公司股价表现 - 11月12日华新建材股价下跌5.05%，报收22.96元/股 [1] - 当日成交额为2.73亿元，换手率为0.87% [1] - 公司总市值为477.34亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为水泥制造和销售、水泥技术服务、商品混凝土及骨料制造销售等 [1] - 主营业务收入构成为：水泥销售54.56%，混凝土销售21.54%，骨料销售17.22%，熟料销售2.47%，其他4.21% [1] 基金持仓情况 - 湘财均衡甄选混合A（018930）三季度持有华新建材2.9万股，占基金净值比例2.95%，为第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模为1512.56万元，11月12日因华新建材股价下跌浮亏约3.54万元 [2] - 该基金今年以来收益0.15%，近一年亏损4.53%，成立以来亏损11.05% [2] 基金经理信息 - 湘财均衡甄选混合A基金经理为包佳敏，累计任职时间1年254天 [3] - 包佳敏现任基金资产总规模为3.17亿元，任职期间最佳基金回报46.82% [3]

核心观点 - 湘财基金核心投研人员发生重大变动，研究部总经理徐亦达清仓式卸任全部在管基金并离职，公司总经理程涛此前也已卸任全部在管基金 [1][2] - 公司多只基金产品业绩表现显著落后于基准和行业平均水平，投研团队整体实力与行业存在差距 [1][2][3][4] 关键人员变动 - 研究部总经理徐亦达因离职清仓式卸任全部在管基金，其在2025年数次卸任产品，管理过的产品中半数任职回报为负 [1] - 公司总经理程涛于2025年8月下旬卸任全部在管基金，其历任产品中有不少任职回报为负 [2] 产品业绩表现 - 徐亦达管理的多只产品任职回报为负，包括湘财长顺混合发起式A近4年回报率-21.77%，湘财周期轮动一年持有混合近4年回报率-17.77% [1] - 公司多只产品成立以来净值跌幅超过10%，其中湘财创新成长一年持有期混合A净值跌逾31% [3] - 湘财均衡甄选混合A在2025年以来收益接近-3%，跑输同期基准收益率14个百分点 [3] 投研团队实力 - 公司基金经理数量为6名，远低于行业平均的每家21.16人 [2] - 基金经理平均任职年限为2年又24天，低于行业平均的2年又109天，在200多家同业机构中排名第135位 [2] - 投资总监车广路管理总规模10.49亿元，其管理湘财长兴灵活配置混合A超5年半回报率为-1.39%，而同类基金同期平均收益率高达44.66% [3] - 首席策略师包佳敏管理总规模3.6亿元，其管理湘财均衡甄选混合A近2年回报率为-3.48%，而同类基金同期平均收益率接近30% [4] 公司规模与行业地位 - 公司成立于2018年7月，截至2025年年中旗下共有19只产品，合计管理规模为71.35亿元 [2] - 公司在200多家同业机构中管理规模排名第145位 [2]