财报表现 - 公司2025年Q1总营收956.72亿元，同比增长10%，低于市场预期 [1] - 归属于普通股股东的净利润147亿元，同比大跌47% [1] - 交易服务收入470亿元，仅增长5.8%，低于一致预期的560亿元 [1][2] - 销售及营销费用暴增43%至334亿元，同比增加百亿 [1][4] 商家扶持政策 - 推出"百亿减免"计划，减免技术服务费（从1%降至0.6%）和推广软件服务费 [2][3] - 陕西冬枣商家每月节省上万元，内蒙古牛肉干商家每天增收150-160元 [2] - 深圳相机商家预估每年节省十万元，亳州花草茶商家每年变相增收四十万元 [3] - 推出"新质商家百亿扶持"计划，对创新产品进行超额补贴 [4][5] - 山西牛肉商家获得近6%补贴，广西脆蜜金桔补贴比例高达三成 [4][5] 消费侧补贴与GMV增长 - 数码产品补贴力度大，带动GMV增速达16%，单季度GMV达1.07万亿元 [4] - 升级"千亿扶持"计划，未来三年投入千亿资源包 [5] - 新增"100亿商家回馈计划"，发放100亿元消费券 [5] 高管表态与未来方向 - 强调优先保障用户和商家利益，承担社会责任 [1] - 将继续探索降佣举措，帮扶范畴从头部拓展到中小商家 [6] - 坚定护航商家穿越周期，助力高质量发展 [6]