品牌与市场战略 - 公司成为第十五届全国运动会和残特奥会的乳制品独家供应商，是全国唯一三届全运会乳制品独家供应商 [1][3] - 全渠道曝光深度触达粤港澳大湾区消费群体，覆盖粤港澳19个城市（赛区），强化本土品质标杆品牌形象 [3] - 公司已成功进军香港、澳门市场，实现大湾区市场全覆盖，并成为澳门幼儿及小学教育阶段“牛奶和豆奶计划”唯一牛奶品牌（2024/2025学年） [6] - 公司营销渠道包括经销、商超、机团、专营店、送奶服务部等全渠道线下立体化营销网络及线上电商、新零售，目前经销商渠道占比最大 [7] 产能与供应链建设 - 粤东日产600吨现代化乳制品加工厂第一期规划年生产91,800吨乳品，其中常温奶55,600吨，低温奶29,200吨，冰淇淋6,700吨，奶酪300吨 [4][5] - 公司自有奶源基地包括阳江牧场、澳新牧场和新澳牧场，以及参股燕塘传祁，合计占比约为三分之二 [5] - 广垦乳业智慧物流中心项目计划于2026年8月建成投入使用，将提升仓储能力，解决仓储空间不足问题，提升产能利用率 [7] 产品研发与创新 - 2025年公司推出多款新品，包括牛油果风味、青提风味的老广州酸奶，亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶，香蕉牛奶，调制豆乳，“莓小意”草莓牛奶等 [6] - 公司立足自身优势和“大健康”理念，结合市场消费趋势进行产品开发创新，不断丰富产品结构，研发并推广多元化、高附加值产品 [5] 行业前景与公司规划 - 目前我国人均饮奶量仅为42.3千克/年，折合每天116克，不及世界平均水平1/3，距离卫健委推荐标准（每天300克-500克）有较大差距，乳制品市场仍有巨大发展潜力 [7] - 公司《2023年-2030年发展规划》提出“123战略”，即坚持“精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国”战略导向，明确两个定位和三个角色 [3][4] - 公司在实现内生性快速健康发展的同时，将寻求外延式发展机会，促进公司高质量发展 [7]

核心观点 - 公司上半年实现营业收入7.65亿元 归属于上市公司股东的净利润3494.27万元 在乳制品行业面临需求收缩和供给扩大的双重挑战下 公司通过渠道深耕和产品创新积极应对 并以第十五届全国运动会独家乳制品供应商身份推动品牌向国民化转型 [1][4][5] 行业挑战 - 华南乳制品市场面临原奶成本高企和市场竞争激烈的双重压力 南方气候限制本地养殖导致依赖北方原奶输入 成本高于区域外同行 终端产品价格竞争力受限 全国乳企扎堆布局华南并通过规模化生产与高频促销抢占市场 叠加替代品冲击 传统乳制品空间持续压缩 [2] 渠道策略 - 在港澳地区通过引入明星产品和丰富产品阵列持续开发市场 成为澳门幼儿及小学教育阶段牛奶和豆奶计划唯一牛奶品牌(2024/2025学年) 并积极拓展港澳内资企业 [2] - 在广东省内以圳品认证打开深圳市场 深入实施一城一策区域方案 在东莞 江门等8个城市成功落地 [2] - 省外通过京东省外仓 零食连锁系统与湘赣区域经销网络稳步开拓市场 同时试运营广场形象店和报刊亭主题店等新型直营终端 填补社区与街头消费场景空白 [2] 产品创新 - 围绕消费需求与市场趋势多维创新 以渠道联动+健康赋能+经典焕新思路持续开发新品 [3] - 联合京东首发推出有机纯奶雪山牧场 立足大健康概念推出亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶 经典系列焕新包括牛油果风味 青提风味的老广州酸奶和莓小意草莓牛奶等多款特色新品 [3] 全运会合作 - 成为第十五届全国运动会乳制品独家供应商 赛事于2025年11月在粤港澳大湾区19个城市举行 对乳制品供应有高品质 