行业背景与挑战 - 皮肤健康产业覆盖皮肤药物、功效护肤品、医疗美容等多个领域，市场规模稳步迈向万亿级[3] - 行业面临核心学科建设与产业发展需求脱节、多学科交叉融合不足、高层次复合型人才短缺等挑战[3] - 皮肤药理学作为关键学科桥梁，其学术组织长期处于空白状态，亟需建立高水平的协同平台[3] 会议核心成果与倡议 - 华熙生物联合国内顶尖科研机构、医疗机构及产业代表，共同发布筹建“中国药理学会皮肤药理专业委员会”的倡议[1] - 筹建专委会旨在构建“基础研究—技术开发—临床验证”全链条协作机制，着力突破功效评价与递送技术等关键瓶颈[3] - 未来专委会将聚焦皮肤创新药物研发、功效评价体系构建、皮肤递送技术突破、特色原料开发等关键方向，并推动皮肤替代模型、人工智能预测模型等前沿技术应用落地[7] 华熙生物的技术布局与优势 - 公司围绕细胞外基质（ECM）、细胞间通讯、细胞内环境等方向，构建了以透明质酸、蛋白聚糖、胶原蛋白等关键物质为核心的研发体系[5] - 公司已形成从基础研究、活性物质筛选、应用验证到规模化生产的完整技术链路[5] - 公司在ECM领域系统阐述了透明质酸与唾液酸协同作用的抗衰修复路径，并展示了超低分子量HA寡聚糖在眼周皮肤年轻化中的创新应用[7] 华熙生物的科研协作与产业引领 - 公司持续推进前沿研究，拓展与国际一流科研机构及跨国企业的合作[7] - 公司主导制定《透明质酸》国际标准（ISO 22718），推动我国在该领域由“跟随者”走向“规则制定者”[7] - 在医美注射领域，公司已累计获批11张三类医疗器械注册证，位居行业第一[7] 华熙生物的未来角色与贡献 - 公司表示将继续发挥在ECM科学研究、活性物质创新、平台型研发体系与应用转化上的优势[8] - 公司将与高校、科研院所、医院与行业企业共同推进皮肤药理学科建设，在规范体系、科研协作、人才培养与技术转化等方面贡献力量[8] - 公司致力于推进我国皮肤健康产业在多学科融合、技术创新的发展，为“健康中国”战略的实施提供科技支撑[8]

文章核心观点 - 华熙生物董事长赵燕在WISE2025大会上阐述了公司以“共生”为核心的商业与产业哲学，将微观生命科学（细胞外基质ECM）与宏观城市运营（华熙LIVE）逻辑相统一，并展望了中国制造从工业制造向生物制造跃迁、从“中国制造”迈向“中国创造”的未来路径 [4][7][15] 公司业务与市场地位 - 华熙生物是全球透明质酸（玻尿酸）产业的领导者，在全球医药级原料市场占据**70%以上**份额，在化妆品级原料市场占据**超过40%** 份额 [6] - 公司对透明质酸的定位超越医美填充剂，强调其作为人体细胞外基质（ECM）核心成分的基础生命活性作用，参与组织修复与再生 [4][5][10] - 公司的业务聚焦于利用合成生物技术进行衰老干预与组织再生，高效生产人体必需但难以自身合成的活性物质 [14] 技术理念与“共生”逻辑 - 提出“共生”是生命力量之源，无论是微观生命活动还是宏观产业生态，都依赖于各组成部分的协同 [7][16] - 以贵州花江峡谷大桥的建造原理类比透明质酸在伤口愈合中的作用：透明质酸如同被无人机牵引的“先导索”，率先跨越伤口，牵引其他修复因子聚集，实现组织连接与修复 [7] - 将细胞外基质（ECM）理论从生命科学延伸至城市运营，将北京“华熙LIVE·五棵松”场馆定义为“城市的ECM中心”，是促进人际交汇、情感释放的活力空间 [10][12][13] 产业愿景与战略布局 - 判断中国制造未来30年的核心是从解决“从无到有”转向解决“从有到优”，实现从工业制造向生物制造的跃迁 [15] - 公司旨在担当生物制造产业的“ECM”，打造开放、协同的产业生态环境，帮助中小企业发展并提升科研成果转化率 [16] - 为破解科研成果转化率低的痛点，公司在天津投资**30亿元**建立生物制造中试平台，目标是在未来五年内将科技成果转化率从目前的**不足10%** 提升至**35%-50%** 的世界先进水平 [17] 企业发展战略 - 提出企业持续发展需具备两种核心能力：持续的科技创新能力与持续的经营盈利能力 [17] - 强调通过“三链同构、五力合一”构建竞争力：以科技力打造产品力，从而获得竞争力，最终塑造品牌力，构筑企业穿越周期的免疫力 [17] - 企业应积极成为行业的引领者与开创者，成为供应链、生态链中不可或缺的关键一环，并作为价值链的提供者创造真实价值 [18] - 总结成功的要素为四“SHI”合一：把握世界格局、政策趋势、中国市场，并做引领行业的企业 [19]

