财政政策调整 - 英国政府财政缓冲空间从2025年3月预测的99亿英镑大幅提升至217亿英镑 [1] - 预算案政策将在2029/30财年带来约261亿英镑额外税收收入 整体增税规模达298亿英镑 [1] - 未来五年计划削减的借贷规模中约四分之三通过增税完成 2030/31财年税收占GDP比重将达到38%创历史新高 [1] 税收措施细节 - 个人所得税及国民保险起征点冻结期限延长三年至2030/31财年 [2][3] - 65岁以下居民现金个人储蓄账户年度免税额度由2万英镑降至1.2万英镑自2027年4月起实施 [2][3] - 对价值超200万英镑住宅征收每年2500英镑附加税 超500万英镑者缴7500英镑自2028年起实施 [2][3] - 提高股息与利息收入税率2个百分点 限制养老金薪酬牺牲免税优惠并削减企业折旧抵扣 [2][3] - 通过税级攀升效应使近200万纳税人进入更高税级 在2029–30财年为政府增加80亿英镑收入 [3] 经济与通胀影响 - 2025年GDP增速预期从1.0%上调至1.5% 但2026年增速预期从1.9%下调至1.4% [4] - 中期潜在生产率增长率从1.3%下调至1.0% [4] - 2025年CPI通胀预测从3.3%上调至3.5% [5] - 政策组合将在2026年第二季度使通胀率下降0.5个百分点 [2][5] - 增税措施可能通过成本传导加剧服务通胀 英国核心CPI同比增速达3.4%显著高于欧盟27国 [5] 市场与机构反应 - 财政缓冲空间超预期扩大提振市场信心 交易员几乎完全定价英国央行将在12月18日降息 [8] - 德意志银行分析师评价预算"好于预期" 财政缓冲翻倍可能降低通胀为央行降息创造条件 [8] - 荷兰国际集团和汇丰银行认为增税组合可能抑制消费并对房地产市场构成压力 [9] - 预算案被列为近十五年第三大增税计划 其溢出效应引发国际市场关注 [8]