报告行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级 [4][7] 报告核心观点 - 玉米主力2701合约本周延续底部震荡，现货价格稳中小涨，基差震荡走强，现货小幅升水 [4] - 淀粉主力2701合约本周震荡反弹，淀粉价格偏稳，基差震荡走弱，现货升水回落 [4] - 公开竞价销售、进口拍卖等补充下，新粮购销开局偏慢，但增产上量压力逐渐被盘面消化；下游企业补库增加，中储粮入市轮换支撑，需求好转预期下玉米持续底部震荡 [7] 新粮购销与市场补充 - 截至11月5日，东北售粮17%，慢1%；华北售粮15%，慢5%；西北售粮41%，慢1%；全国总计20%，慢2% [4] - 竞价销售、进口拍卖等多渠道补充市场；竞价采购继续放量，11月至今计划累计采购35.5万吨，成交11.1万吨，成交率31% [4] 港口库存与下游补库 - 截至10月30日，北港玉米库存为244.1万吨，环比持续回升；周度下海量为42.1万吨，回升 [5] - 广东港内贸玉米库存为40万吨，环比回升；外贸玉米库存为17.4万吨，环比回落 [5] - 截至11月6日，深加工企业玉米库存为305.2万吨，环比回升；饲料企业玉米库存为27.15天，环比回升 [5] 替代品与进口情况 - 麦玉价差扩大至200以上，无替代优势；政策稻谷停拍 [5] - 9月国内进口玉米43.4万吨，环比增加，同比增661%；1-9月累计进口211.1万吨，同比增加126%；国内玉米进口总量有限，但回升明显 [5] - 中美之间减税涉及玉米，后期存进口美玉米可能 [5] 外盘美玉米 - 能源市场回落，叠加美玉米收割压力拖累，美玉米持续回落 [5] - 美农10月报告调增美玉米产量，期末库存大幅调增；全球期末库存调增 [5] - 据美农，截至11月1日，美玉米收割率为74%；关注厄尔尼诺对南美玉米种植影响 [5] 饲用需求与养殖情况 - 截至11月6日，外购仔猪养殖利润为-224.44元/头；自繁自养利润为-396.73元/头 [6] - 3季度末全国能繁存栏为3602万头，降至调控目标下；全国生猪存栏为42533万头，环比微增，同比下降2.6% [6] - 9月能繁存栏为463.39万头，环比持续下降；老猪淘汰为15.9万头，环比回落；仔猪产、销均下降；商品猪存栏为3680.7万头，环比再增 [6] - 禽类方面，蛋价企稳，养殖盈利回落；10月鸡苗销量环比继续回落，同比增加；老鸡淘汰环比、同比均增；在产蛋鸡存栏继续回落 [6] - 9月工业饲料生产量继续增长，玉米饲用配比回升至30.2%，因谷物替代减弱 [6] 深加工需求 - 截至11月6日，淀粉加工企业开机率为62.25%，环比回升；淀粉库存为134.8万吨，近年同期高位 [6] - 酒精加工企业局地盈利，开机率为66.11%，环比回落 [6] - 下游淀粉糖企业开机率回落，造纸企业开机率回落 [6] 现货价格 - 鲅鱼圈玉米平舱价由2230元/吨涨至2245元/吨附近；蛇口港玉米到港价由2330元/吨涨至2340元/吨附近 [4] - 潍坊金玉米淀粉价格在2800元/吨附近 [4]