天眼查App显示，近日，徐州町屋品牌管理有限公司成立，法定代表人为汤剑泽，注册资本200万人民 币，由西町村屋集团有限公司全资持股。 企业名称徐州町屋品牌管理有限公司法定代表人汤剑泽注册资本200万人民币国标行业租赁和商务服务 业>商务服务业>综合管理服务地址新沂市经济开发区浙江路9号1-476室企业类型有限责任公司（非自然 人投资或控股的法人独资）营业期限2025-8-5至无固定期限登记机关新沂市政务服务管理办公室 来源：金融界 经营范围含许可项目：住宅室内装饰装修；建设工程设计（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）品牌管理；服装服饰批发；服装服饰零售；鞋帽批 发；鞋帽零售；珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；劳动保护用品销售；日用品批发；日用品销售；日用百 货销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；化妆品批发；化妆品零售；工艺美术品及礼仪用品销 售（象牙及其制品除外）；家具销售；办公用品销售；箱包销售；皮革制品销售；眼镜销售（不含隐形 眼镜）；美发饰品销售；针纺织品销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；钟表销售； 照明器具销售；家居用品销售；日用杂品销 ...

来源：金融界 序号股东名称持股比例1周大福珠宝金行（深圳）有限公司100% 天眼查App显示，近日，上海海纳周大福珠宝首饰有限公司成立，法定代表人为黄绍基，注册资本800 万人民币，由周大福珠宝金行（深圳）有限公司全资持股。 企业名称上海海纳周大福珠宝首饰有限公司法定代表人黄绍基注册资本800万人民币国标行业制造业> 文教、工美、体育和娱乐用品制造业>文教办公用品制造地址上海市徐汇区零陵路583号9楼企业类型有 限责任公司（外商投资企业法人独资）营业期限2025-8-4至无固定期限登记机关徐汇区市场监督管理局 经营范围含珠宝首饰零售；珠宝首饰批发；金银制品销售；钟表销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙 及其制品除外）；珠宝首饰回收修理服务；销售代理；日用百货销售；日用品批发；咨询策划服务；企 业形象策划；市场营销策划；企业管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动） ...

老铺黄金近日发布盈喜，预计上半年实现收入120亿至125 亿人民币，同比增长241%至255%；实现 净利润22.3至22.8 亿人民币，同比增长279%至288%。美银证券发布研报称，将老铺黄金今明两年的经 调整净利润预测上调11%和6%，分别至50亿及66亿元人民币，料公司今年下半年的收入将达到138亿元 人民币，同比增长178%，经调整净利润料达27亿元人民币，同比增长206%。 小摩表示，2025年上半年稳健的精品店扩张（包括5家新精品店及1家精品店翻新）尚未在上半年财 报中体现，将于下半年呈现贡献。该行认为，新开精品店在开业促销期间表现强劲，拥有理想的客户 群、强劲的客流量及销售额。因此，小摩预期这种势头将于2025年下半年延续，受老铺品牌价值、产品 创新及市场对国牌的强烈价值主张推动。未来催化剂包括新店开张及潜在纳入MSCI中国指数。 （责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff ...

零售业销货额数据 - 2025年6月香港零售业总销货价值临时估计为301亿港元 同比上升0 7% 但升幅收窄 [1] - 2025年上半年零售业总销货价值临时估计同比下跌3 3% [1] - 6月零售业网上销售占比8 5% 价值25亿港元 同比上升8 4% [1] - 2025年上半年零售业网上销售价值临时估计同比下跌0 4% [1] - 2025年二季度经季节性调整的零售业总销货价值临时估计环比上升0 3% [1] - 2025年二季度经季节性调整的零售业总销货数量临时估计环比上升2 7% [1] 零售商类别表现 - 6月珠宝首饰 钟表及名贵礼物销货价值同比上升6 8% [1] - 6月其他未分类消费品销货价值同比上升7 2% [1] - 6月超级市场货品销货价值同比上升0 4% [1] - 6月药物及化妆品销货价值同比上升6 0% [1] - 6月百货公司货品销货价值同比上升5 7% [1] - 6月眼镜店销货价值同比上升1 0% [1] - 6月服装销货价值同比下跌4 3% [1] - 6月食品 酒类饮品及烟草销货价值同比下跌1 5% [1] - 6月电器及其他未分类耐用消费品销货价值同比下跌9 3% [1] - 6月汽车及汽车零件销货价值同比下跌6 0% [1] - 6月燃料销货价值同比下跌8 7% [1] 行业展望 - 香港零售业近月渐趋稳定 [2] - 就业收入上升 股市表现畅旺 政府推动旅游业和盛事项目 企业提供多元化体验 将支持本地消费气氛及零售业务 [2]

