核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为81分，市场情绪处于“过热”，当情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][10] - 今日热点主题有人工智能、RDA、水电，各主题有对应相关标的及事件驱动 [6] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标监控显示当前市场情绪综合评分为81分，处于“过热”，历史市场情绪趋势变化可参考图表1 [5] - 近一个月行情显示，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [10] 热点主题追踪 人工智能主题 - 2025年7月26 - 29日“2025世界人工智能大会”在上海举办，吸引逾千位嘉宾，展示前沿AI技术与应用，相关标的有中科曙光（603019）、三六零（601360） [6] RDA主题 - 上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，核心理念“实数融合”，较RWA更进一步，相关标的有通行宝（301339）、万达信息（300168） [6] 水电主题 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，位于西藏林芝，建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力外送消纳为主兼顾本地自用，相关标的有东方电气（600875）、西藏天路（600326） [6] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的股票有胜宏科技（300476）、光迅科技（002281）等，净流入额分别为117237.14万元、101840.79万元等 [11] - 前一交易日净流出前十的股票有西藏天路（600326）、拓维信息（002261）等，净流出额分别为 - 91519.95万元、 - 71238.83万元等 [13] - 前一日净流入前十的行业有SW通信、SW电子等，净流入额分别为282485万元、253890万元等 [17] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的股票有新易盛（300502）、胜宏科技（300476）等，净买入额分别为77770.24万元、49449.03万元等 [13] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的股票有中国平安（601318）、恒瑞医药（600276）等，净卖出额分别为1396.50万元、1325.53万元等 [14]

2025.07. 28 本文字数：2822，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 乔心怡 张甜甜 近期，加州大学伯克利分校副教授、Physical Intelligence（PI）的联合创始人Sergey Levine在一篇文 章中提到，"机器人数据训练，真实世界数据不可或缺"，引起了行业讨论。 这一观点之所以引发关注，是因为它挑战了业界部分企业"以仿真数据替代真机"的做法。在训练成本高 昂、数据获取难的背景下，企业该优先依赖成本低、速度快的仿真数据，还是回归真实环境、积累高质量 的真机数据，成为摆在每一家具身智能公司面前的一道关键技术选题。 PI 曾被视为机器人领域的 OpenAI，也是国内不少企业的对标对象。7月28日，在2025年世界人工智能 大会（WAIC）现场，第一财经采访了多位机器人企业的创始人和技术负责人，试图厘清一个核心问题： 在机器人进入真实场景的关键时刻，什么样的数据才真正有价值？ 业界难定孰优孰劣 "仿真数据很难涵盖所有物理世界中我们希望机器人完成的任务。"智元机器人合伙人、具身业务部总裁姚 卯青表示，Sergey Levine 提出的"叉勺理论"与公司在实验中观察到的结论高度一致：部 ...

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为91分，处于“过热”状态，当情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][9] 热点主题追踪 - 机器人主题：7月15日有民营企业家见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额达1.24亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [6] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，相关标的有通行宝、万达信息 [6] - 水电主题：7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [6] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：东方财富、天齐锂业、智飞生物等 [10] - 主力净流出前十个股：中国电建、高争民爆、中国能建等 [12] - 融资净买入前十个股：中国电建、中金黄金、北方稀土等 [12] - 融券净卖出前十个股：中国电建、太平洋、东吴证券等 [13] 行业 - 主力资金净流入前十行业：有色金属、非银金融、银行等 [16] - 主力资金净流出前十行业：轻工制造、环保、计算机等 [17] - 融资净买入前十行业：有色金属、医药生物、电子等 [18] 市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标从6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [20] - 市场情绪综合评分分为过冷、较冷、中性、较热、过热五个区间 [20] 行业组介绍 - 万蓉为华鑫证券分析师，商业管理硕士，2007年7月加入华鑫证券研发部 [21]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为 81 分，处于“过热”状态，市场逐渐进入上涨态势，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力，过热时建议考虑适时减仓 [6][10][22] 热点主题追踪 - 机器人主题：国务院新闻办举行见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额 