火电行业表现 - 2025年7月14日早盘火电相关个股表现强势，建投能源上涨9.97%，豫能控股上涨9.95%，华电辽能、晋控电力、华银电力等跟涨 [1] - 2025年4-5月电力、热力生产和供应业实现利润总额1148亿元，同比增长6.6%，行业利润持续修复 [1] - Q2电价降幅缩窄、煤价降幅扩大，火电业绩较Q1进一步增长，清洁能源因资源偏枯业绩承压 [1] 电力ETF市场动态 - 2025年7月14日电力ETF(159611)早盘收涨1%，近1周日均成交2.29亿元，规模增长1.30亿元至33.60亿元，居全市场电力主题ETF第一 [1] - 电力ETF跟踪中证全指电力公用事业指数，覆盖火电、水电、风电、核电及光伏发电，火电和水电占比超50% [1] - 中证全指电力指数全收益近3个月涨幅达30.65%，领先同类型绿色电力指数 [2] 高温天气对电力需求影响 - 2025年夏季全国遭遇高温侵袭，华东地区气温较常年偏高0.5-1.5℃，长江中下游高温日数预计增加10%-15%，江苏、浙江局部气温突破40℃ [2] - 全国最大电力负荷飙升至14.65亿千瓦，创历史新高，同比增长近1.5亿千瓦 [2] - 中信证券称2025年夏季可能是近十年最炎热夏季，高温日比去年提前两周出现 [2] 行业投资机会 - 财信证券建议重视电力板块投资机会，因迎峰度夏电力负荷攀升及半年报业绩兑现 [3] - 高温导致电力需求大增，火电企业发电量有望显著提升，市场化交易电价或上涨 [3] - 水电龙头因电价保障及汛期来水助力发电量边际提升，同样具备投资价值 [3]

市场表现 - 中证全指电力公用事业指数(H30199)上涨0 78%，成分股中华银电力涨停，协鑫能科上涨8 24%，江苏新能上涨3 60%，赣能股份上涨2 98%，明星电力上涨2 45% [1] - 电力ETF(159611)上涨近1%，盘中换手2 44%，成交8060 94万元，近1月日均成交1 53亿元，排名可比基金第一 [1] - 电力ETF近1年规模增长10 37亿元，新增规模位居可比基金第一，近半年份额增长18 00亿份，新增份额位居可比基金前2 [1] 估值水平 - 中证全指电力公用事业指数最新市盈率（PE-TTM）仅17 12倍，处于近3年16 1%的分位，估值低于近3年83 9%以上的时间 [1] 行业结构 - 中证全指电力公用事业指数前十大权重股合计占比55 43%，包括长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、国投电力等 [2] 行业动态 - 中央气象台发布高温黄色预警，预计华北南部、黄淮、江淮等地有35℃以上高温，部分地区达40℃以上 [2] - 5月份规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0 5%，1—5月规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0 3% [2] - 5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4 4%，1～5月全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3 4% [3] 机构观点 - 华龙证券认为1-5月各产业用电需求同比稳健增长，规上工业火电出力由降转增，建议关注火电+新能源公司、水电板块龙头、核电板块龙头 [3] - 中原证券建议从长期投资视角持续关注盈利能力稳健的大型水电企业 [3] 投资工具 - 全市场规模最大的电力ETF(159611)紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，场外投资者可通过电力ETF场外联接(A类：016185；C类：016186)参与 [3]