消费市场趋势 - 数字经济与实体经济深度融合推动新消费通过技术赋能与模式创新打破产业边界重塑价值逻辑[1] - 消费结构优化升级推动产业从"规模增长"迈向"质量创新"情绪价值、黄金热、潮玩热、运动热、文旅热成为关键词[1] - 暑期消费市场迎来多重利好度假村通过空间重构与场景创新受到青睐推动旅游产业多元化发展[2] - 多样化个性化消费潜力持续释放"文旅＋商业"模式迅速发展[3] 行业创新案例 - 如是海度假村占地面积5400亩森林覆盖率75%依托自然生态资源打造摩托艇、桨板、森林骑行等项目通过脱口秀、儿童剧、艺术展览提升体验感与互动性[2] - 黄金行业古法金、硬足金和小克重金饰销售紧俏黄金与其他材质结合产品受年轻消费者喜爱行业集中度持续增长头部企业通过产品创新、渠道变革和年轻化转型抢占市场[2] - 中国黄金构建投资金条、承福金、珠宝首饰、培育钻石等多元化产品矩阵推出"满庭芳华""三星高照"等具有文化价值的高端产品[2] - 首旅如家关注休闲旅游市场快速增长通过AI大模型推动酒店产业链向智能化、高效化、数字化发展[3] 品牌表现 - 贝壳财经2025年度消费案例十大品牌包括中国黄金、如是海度假村、茶百道、联合利华、阿迪达斯、泡泡玛特、首旅如家、自如、马蜂窝、越秀地产覆盖时尚、潮玩、度假、酒店、生活方式等赛道[1][4][5] 技术赋能 - AI大模型深刻影响酒店产业链推动行业向智能化、高效化、数字化发展数字化技术应用成为新趋势帮助酒店更好了解消费者需求提供个性化服务[3] 未来方向 - 新消费进入"下半场"流量红利消退深度运营与价值创造能力成为品牌竞争关键[3]

公司基本情况 - 公司成立于1992年，经广西壮族自治区批准以定向募集方式设立，1996年6月26日在上海证券交易所上市 [2] - 注册资本为人民币54,465.536万元，股份总数544,655,360股，均为普通股 [7][10] - 注册地址为南宁市兴宁区朝阳路39—41、45号，法定代表人为董事长 [5][7] - 控股股东为南宁威宁投资集团有限责任公司，2023年9月通过无偿划转获得原南宁沛宁资产经营有限责任公司持有的全部股份 [10] 公司治理结构 - 股东会为最高权力机构，职权包括修改章程、合并分立决议、选举董事等，特别决议需三分之二以上表决权通过 [22][38] - 董事会由9名董事组成（含3名独立董事和1名职工代表董事），董事长由全体董事过半数选举产生 [54] - 独立董事需满足独立性要求，不得与公司存在重大利益关系，且需每年进行独立性自查 [61][63] - 党委会参与重大决策前置研究讨论，实行"双向进入、交叉任职"领导体制 [45][46] 股份管理 - 股份发行遵循公开、公平、公正原则，同次发行股票价格需相同 [10] - 股份回购情形包括员工持股计划、股权激励等，回购比例不得超过总股本的10% [11][13] - 董事及高管任职期间每年转让股份不得超过持股量的25%，离职后半年内不得转让 [13] - 禁止公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超过股本总额的10% [10][11] 经营与业务范围 - 经营宗旨为打造区域性商业龙头企业，辐射东盟市场 [5] - 经营范围涵盖进出口贸易、零售（含黄金、烟草、食品等）、物流、房地产租赁等多元化业务 [6][8] - 董事会决策权限包括单笔不超过净资产15%的对外投资、收购及委托理财事项 [55][56] 股东权利与义务 - 股东享有分红、表决、质询等权利，连续90日持股3%以上股东可查阅会计账簿 [15][17] - 控股股东需保持独立性，不得占用资金或进行非公允关联交易 [21] - 股东会采用现场与网络投票结合方式，网络投票时间不得早于现场会议前一日15:00 [30][31] 风险控制机制 - 对外担保需经股东会或董事会审批，单笔担保额超过净资产10%须股东会决议 [24] - 关联交易表决时关联股东需回避，非关联股东所持表决权过半数通过 [40] - 审计委员会负责监督内控，可提议召开临时股东会或代表公司提起诉讼 [26][39]

