财务表现 - 2024年营业收入6.92亿元，同比减少11.81%，归母净利润1.75亿元，同比减少31.34% [1] - 2025Q1营收1.71亿元，同比减少22.68%，归母净利润5837.40万元，同比减少24.32% [1] - 灵芝孢子粉类产品2024年销售收入4.46亿元，同比减少16.46%，其中破壁灵芝孢子粉收入2.21亿元（-9.46%），颗粒收入1.04亿元（-24.46%），片收入1862.75万元（-21.53%） [2] - 铁皮石斛类产品收入1.13亿元，同比减少11%，其他类产品收入1.19亿元，同比增长8.48% [2] 产品量价分析 - 灵芝孢子粉类产品销量25.72吨，同比下降13.84%，均价17.33元/克，同比下降3.04%，收入下滑主要来自销量减少 [3] - 铁皮石斛类产品销量13.91吨，同比增长7.33%，均价8.11元/克，同比下降17.08%，收入下滑主要来自价格下降 [3] 区域市场表现 - 2024年浙江省内收入4.42亿元（占比65.23%），同比减少7.52%，省外收入6517.22万元（占比9.61%），同比减少18.81%，互联网收入1.71亿元（占比25.16%），同比减少19.51% [3][4] - 已完成广东、安徽、湖北、郑州等地经销商改制，2025年将通过传统业务板块、OTC市场和旗舰店板块拓展省外市场 [4] 核心竞争力 - 全产业链模式覆盖"品种选育→仿野生栽培→有效成分提取→临床应用"，自主选育10个优势品种（含3个灵芝品种、3个铁皮石斛品种） [5] - 独家灵芝孢子粉低温超音速气流破壁和去壁技术，去壁产品有效成分吸收率较破壁产品提高13-50倍，总三萜含量达5.5倍 [5] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为7.32亿元（+5.9%）、8.15亿元（+11.4%）、8.99亿元（+10.2%），归母净利润分别为1.91亿元（+9.3%）、2.19亿元（+14.8%）、2.44亿元（+11.4%） [6]

业绩表现 - 2024年营业收入6.92亿元，同比-11.81%，归母净利润1.75亿元，同比-31.34%，扣非归母净利润1.43亿元，同比-36.96%，经营性净现金流2.13亿元，同比-32.25%，EPS 0.88元 [4] - 2025年一季度营业收入1.71亿元，同比-22.68%，归母净利润0.58亿元，同比-24.32%，扣非归母净利润0.39亿元，同比-42.91% [4] - 2024Q1~2025Q1单季度营业收入同比变化分别为+7.15%、-20.35%、-30.20%、-9.13%、-22.68%，归母净利润同比变化分别为+23.19%、-14.05%、-63.77%、-51.32%、-24.32% [5] 产品与销售结构 - 2024年灵芝孢子粉类收入4.45亿元（占比65.75%），同比-16.53%，铁皮石斛类收入1.13亿元（占比16.63%），同比-11.00% [5] - 经销模式占比58.57%（同比+2.25pct），直销（含互联网）占比41.43%，其中互联网销售1.71亿元（占比25.16%） [5] - 浙江省内收入占比65.23%，省外市场广东、安徽、湖北等完成经销商改制 [5] 营销改革与国际化布局 - 深化"名医、名药、名店"模式，推广浙江直营经验，推进上海、江苏市场全面接轨浙江模式，构建长三角业务格局 [7] - 计划新增10家专卖店+健康药房模式，强化抖音、李佳琦等直播渠道合作 [7] - 与梅奥医学中心合作研究取得重要进展，推进灵芝产品在美商业化，灵芝、铁皮石斛、灵芝孢子粉等产品欧盟原料药注册有序进行 [7]