文章核心观点 - 在利率低位运行的新常态下，大额存单利率显著下行，促使投资者在收益、风险与流动性之间重新权衡，资产配置调整成为理财核心命题 [1][2] - 投资者应对低利率环境的行为出现分化：部分转向大额存单转让市场寻求高息存量产品，部分则将目光投向银行新发行的、尤其是挂钩黄金的结构性存款 [2][4][7] 大额存单市场现状 - 2026年开年，国有大行及部分中小银行1年期以下大额存单利率跌破1%，中长期产品利率也多低于2%，较此前3.3%左右的利率大幅下滑 [2] - 具体案例显示，多家农商行发行的3个月期大额存单年利率已下调至0.93%-0.95% [3] - 新发行产品以3个月、6个月及1年期为主，3年期和5年期产品较少，年利率普遍维持在2%以下，与普通定存利差缩小 [3] - 尽管个别银行利率在1.5%以上（如6个月期1.5%，1年期1.6%），但产品已售罄 [4] 投资者行为与市场反应 - 因新发行产品收益率缺乏吸引力，部分投资者到期后不愿续存，转而“转战”大额存单转让专区，寻觅利率在2.5%以上的转让产品 [4] - 有投资者成功在民营银行抢购到剩余期限1300多天、转让年利率为3.15%的产品，以锁定高息 [5] - 分析师指出，商业银行净息差承压，下调利率、收缩长期限产品发行是控制负债成本的合理选择，未来利率仍有下行空间，发行规模可能继续收缩 [4] 结构性存款成为替代选择 - 在存款利率下行而国际金价上涨的背景下，多家银行开始向客户推荐挂钩黄金的结构性存款，将其定位为适合稳健型投资者、能保障本金且可能提供较高收益的产品 [7][8] - 中资银行产品示例：华夏银行一款29天期美元产品，预期年化收益率在0.80%至3.30%之间；某大型商业银行一款6个月期人民币产品，起投1万元，预期年化收益率在1%至2.09%之间 [8] - 外资银行产品预期收益率更高：如渣打银行一款2年期产品，预期年化收益率在2%至5%之间 [10] - 并非所有结构性存款都保证本金，部分产品风险较高：如汇丰中国一款6个月期产品，风险等级3级，到期保障90%本金，预期年化收益率最高可达7.2%，但投资者可能获得零回报甚至损失部分本金 [10][11] 产品设计与收益分析 - 挂钩黄金的结构性存款收益与金价表现紧密挂钩，收益计算规则明确，例如：金价半年内涨幅超11%可获最高收益（2.09%），在特定区间震荡可获中等收益（1.89%），下跌超10%则仅获保底收益（1.00%） [9] - 理财经理结合概率分析为客户提供参考：以一款产品为例，计算三种情景（大涨10%、震荡40%、下跌50%）下的平均预期年化收益约为1.5%，略高于一般定期存款 [9] - 分析师提醒，结构性存款的最高收益率实现高度依赖黄金价格走势，存在较大不确定性，且产品不支持提前支取，投资者需审慎匹配流动性需求 [11]