核心观点 - 国铁集团1至11月货运量稳健增长，通过多元化物流产品、提升服务品质及加强跨境与重点物资运输保障，有效满足市场需求并促进国际经贸往来 [1][2] 货运总量与效率 - 1至11月国家铁路累计发送货物37.27亿吨，同比增长2.7% [1] - 1至11月日均装车18.7万车，同比增长3.7% [1] - 大力发展大宗直达、城际快捷、专精特新及冷链物流等定制化班列，紧密对接市场需求 [1] 专项物流业务表现 - 1至11月国家铁路累计发运棉花106.4万吨，同比增长31.8% [1] - 1至11月国家铁路累计发送铁水联运集装箱货物1578.9万标箱，同比增长15.4% [1] - 铁水联运“一单制”物流产品累计订舱3.4万标箱 [1] - 累计签订物流总包合同14.0亿吨 [1] 物流服务与金融创新 - 中国铁路网络货运物流平台全面推广，入驻汽车达17.8万辆，提供两端接取送达服务 [1] - 推广铁路运费贷、信用证结算等物流金融服务，客户累计获得授信总额约248亿元 [1] 跨境货物运输 - 1至11月中欧（亚）班列累计开行3.12万列，同比增长9.0% [2] - 中欧班列11月单月开行1852列，同比增长21%，创历史新高 [2] - 实行全程时刻表的中欧班列运行径路增至17条，每周开行数量增至22列 [2] - 1至11月中老铁路跨境货物列车累计发送货物498万吨，同比增长15% [2] - 1至11月西部陆海新通道班列累计发送集装箱131万标箱，同比增长55% [2] 重点物资运输保障 - 1至11月国家铁路冶炼物资、粮食运量同比分别增长8.5%、10.0% [2] - 精心组织煤炭保供运输支持迎峰度冬，截至11月底全国铁路直供电厂存煤保持较高水平，存煤15天以下的电厂实现动态清零 [2]

公司业绩表现 - 2025年第一季度实现营业收入705.34亿元，归属于上市公司股东的净利润4.22亿元，同比增长2.76% [1] - 第一季度毛利率同比提升0.32个百分点至2.01%，经营质量提升显著 [1] - 供应链管理业务贯彻"三链融合"发展新模式，主要经营品种的经营质量和盈利能力稳中有进 [1] 战略规划与业务发展 - 2025年将继续落实"十四五"战略规划要求，推进"三链融合"业务模式升级，坚持业务转型、模式创新 [1] - 与辽宁港口股份有限公司签订"总对总"协议，升级"供应端+港口端"合作模式，在大宗商品内外贸、综合物流及物流金融服务等方面开展全方位协作 [2] - 与安通控股签署战略合作协议，重点围绕集装箱物流、多式联运、场站合作、海铁联运、供应链金融及数智化联通等领域共建集装箱物流服务体系 [2] 产业布局与资源获取 - 与华祥(中国)高纤有限公司启动九江合作项目，加强在化纤产业链上的资源获取能力 [2] - 获批大连商品交易所玉米期货指定交割厂库资质，提升库存动态管理水平，对冲玉米原料价格波动风险 [2]