上市进程与监管问询 - 公司北交所上市申请于2025年末获受理，并于2026年1月15日收到审核问询函 [2] - 监管问询的关键疑点包括实际控制人与投资机构签订的对赌协议在触发条款后长期处于“沉睡”状态 [2] - 监管要求公司说明基金经营期限届满或清算对股权结构稳定和持续经营的影响，以及部分对赌条款尚未解除的原因及进展 [4] 公司治理与股东结构 - 公司呈现家族化管理特征，实际控制人林鹏、林锴父子合计控制公司37.46%的表决权，并分别担任董事长和副董事长 [3] - 多位家族成员在公司持股并担任职务，例如配偶担任采购部顾问，女儿及女婿分别担任马来西亚孙公司副总经理和总经理 [3] - 机构股东厦门赛富（持股10.22%）曾签订对赌协议，约定若2020年12月30日前未能在沪深交易所上市则触发回购，虽已签署终止协议，但该股东已于2025年11月12日办理清算组备案 [3] - 机构股东福州汇银与汇鑫一号（合计持股约2.92%）签订的对赌协议因公司上市进程不达预期触发回购条款，但条款进入“休眠”状态未解除，且汇鑫一号经营期限已于2025年8月16日届满 [4] 财务表现与业绩波动 - 报告期内营收：2022年2.80亿元，2023年2.69亿元，2024年3.02亿元，2025年上半年1.61亿元 [6] - 报告期内归母净利润：2022年4797万元，2023年3121万元，2024年4822万元，2025年上半年2847万元 [6] - 2023年归母净利润同比大幅下滑34.94% [2][6] - 业绩下滑归因于下游行业短期因素：溶剂型活性炭因工程项目开工不足收入减少；车用活性炭主要客户受环保政策影响采购量与产品性能阶段性下降；炭催化剂产品因下游客户去库存需求减弱 [6] - 2024年业绩已得到改善 [6] - 在同行普遍亏损背景下（如英杰维特、芝星炭业自2022年至2025年上半年连续亏损，浦士达2024年及2025年上半年亏损），公司业绩复苏显得突出 [6] 业务与成长性挑战 - 公司主营功能性活性炭，报告期内收入占比均超过七成 [6] - 核心车用活性炭产品应用于燃油车及插电式混合动力汽车的炭罐系统，纯电动汽车无需该装置 [7] - 随着全球汽车产业电动化转型加速，纯电动汽车替代趋势明确，将在中长期压缩传统车用活性炭的市场空间 [7] - 监管问询要求公司说明业绩增长的可持续性与成长能力，以及如何应对新能源汽车普及导致的燃油车市场规模收缩风险 [7] 募投项目与资金安排 - 公司拟募资2.56亿元，其中2.14亿元拟投入高性能多孔炭材料生产项目，项目达产后将新增年产10000吨产能 [8] - 公司现有年产能为13000吨，新项目投产后产能将大幅增加超过七成 [8] - 公司近年产能利用率：2023年84.04%，2024年91.51%，2025年上半年89.17% [8] - 监管问询要求说明募集资金扩产的必要性、合理性及产能消化能力 [8] - 募资中另有4200万元拟用于补充流动资金 [2][8] - 2023年与2024年，公司累计现金分红3669万元（分别为2446万元和1223万元） [2][8] - 截至2025年6月末，公司账上货币资金规模超过1亿元 [8] 历史合规问题 - 公司及多位高管曾受监管部门处罚，因未按规定披露股权情况、未披露控股股东股份被司法冻结情况、内部控制存在缺陷 [8] - 福建证监局对公司采取责令改正措施，对董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等高管采取出具警示函措施 [8]