股价表现 - 7月8日股价一度突破1100港元/股，最高达1108港元，创上市新高，截至发稿上涨5.41%至1091港元 [1] - 年内股价涨幅已超300% [1] 销售表现与增长预期 - 花旗预计上半年SKP商场销售额增长1.5至2倍，增速高于其他分店 [2] - SKP商场推广期间月均销售额是一般时间的7至8倍 [2] - 浦银国际保守预测2025年同店销售同比增长150%，全年收入同比增长近200% [3] - SKP旗下门店上半年同店销售同比增长200%左右，高于市场年初预期 [4] 销售策略与产品规划 - SKP商场推广活动提供约10%折扣，其他商场折扣约2至3% [2] - 公司将每位客人消费时间缩减至30分钟，实现一对一销售 [2] - 计划下半年推出高价值产品，包括平均售价10万元以上的金漆器和珠宝首饰 [2] - 2月主要产品提价8%-12%，预计下一次调价在9-10月 [3] 门店扩张 - 上半年新开5家门店，包括北京东方新天地禅房、北京SKPS等 [4] - 下半年计划新开4家门店，包括香港IFC、南京IFC等 [4] - 2025年计划内新开门店达9家，高于原定6-8家计划 [4] 市场份额与品牌地位 - 被视为中国古法手工金器第一大品牌 [4] - 中国内地单个商场平均收入、坪效超过几乎所有国际国内知名珠宝品牌 [4] 财务表现 - 2024年销售业绩98.0亿元（含税），同比增长166% [4] - 2024年净利润14.7亿元，同比增长254% [4] - 花旗预计金饰产品占整体销售35%，代购占推广期间销售30% [2] - 浦银国际上调2025年核心净利润预测至50.8亿元人民币 [3] 竞争优势 - 独特技艺难以被同行复制，产品质素较高 [2] - 短期内产量和门店增长速度有限，但平均价格有上行空间 [2]

城市更新与消费升级政策导向 - 中央层面将消费视作拉动内需的重要抓手，《政府工作报告》中"消费"二字出现32次 [1] - 城市更新成为区域商业复兴、激活存量价值的核心路径，在新增供应稀缺背景下存量项目精准定位与主动调改至关重要 [1] - 北京市政府推出时尚产业高质量发展实施方案，重点推进科技潮品、时尚名品、健康新品、创意精品四大领域 [6] 零售物业市场动态 - 二季度城市更新项目成为零售物业新增供应绝对主角，典型案例包括北京中海大吉巷（四合院式古典商业设计）和昌平超极合生汇西区（与东区形成43万平方米完整布局） [2] - 二季度餐饮业态占新开店48%，地方特色菜系品牌扩张强劲，而茶饮果汁类拓店步伐明显放缓 [2] - 珠宝首饰业态表现亮眼，泡泡玛特旗下POPOP珠宝产品线和周六福·吉文创形象店在国贸商城开出首店 [2] 租金与空置率表现 - 二季度购物中心首层平均租金同比下跌0.7%至每天每平方米30.8元，次级商圈租金下调更明显 [3] - 上半年北京全市净吸纳量16.2万平方米，但空置率仍微升0.2个百分点至7.5% [3] - 业主策略转向更具弹性的租金策略以优先保障出租率 [3] 商业逻辑创新趋势 - 商业从功能消费转向场景消费，呈现三大特征：文化基因当代活化（如白塔寺街区）、内容为王的次元革命（如王府井喜悦商场）、共生运维的生命体转变（如隆福寺二期） [5] - 沉浸式场景与情感连接成为破局利器，朝外大街等项目通过策展型商业、剧情动线设计提升参与度 [6] - 社区商业突破"低端"刻板印象，如中海大吉巷植入设计师集合店、文化茶馆等高端业态 [6] 未来市场展望 - 下半年北京次级商圈将有超过39万平方米零售物业开业，包括中关村大融城及隆福寺二期等项目 [6] - 老牌项目因经营理念落后或品牌定位老旧可能面临闭店调改 [6] - 场景营造、品牌组合、活动创新将成为项目竞争制胜关键 [7]