1.24 亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [7] - RDA 主题：上海数交所首提 RDA 新范式，强调与实体资产融合，相关标的有通行宝、万达信息 [7] - 水电主题：雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [7] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：歌尔股份、宁德时代、长城军工等 [11] - 主力净流出前十个股：建设工业、胜宏科技、新易盛等 [13] - 融资净买入前十个股：胜宏科技、三一重工、特变电工等 [13] - 融券净卖出前十个股：三一重工、贵州茅台、中联重科等 [14] 行业 - 主力资金前一日净流入前十行业：食品饮料、煤炭、美容护理等 [17] - 主力资金前一日净流出前十行业：计算机、电子、机械设备等 [18] - 融资前一日净买入前十行业：电子、医药生物、电力设备等 [20] - 融券前一日净卖出前十行业报告未详细列出数据 [23] 指标说明 - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高有过度投机风险 [23] - 融券净卖出表明投资者悲观，是高风险交易策略 [23] - 期间净买入额=融资净买入 - 融券净卖出 [23] - 华鑫市场情绪温度指标通过 6 大维度搭建，适用于区间震荡行情，指标长时间在 80 附近及以上或 20 附近及以下需重新判断适用性 [23]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为 90 分，处于“过热”状态，近期市场在情绪好转和政策支持下进入上涨态势，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [6][11] 热点主题追踪 - 机器人主题：7 月 15 日国务院新闻办举行见面会，智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，金额达 1.24 亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [7] - RDA 主题：上海数交所首提 RDA 新范式，强调与实体资产融合，较 RWA 更进一步，相关标的有通行宝、万达信息 [7] - 水电主题：7 月 19 日雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [7] 资金流向情况 个股资金流向 - 主力净流入前十个股：宁德时代、中际旭创、比亚迪等 [12] - 主力净流出前十个股：东方财富、四方精创、新易盛等 [14] - 融资净买入前十个股：C 华新、中际旭创、菲利华等 [14] - 融券净卖出前十个股：宁德时代、金发科技、海螺水泥等 [15] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十行业：SW 机械设备、SW 建筑材料、SW 电力设备等 [18] - 主力资金前一日净流出前十行业：SW 家用电器、SW 公用事业、SW 传媒等 [19] - 融资前一日净买入前十行业：SW 医药生物、SW 机械设备、SW 电子等 [21] - 融券前一日净卖出前十行业：文档未明确列出具体行业 [22]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为70分，处于“较热”状态，市场逐渐进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 机器人主题：国务院新闻办举行民营企业家中外记者见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额达1.24亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [7] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，核心理念为“实数融合”，相关标的有通行宝、万达信息 [7] - 水电主题：雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [7] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：中油资本、宁德时代、麦格米特等 [11] - 主力净流出前十个股：常山北明、胜宏科技、恒宝股份等 [13] - 融资净买入前十个股：北方稀土、新易盛、海南华铁等 [13] - 融券净卖出前十个股：贵州茅台、中国平安、万华化学等 [14] 行业 - 主力资金前一日净流入前十行业：有色金属、非银金融、交通运输等 [16] - 主力资金前一日净流出前十行业：计算机、电子、传媒等 [16] - 融资前一日净买入前十行业：通信、医药生物、有色金属等 [18]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为84分，处于“过热”状态；随着市场情绪好转及政策支持，市场进入上涨态势；当情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 机器人主题：国务院新闻办举行见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额达1.24亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [7] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，较RWA更进一步，相关标的有通行宝、万达信息 [7] - 创新药主题：国家医保局和卫健委印发措施支持创新药发展，提出支持医保数据用于研发，相关标的有恒瑞医药、贝达药业 [7] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十：常山北明201038.97万元、润和软件93166.69万元等 [11] - 前一交易日净流出前十：中电港-51041.84万元、ST华通-38919.77万元等 [12] - 前一日净流入前十行业：SW计算机409229万元、SW电子251283万元等 [16] - 前一日净流出前十行业：SW银行-25985万元、SW基础化工-26610万元等 [17] 融资资金 - 前一交易日净买入前十：新易盛56107.94万元、常山北明34287.42万元等 [12] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十：四川长虹864.54万元、润和软件861.92万元等 [13] 市场情绪指标说明 - 通过对过去5年历史数据统计及回测，从6大维度搭建指标，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化；市场情绪分为过冷、较冷、中性、较热、过热，对应不同市场特征和策略建议 [22][21]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为73分，处于“较热”状态，市场活跃，投资者信心较强，可适度增加投资，但需警惕市场过热风险 [5][10][22] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标通过对过去5年历史数据统计及回测，从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [23] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [23] - 当情绪值低于或接近30分时，市场将获得一定支撑，高于90分时，将出现一定阻力 [10] 热点主题追踪 机器人主题 - 国务院新闻办公室举行民营企业家中外记者见面会；智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额达1.24亿元 [6] - 相关标的为卧龙电驱（600580）、长盛轴承（300718） [6] RDA主题 - 上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，RDA核心理念为“实数融合”，较RWA更进一步 [6] - 相关标的为通行宝（301339）、万达信息（300168） [6] 创新药主题 - 国家医保局、国家卫生健康委印发措施支持创新药高质量发展，提出支持医保数据用于创新药研发 [6] - 相关标的为恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558） [6] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的个股为C华新（600930.SH）、鸿博股份（002229.SZ）等 [11] - 前一交易日净流出前十的个股为新易盛（300502.SZ）、利欧股份（002131.SZ）等 [13] - 前一日净流入前十的行业为SW公用事业、SW医药生物等 [17] - 前一日净流出前十的行业为SW通信、SW计算机等 [18] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的个股为C华新（600930.SH）、江淮汽车（600418.SH）等 [13] - 前一日净买入前十的行业为SW非银金融、SW有色金属等 [20] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的个股为贵州茅台（600519.SH）、岩山科技（002195.SZ）等 [14] - 融券净卖出通常表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，存在高风险 [23]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪较热，综合评分为 62 分，市场逐渐进入上涨态势，情绪值 30 分以下有支撑，90 分以上有阻力 [5][10] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标综合评分为 62 分，市场情绪较热，可参考近 60 个交易日华鑫全 A 情绪指数运行图 [5][15] - 不同市场情绪对应不同市场特征和策略建议，较热时可适度增加投资，但需警惕过热风险 [22] 热点主题追踪 机器人主题 - 国务院新闻办举行见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额 1.24 亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [6] RDA 主题 - 上海数交所首提 RDA 新范式，强调与实体资产融合，相关标的有通行宝、万达信息 [6] 创新药主题 - 国家医保局等印发措施支持创新药研发，推动医保数据利用，相关标的有恒瑞医药、贝达药业 [6] 资金流向 个股资金流向 - 主力资金前一交易日净流入前十的个股有中际旭创、襄阳轴承等 [11] - 主力资金前一交易日净流出前十的个股有比亚迪、北方稀土等 [13] - 融资前一交易日净买入前十的个股有东山精密、中际旭创等 [13] - 融券前一交易日净卖出前十的个股有中国船舶、小商品城等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十的行业有 SW 通信、SW 交通运输等 [17] - 主力资金前一日净流出前十的行业有 SW 公用事业、SW 农林牧渔等 [18] - 融资前一日净买入前十的行业有 SW 电子、SW 计算机等 [20] - 融券前一日净卖出前十的行业有 SW 国防军工、SW 计算机等 [20] 指标说明 - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高有风险；融券净卖出表明投资者悲观，是高风险策略 [23] - 华鑫市场情绪温度指标从 6 大维度搭建，属摆荡指标，适用于区间震荡行情，趋势行情可能钝化 [23]

稳定币发展 - 稳定币正成为全球贸易核心基础设施[1] - 上海和香港将同步开启离岸人民币稳定币试点[3] - 上海有望成为香港大后方 稳定币规模将从1.8万亿元迅速膨胀至数十万亿元[4] RDA（真实数据资产化） - RDA是中国独创模式 聚焦实体资产运营数据价值化 使数据成为可交易、可融资资产[5] - 上海国资委要求重点推动资产数字化 RDA将成为稳定币数据基建核心方向[6] 核心标的公司 拓尔思 - NLP技术龙头 擅长提取非结构化数据价值 为金融机构提供RDA加工服务[7][8] 安妮股份 - 国内版权确权龙头 通过区块链存证技术保障RDA可信性与安全性[9] 未具名领军企业 - 采用区块链+数字水印技术构建完整数据确权与溯源体系 跻身RDA封装第一梯队[10] - 首批获得上海数据交易所和央行数字货币研究所战略支持[10] - 正通过绑定人民币稳定币体系挑战美元大宗商品定价权[10] - 近期获社保基金与外资机构合计增持1000万股[10]