核心财务表现 - 2025年上半年营收22.61亿元同比下降19.57% 归母净利润2.21亿元同比下降35.38% 扣非净利润1.73亿元同比下降45% [1] - 营收及净利润增长均处于六年来最低水平 [2] 业务板块表现 - 皮肤科学创新转化业务收入9.12亿元同比下降33.97% 占主营业务收入40.36% 该业务2024年已同比下滑31.62% [2] - 原料业务收入6.26亿元同比微降0.58% [4] - 医疗终端业务收入6.73亿元同比下降9.44% 占主营业务收入29.77% [4] 战略调整与改革 - 公司将2024年定义为变革元年 董事长兼总经理赵燕直接接手皮肤科学创新转化业务及相关品牌管理中心 [1] - 业务转型从流量驱动转向基于科学论证的品牌传播逻辑 注重小红书等平台的内容种草-品牌建设-销售转化闭环 [3] - 组织架构升级产生2900万元管理费用 影响短期损益但夯实长期发展基础 [4] 研发与产品动态 - 研发项目较2024年减少88个 投入聚焦原料与医疗终端业务 [4] - 发布合规水光产品"润百颜 玻玻"及合规动能素"润致 缇透" 但新品暂未对医美业务带来新增量 [4] 管理层变动 - 报告期内董监高11人离任 2025年6月选举产生第三届董事会并聘任新一届高级管理人员 [4] 法律纠纷 - 香港子公司钜朗就合作协议纠纷对韩国Medytox提起国际仲裁 初步索赔金额7.5亿港元 [5] - 指控Medytox未按约提供A型肉毒毒素产品 导致合作项目无法实现 [5]

核心业绩表现 - 2025年上半年营收22.61亿元，同比下降19.57% [2] - 归母净利润2.21亿元，同比下降35.38% [2] - 扣非净利润1.73亿元，同比下降45% [2] - 营收及净利润增长均处于六年来最低水平 [4] 业务板块表现 - 皮肤科学创新转化业务收入9.12亿元，同比下降33.97%，占主营业务收入40.36% [5] - 原料业务收入6.26亿元，同比微降0.58% [7] - 医疗终端业务收入6.73亿元，同比下降9.44%，占主营业务收入29.77% [7] - 皮肤科学创新转化业务2024年营收同比下滑31.62%，2025年降幅进一步扩大 [5] 战略调整与改革 - 董事长兼总经理赵燕直接下沉管理皮肤科学创新转化业务，接手品牌与传播管理中心、BM肌活、米蓓尔品牌 [2] - 业务转型从流量驱动销售逻辑转向基于科学论证的品牌传播逻辑 [5] - 组织架构升级带来2900万元管理费用，影响短期损益 [7] - 研发项目较2024年减少88个，投入聚焦原料与医疗终端业务 [7] 运营与挑战 - 线上渠道竞争激烈导致营销费用居高不下，利润空间受挤压 [4] - 新品"润百颜•玻玻"及"润致•缇透"暂未对医美业务带来新增量 [7] - 香港子公司钜朗就合作协议纠纷提起国际仲裁，初步索赔金额7.5亿港元 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入22.61亿元，同比下降19.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比下降35.38% [1] - 扣非净利润1.74亿元，同比下降45.00%，主因皮肤科学创新转化业务收入下降 [1] 业务板块收入结构 - 原料业务收入6.26亿元（占比27.70%），同比下降0.58% [1] - 医疗终端业务收入6.73亿元（占比29.77%），同比下降9.44% [1] - 皮肤科学创新转化业务收入9.12亿元（占比40.36%），同比下降33.97% [1] - 营养科学创新转化业务（华熙当康）收入0.38亿元，同比增长32.40% [1] 医美产品体系 - 核心医美品牌包括润百颜和润致，覆盖皮肤护理至分层抗衰多场景 [2] - 润致品牌推出分层抗衰矩阵产品：Natrual系列、2号、3号、5号、斐然针、耀然针 [2] - 基于细胞外基质(ECM)研究推出润百颜·玻玻、润致·缇透、润致·格格及润致娃娃针等合规护肤产品 [2] - 润致臻活(®)采用术后护肤方式推广，通过"械+妆"多产品矩阵满足术后全周期需求 [2]

