公司股权变动 - 股东何文辉拟质押679.48万股（占总股本6%）给新控股股东北京欣欣，其合计持股1196.39万股（占总股本10.56%）[1] - 何文辉此前4.17%股权被司法冻结，目前仅0.39%股权未受限[1] - 北京欣欣作为新实控人持股12%，投票权18%，其中6%投票权对应股权由何文辉委托持有并已质押[13][14] 业绩对赌纠纷 - 2018年3月签署对赌协议：承诺2018年扣非净利润1.8亿元（较2017年6600万元翻倍），三年累计8亿元，现金流2018-2020年分别不低于5000/6000/7000万元[3] - 实际2018年扣非净利润8401.98万元，现金流1435.47万元，未达标[7] - 2019年7月秘密签署第二份补偿协议，仅针对2018年业绩，约定上市后6个月内支付补偿（未披露）[7][8] - 终审判决何文辉需支付华翀基金现金补偿6586万元及违约金1289万元，累计近8000万元[1][10] 协议争议焦点 - 何文辉称签署对赌协议因华翀基金承诺每年带来3-5亿元营收，但未兑现[3][4] - 一审法院认定2019年协议违反公序良俗无效，二审改判有效，认为协议不涉及公司控制权或市值挂钩[10][11] - 何文辉质疑协议签署时间被篡改为2019年7月（实际为2019年4月），但笔迹鉴定未支持其主张[9] 公司经营与上市影响 - 太和水2021年2月9日上市，2023年因财务指标不达标被实施退市风险警示（*ST）[12] - 华翀基金指责公司上市后业绩下滑、股价低迷、信披违规，导致投资者损失[12] - 保荐机构在2019年访谈华翀基金时未发现补偿协议，直至2023年股权冻结才知晓[7] 股东关系动态 - 华翀基金称纠纷源于何文辉失信违约，包括否认签名、选择性披露判决[12] - 北京欣欣要求质押6%股权或为确保何文辉履约，防止委托表决权被拍卖[14]

订单情况 - 2024 年全年新签及中标待签合同 15.2 亿元，全域土地综合整治项目中标金额 6.55 亿元，已签订合同项目金额 7.51 亿元，主要分布在山东、云南及广西等地区 [2] 项目实施与回款 - 全域土地综合整治项目实施进度相对缓慢，已签订合同的部分土地整治类项目有按施工进度付款约定，截至 2024 年末，土地整治类项目回款约占该类项目应收账款的 88% [3] - 土地整治类项目回款与合同签约条款、实施区域土地验收入库手续和土地指标交易活跃度等有关，一般 1 - 3 年回款 [3] - 公司预计 2025 年回款显著改善，化债政策对部分项目有积极影响 [4] 业务拓展 - 公司在夯实生态修复主业同时，储备和布局零碳建筑、温室种植等相关技术和业务，寻求第二增长曲线，拓展新业务，推进海外业务 [5] - 公司在中亚地区主要通过派驻市场和技术人员拓展业务 [13] 技术优势 - 工厂化育苗是现代化育苗体系，具有种苗质量好、定植后缓苗快、产量高、成本低、效率高、适于远距离运输和机械化移栽、利于规模化生产等优点 [7] 财务情况 - 一季度净利率下降因施工完成产值少和应付债券新增计提财务利息费用，单个较大项目毛利率对整体毛利率影响大 [8] - 2025 年预计实现营业收入 2 亿 - 3 亿元，较上年度增长 40% - 110%；实现利润总额 0 - 500 万元，较上年度增长 100% - 110% [8] 转债情况 - 2024 年 2 月转债下修是因 A 股市场低迷，股价与转股价格差距大，且希望投资者通过转股分享公司成果；若再次触发转股价格向下修正条款，董事会将决定是否行使权利 [9] 资金垫付 - 淄博、广西等地土地整治类项目垫付资金主要为前期工作经费、新增耕地核定费等 [10] 降本增效 - 公司持续推进精细化和信息化管理，加强采购管理，实施管理层降薪，强化资金计划管理 [11] 市值管理 - 公司聚焦主业，提升竞争力和盈利能力，注重投资者回报，加强与投资者交流和价值传播 [12][13] 收并购倾向 - 公司立足主业，夯实生态修复主业同时，促进研究成果转化，适时通过外延并购等拓展新业务 [13] 市场竞争策略 - 行业需融合新技术、新设备等要素进行高质量发展，适应市场增长新逻辑 [13]

展会时间：2025年6月3-6日 展会地点：新库兹涅茨克 举办周期：每年一届 主办单位：库兹巴斯展览集团 Kuzbass Fair 4.智能安全体系：矿用防爆电器、5G 远程监控系统、应急救援装备等展品，构建全方位矿山安全防护网 络。 5.前沿技术突破：全球首发的矿山数字化管理平台、5G+AI 实时监控系统等创新成果，将成为本届展会 的"科技高光"。 依托俄罗斯最大煤田库兹涅茨克，展会自1993年创办至今已30年。2022年获俄工业家联盟认证，2024年以 10万㎡展场、841家企业、6 万观众彰显行业影响力。本届预计30多国1200余家企业参展，10 万㎡展区覆 盖。 展品矩阵： 本届展会预计吸引来自30余个国家和地区的1200余家行业巨头参展，100,000平方米的展区将全方位呈现 矿山开发全生命周期的技术与设备： 1.核心开采装备：聚焦采刨煤机、掘进机等智能化采掘设备，以及液压支架、乳化液泵站等配套机械，展 现煤矿开采的高效与安全。 2.选矿技术革新：涵盖破碎机、浮选机等粉体加工设备，展示从原矿处理到精矿产出的完整解决方案。 3.绿色发展方案：集中呈现煤炭洗选加工技术、煤矸石综合利用设备，以及矿山生态修 ...