 - 2025年上半年营收22.61亿元，同比下降19.57% [2] - 归母净利润2.21亿元，同比下降35.38% [2] - 扣非净利润1.73亿元，同比下降45% [2] - 营收及净利润增长均处于六年来最低水平 [4] 业务板块表现 - 皮肤科学创新转化业务收入9.12亿元，同比下降33.97%，占主营业务收入40.36% [5] - 原料业务收入6.26亿元，同比微降0.58% [7] - 医疗终端业务收入6.73亿元，同比下降9.44%，占主营业务收入29.77% [7] - 皮肤科学创新转化业务2024年营收同比下滑31.62%，2025年降幅进一步扩大 [5] 战略调整与改革 - 董事长兼总经理赵燕直接下沉管理皮肤科学创新转化业务，接手品牌与传播管理中心、BM肌活、米蓓尔品牌 [2] - 业务转型从流量驱动销售逻辑转向基于科学论证的品牌传播逻辑 [5] - 组织架构升级带来2900万元管理费用，影响短期损益 [7] - 研发项目较2024年减少88个，投入聚焦原料与医疗终端业务 [7] 运营与挑战 - 线上渠道竞争激烈导致营销费用居高不下，利润空间受挤压 [4] - 新品"润百颜•玻玻"及"润致•缇透"暂未对医美业务带来新增量 [7] - 香港子公司钜朗就合作协议纠纷提起国际仲裁，初步索赔金额7.5亿港元 [8]