公司科研实力 - 公司专注于透明质酸及其衍生物的研发应用，打造出引领世界透明质酸行业的中国名牌 [2] - 截至2024年末，公司共申请专利1047项，其中发明专利826项，授权专利587项 [2] - 2024年研发投入4.66亿元，占营业收入的8.68%，居于A股上市公司前列 [2] 科研成果转化 - 公司开发出医药级、化妆品级和食品级透明质酸产品，全方位覆盖透明质酸应用领域 [3] - 推出润百颜"次抛"修护精华液，采用HA靶向识别技术和100%人源miRNA技术 [3] - 与故宫博物院联名推出口红系列产品，将传统文化与现代科技融合 [5][6] 市场表现与战略 - 2023年公司营收超60亿元人民币，市场份额持续攀升，产品远销全球 [7] - 公司建立三大核心能力：研发创新能力、成果转换能力、市场转化能力 [6] - 开始探索各类聚糖对人类健康的作用，并构建糖库，布局细胞生物学 [7] 行业趋势与竞争 - 透明质酸应用领域横跨医药、化妆品、食品等多个行业 [2] - 国人健康意识与对高品质生活的向往推动透明质酸市场需求持续旺盛 [3] - 企业竞争对科技成果转化效率提出更高要求，需洞察市场需求与消费心理变化 [7]

融资与战略合作 - 公司近期获得数千万元人民币融资，由康哲药业独家投资，资金将用于新品研发、市场开拓及产线升级 [1] - 穆棉资本担任长期战略首席财务顾问，协助公司与康哲药业达成股权及产品战略全面合作 [1] 公司背景与技术平台 - 公司成立于2011年，专注于研发和生产以细胞外基质（ECM）为代表的组织修复、创面愈合及再生医疗美容等新型生物医用材料产品 [1] - 已在上海建设研发中心及GMP产业化基地，并于2019年取得高新技术企业认证 [1] - 以猪小肠粘膜下层细胞外基质（SIS-ECM）为切入点，延展AAM等多体系的ECM材料，构建技术平台和产品矩阵 [1] - SIS-ECM具有优异的生物相容性，富含胶原蛋白和生长因子，能够诱导细胞向内扩散、粘附、生长、增殖，对组织缺损处自身修复和再生重建具有重要作用 [1] - 公司选择动物源性材料而非人源化或人工合成ECM，因其脱细胞工艺成熟、免疫排斥反应低、供应链稳定且市场接受度高 [3] - 已搭建SIS-ECM及AAM-ECM两大技术平台，并开发了可吸收生物膜（百建固®）和硬脑（脊）膜生物补片（百建膜®）两款核心产品 [3] 核心产品与商业化进展 - 百建固®应用于口腔种植牙治疗的引导骨再生术（GBR），骨增量流失率约为3-5%，优于进口产品的10% [4] - 百建膜®适用于神经外科领域的硬脑膜修复和重建，降低术后感染风险 [4] - 两款产品已进入商业化阶段，在全国24省完成挂网，2024年首个完整销售年份实现超千万元级收入 [4] 医美领域布局 - 公司正在开发ECM材料在医美填充和水光产品领域的应用，SIS-ECM填充产品即将完成临床研发，预期于今年递交产品注册申请 [4] - ECM材料在医美抗衰领域被视为未来发展方向，其核心价值在于更接近人体细胞微环境，能实现组织再生而非简单补充 [5] - 公司认为ECM材料在医美领域虽是新应用，但市场认知正在普及，未来核心问题在于监管部门的审评审批态度和速度 [6]