高稳定 高协同要求 [4] - 这是公司第三次携手全运会 成为国内唯一获得三届全运会乳制品供应资格的企业 核心优势包括稳定优质的奶源 新鲜安全的产品质量 品牌影响力 差异化的产品品类 完善封闭的冷链配送以及强大的产品研发能力 [4] - 作为粤港澳大湾区菜篮子生产基地和国内首个获得湾区认证的乳制品企业 产品品质能同步满足粤港澳三地差异化质量要求 为跨区域供应提供关键保障 [4] 未来发展 - 公司将以全运会为新起点 将赛事品质标准转化为日常生产要求 进一步强化本土品质标杆形象 提升品牌亲和力与国民认知度 [5]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入7.65亿元，归属于上市公司股东的净利润3494.27万元，在乳制品行业面临需求收缩和供给扩大的双重挑战下，通过渠道深耕、产品创新和全运会独家供应身份，推动从区域品质标杆向国民品牌跨越 [1][4][5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入7.65亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3494.27万元 [1] 行业挑战 - 乳制品行业面临需求收缩和供给扩大的双重挑战 [1] - 华南地区因原奶成本高和市场竞争激烈面临复杂转型压力，南方气候限制本地养殖，企业需依赖北方原奶输入，成本高于区域外同行，终端产品价格竞争力受限 [1][2] - 全国乳企扎堆布局华南，通过规模化生产与高频促销抢占市场，叠加替代品冲击，传统乳制品空间持续压缩 [2] 渠道策略 - 在港澳地区通过引入明星产品领航、丰富产品阵列等方式持续开发市场，成为澳门幼儿及小学教育阶段牛奶和豆奶计划唯一牛奶品牌（2024/2025学年），拓展港澳中资企业，进入香港、澳门中联办饭堂 [2] - 在广东省内以圳品认证进一步打开深圳市场，深入实施一城一策区域方案，在东莞、江门等8个城市成功落地 [2] - 省外通过京东省外仓、零食连锁系统与湘赣区域经销网络，稳步开拓省外市场 [2] - 试运营广场形象店、报刊亭主题店等新型直营终端，填补社区与街头消费场景空白，立体渠道矩阵逐步成型 [2] 产品创新 - 围绕消费需求与市场趋势多维创新，以渠道联动+健康赋能+经典焕新思路持续进行新品开发与推广 [3] - 联合京东首发推出新品有机纯奶雪山牧场实现有效破圈宣传 [3] - 立足大健康概念推出亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶，特添4种护眼成分，紧贴健康消费新趋势 [3] - 经典系列焕发新潮活力的牛油果风味、青提风味的老广州酸奶、莓小意草莓牛奶等多款特色新品获得消费者喜爱 [3] 全运会合作 - 成为第十五届全国运动会乳制品独家供应商，赛事覆盖粤港澳19个城市（赛区），对乳制品供应有高品质、高稳定、高协同要求 [4] - 第三次携手全运会，成为国内唯一的获三届全运会乳制品供应资格的乳制品企业 [4] - 核心优势包括稳定优质的奶源、新鲜安全的产品质量、品牌影响力、差异化的产品品类、完善封闭的冷链配送、强大的产品研发及智能工厂生产技术等从源头到终端的全链条优势 [4] - 作为粤港澳大湾区菜篮子生产基地和国内首个获得湾区认证的乳制品企业，产品品质能同步满足粤港澳三地差异化的质量要求，为全运会跨区域供应提供关键保障 [4] - 制定专供奶源、专线生产、专项研发、专属品控、专车配送的专项运营及技术保障计划，确保产品符合赛事最高规格要求 [5] 未来发展 - 以全运会为新起点，将赛事品质标准转化为日常生产要求，进一步强化本土品质标杆形象，提升品牌亲和力与国民认知度 [5][6] - 坚定发展信心，多举措应对行业困难，为发展注入强劲动能 [6]