公司业绩表现 - 皇家加勒比集团2025年第二季度总营收达45亿美元，净利润为12亿美元，载客率为110% [1] - 嘉年华集团2025年第二季度营收达63亿美元，净利润达5.65亿美元，净收益率同比提升6.4%，超预期200个基点 [2] - 挪威邮轮2025年第二季度营收达25.2亿美元，净利润为0.3亿美元，每股收益为0.51美元 [1][2] - 皇家加勒比第一季度总营收40亿美元，净利润7亿美元，第二季度净利润环比增长71% [2] - 嘉年华和皇家加勒比营收较2019年同期分别增长15亿美元和17亿美元，净利润分别增长1.14亿美元和7.3亿美元 [3] 行业复苏态势 - 全球邮轮行业呈现V型复苏态势，巨头业绩远超2019年同期水平 [1][2] - 2024年全球邮轮游客达3413万人次，行业收益超300亿美元 [3] - 2025年全球邮轮游客预计达3770万人次，2027年将增长至4000万人次 [3] - 全球邮轮客运量预计突破3710万人次，市场规模将达443.9亿美元 [4] 区域市场发展 - 美国邮轮市场到2028年规模有望突破170亿美元，游客量达1400万人次 [3] - 欧洲邮轮业未来5年保持年均近1%增速 [3] - 亚太地区邮轮业年均增速预期达19.6%，成为全球发展核心动力 [3] - 中国邮轮市场年增速达45%，成为核心增长极 [4] 中国市场动态 - 中国实施外国旅游团邮轮入境免签政策一周年，国际邮轮公司纷纷布局中国市场 [4] - 天津国际邮轮母港暑期预计接待50艘次邮轮、超10万人次旅客，7月前22天查验出入境人员3.5万人次同比增长17% [5] - MSC荣耀号回归上海母港开启13条暑期航次，驶往日韩免签热门地 [5] - 爱达邮轮以《哪吒闹海》打造沉浸式体验，蓝梦邮轮融入郑和文化与海上丝绸之路主题，皇家加勒比推出海陆联动亲子活动 [5] 需求驱动因素 - 家庭亲子客群成为核心需求推动力，邮轮公司通过创新航线和体验项目刺激消费 [6] - 船票价格上涨及船上消费增加推动利润增长 [2] - 邮轮旅行吸引各年龄段乘客，行业步入重启繁荣新阶段 [3]