品牌相关 - 公司旗下越王珠宝品牌始于1901年，前身为“陈氏银楼”，是“中华老字号”，2015年被公司收购，“越王古法金”是2019年开发的古法黄金品类 [2] - 公司珠宝品牌经营目前无加盟店，2023年完成破产重整，保留的店铺全为直营 [3] 产品相关 - 2024年度公司黄金珠宝产品体系主要为珠宝首饰、投资金条，珠宝首饰占营业收入比例90.87%，投资金条占比8.66% [2] - 古法黄金毛利率约28%，镶嵌类产品毛利率约32%，普通黄金毛利率26% [2] - 工艺复杂且具艺术品属性的黄金产品及促销活动时多采用一口价模式，素金类产品以计量克价定价为主 [2] - 越王古法黄金产品偏向大众及中高端市场，定价和销售渠道亲民，具高性价比，与专注奢侈品属性品牌有差异 [3] 业务规划 - 未来计划深度挖掘现有品牌故事，设计研发代表独特品牌属性的产品，在适当时候于核心商圈开拓新店铺，现阶段进行珠宝板块整合优化等，短期内不新增店铺，追求门店质量 [3] 金融科技业务 - 开科唯识2025 - 2027年度实现净利润分别不低于6660万元、7560万元、8560万元，保障公司整体经营业绩 [3] 稳定币业务 - 开科唯识探索和研究稳定币业务，在支付领域有丰富业务、技术经验和储备，公司在香港有子公司，暂未开展业务，开科唯识探索业务出海规划，未来相关业务可由香港子公司承接 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖潮宏基，给予“增持”评级 [5][8][52] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年实现营收79.0/90.5/99.4亿元，同比增速分别为21.2%/14.6%/9.8%，实现归母净利润4.7/5.6/6.6亿元，同比增速分别为140.9%/20.6%/17.7%，当前股价对应PE分别为26/22/18倍 [8][51][52] - 选取老凤祥、中国黄金及周大生作为可比公司，考虑到公司为东方时尚珠宝领潮品牌，短期受益于金价上涨，未来稳步拓展加盟门店、推进渠道加密下沉，中长期业绩乐观可期 [10][52] 根据相关目录分别进行总结 东方时尚珠宝领潮品牌，深耕行业二十余载 - 公司成立于1996年，2010年在深交所上市，2014年收购FION菲安妮，2022年布局培育钻石业务，运营“CHJ潮宏基”“ADELE VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌，聚焦珠宝首饰和时尚女包，成为东方市场珠宝领潮品牌 [7][14] - 2015 - 2021年营收及归母净利润稳健增长，CAGR分别为9.5%/5.4%，2023年业绩复苏，2024年归母净利润受商誉减值影响下滑，2025Q1营收/归母净利润同比增长25.4%/44.4% [15] - 2024年华东/网络销售营收占比45.5%/16.7%，贡献营收占比较高 [21] 坚持东方时尚定位，持续扩张加盟渠道 品牌 - 围绕“非遗”“串珠”与“流行IP”打造产品，2024年推出非遗花丝系列，串珠优化产品并提供编绳服务，与哆啦A梦等IP联名 [22][26] - 门店融合非遗工艺与现代设计，采用“极简东方”理念，以金色、白色为主色调，非遗花丝概念店有独特空间符号 [28] 渠道 - 国内加大加盟商赋能，加盟营收占比从2019年的21.0%增至2024年的50.4%，2024年“CHJ潮宏基”珠宝总店数净增129家，加盟店净增158家，“潮宏基| Soufflé”门店达41家 [7][33] - 2024年进军东南亚市场，2025年继续开店，海外门店经营良好，未来或整合资源提升国际影响力 [43][45] 盈利预测与评级 盈利预测 - 预计珠宝业务2025 - 2027年收入增速分别为22%/15%/10%，皮具业务2025 - 2027年收入增速分别为3%/4%/4% [9][48] 相对估值 - 可比公司2025年PE均值为15倍，考虑公司优势，首次覆盖给予“增持”评级 [52]