基金产品概况 - 基金简称百嘉百益债券，主代码015543，运作方式为契约型开放式，合同生效于2022年10月19日 [2] - 报告期末基金份额总额263,278,748.74份，投资目标为在控制风险基础上通过主动管理创造高于业绩比较基准的收益 [2] - 投资策略采用自上而下方法，动态调整股债现金比例，业绩比较基准为中债综合指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15% [2] - 下属分级基金包括百嘉百益债券A（015543）和百嘉百益债券C（015544） [2] 财务表现与净值 - 百嘉百益债券A过去三个月净值增长率1.12%，超越基准0.05%，六个月累计收益0.53%，跑赢基准0.57% [4] - 百嘉百益债券C同期净值增长率为1.05%，六个月收益0.38%，一年期收益2.19%落后基准1.37% [4] - 期末A类份额净值1.1453元，C类1.1429元，债券配置比例不低于80%，股票仓位上限20% [4][11] 投资组合分析 - 债券持仓占比87.49%，政策性金融债占净值27.83%，资产支持证券持仓12.37% [11] - 前五大债券持仓包括22国开05、22进出12等，单券持仓比例介于5.08%-6.69% [11] - 未持有股票、贵金属及衍生品，现金类资产占比0.14% [11] 基金经理与运作 - 基金经理李泉具有17年从业经验，同时管理百嘉百利纯债等多只债券基金 [6][7] - 二季度主要配置1-3年期利率债和商金债，灵活运用杠杆捕捉流动性宽松机会 [8] - 单一机构投资者持有份额占比超20%，存在大额赎回引发的流动性风险 [12] 行业与市场动态 - 二季度债券收益率全线下行，10年国开债收益率下降10BP，资金价格平稳推动杠杆收益 [8] - 资产支持证券投资面临信用风险、利率风险及提前偿付风险等特定风险 [14] - 国债期货潜在风险包括基差波动、合约展期损失及保证金不足导致的强制平仓 [15]