涉及的公司与行业 * **公司**：蓝特光学[1][2] * **行业**：电子行业，具体涉及光学元件（模造玻璃、微棱镜、玻璃非球面透镜、AR光学）及其下游应用（智能手机、车载、光通信、智能影像、AR设备）[1][2] 核心观点与论据 * **业绩表现大超预期**：公司预计2025年实现归母净利润3.75-4亿元，同比增长70.04%-81.38%[1][2] 扣非归母净利润3.68-3.93亿元，同比增长70.89%-82.50%[1][2] 其中第四季度归母净利润1.25-1.50亿元，同比增长112%-155%[1][2] * **业绩增长核心驱动力**：大客户（推测为苹果）潜望式微棱镜需求增长[1][2] 模造玻璃在车载、光通信、智能影像等多个下游领域需求旺盛[1][2] * **未来增长动能强劲**：自2025年第三季度起，模造玻璃加速提供增长动能[2] 预计2026年公司业绩有望达到6亿元[2] 未来三年保持高复合增速[2] * **具体增长点**： * **手机光学**：国内大客户高附加值的超级棱镜项目预计2026年第一季度放量[2] 苹果未来2年新品可能采用玻塑混合方案，公司作为核心供应商将持续受益[2] * **光通信**：光模块领域，索尔思订单增长显著[2] * **其他领域**：影像设备、车载等新品发布带来需求催化[2] * **AR光学**：公司AR晶圆业务绑定下游核心客户进行技术配套和产品研发，随着AR产品推出，该业务有望加速成长[2] * **产能与资本开支**：公司于1月15日发布定增预案，计划募集资金10.55亿元，主要用于AR光学项目及玻璃非球面透镜生产[2] 其他重要信息 * **技术/产品趋势**：玻璃非球面透镜业务快速增长[2] 公司持续受益于光学创新[2] * **投资建议**：研报给出“继续重点推荐”的投资建议[2]