报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告的核心观点 - 暑期旺季即将开启，2025年暑期旅游市场有望成为最“火”暑期，酒旅行业或将掀起OTA大战刺激旅游出行，暑期前各地文旅政策有望加码带动出行类板块预期改善、提振估值，建议关注会展、人力资源和教育等顺周期板块，还给出了具体关注个股 [3][31] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 消费者服务指数微降：2025年6月13 - 26日，中信消费者服务行业指数整体回调0.21%，跑输同期沪深300指数约1.59个百分点 [3][8] - 细分板块走势分化：同期，旅游、酒店、教育板块回调，综合服务板块回升，涨跌幅分别为-0.22%、-0.16%、-0.60%、1.38% [3][9] - 行业个股多数回调：该时间段内，行业取得正收益的上市公司有22家，涨幅前五是君亭酒店、天目湖等；取得负收益的有31家，跌幅前五是同庆楼、米奥会展等 [3][13] - 估值环比微降：截至2025年6月26日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约30.70倍，环比微降，低于行业2016年以来49.69倍的平均估值 [3][16] 行业重要新闻 - 京东6月18日宣布入局酒旅行业，酒店商家参与“京东酒店PLUS会员计划”最高享三年0佣金 [19] - 6月19日，湖北省启动“知音湖北 缤纷夏日”文旅消费季，推出八大焕新文旅产品和四大主题活动，还有惠民政策 [20] - 2025年暑运（7 - 8月）民航整体旅客运输量预计达1.5亿人次，日均超240万人次，同比增长5.4%；预计执行客运航班106.1万班次，日均1.7万班次，同比增长3.9% [3][21] - 国家发改委称将重点推动体育文旅产业发展，包括拓展全民健身空间载体、推动户外运动高质量发展、推动体育与文旅深度融合 [23] - 中国旅游饭店业协会发布2024年度中国饭店集团60强名单，前七名酒店集团排名与去年相比保持不变，亚朵集团与艺龙酒店科技呈上升趋势 [24] 上市公司重要公告 - 南京商旅调整发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案，黄埔酒店100%股权交易价格调减为19,887.36万元，调减比例10.25% [25] - 锦江酒店发行H股股票并在香港联交所主板上市获上海市国资委批复，发行H股股数不超过发行后公司总股本的15%（超额配售权行使前） [26] - 宋城演艺将“东海千古情”项目提供一揽子服务和受托经营管理的主体变更为公司及全资子公司宋城旅游 [28] - 科德教育控股股东、实际控制人终止协议转让暨终止控制权变更事项，控股股东、实际控制人仍为吴贤良先生 [29] - ST东时无法在责令改正期限内完成资金占用整改，股票及“东时转债”自2025年6月20日起被上交所实施停牌，若后续仍未完成整改将面临退市风险 [30] 周观点 - 给予行业“超配”投资评级，建议关注板块包括会展、人力资源和教育等顺周期板块，关注个股有锦江酒店、长白山等，顺周期可关注外服控股、凯文教育 [3][31]

湖北文旅发展战略 - 湖北省委书记亲自担任文旅首席推介官，提出文旅是经济社会高质量发展的助推器和新引擎 [1] - 湖北锚定建设世界知名文化旅游目的地目标，计划打造万亿文旅支柱产业 [1] - 2025年目标为旅游接待8亿人次以上、旅游收入1万亿元以上 [4] - 2024年一季度接待游客1.9亿人次，旅游收入近2千亿元，均实现两位数增长 [5] 湖北文旅资源禀赋 - 拥有大山大湖自然资源和三国文化、长江文化、楚文化等多元文化谱系 [1] - 622个A级旅游景区，16个5A级景区，包括黄鹤楼、武当山、长江三峡等知名景点 [2] - 被称为"千湖之省"，兼具自然资源和人文景观优势 [2] 湖北文旅产业现状 - 2024年接待游客8.73亿人次，旅游收入9011亿元，落后于河南、湖南、江苏、浙江等省份 [3] - 5A级景区品牌传播力不足，黄鹤楼排名最高仅第52位 [3] - 存在品牌传播力不足、产品竞争力不强、产业规模不大等问题 [1] 品牌IP建设 - 2023年推出"知音湖北"新文旅品牌形象，源于"高山流水遇知音"文化典故 [8] - 已开展多场国际推广活动和省外推介会，在广州落地主题门店 [8] - 专家建议需强化龙头产品运营推广，形成"一市一特色"的IP体系 [9][10] 产品体系规划 - 重点打造"520100"景区品牌体系：5家世界知名景区、20家5A级景区、100家精品景区 [12] - 规划"神武峡"和"赤黄红"两条国际精品旅游线路 [12] - 目前缺乏沉浸式产品和新业态，主题乐园等产品不足 [12] 市场营销策略 - 2024年"五一"假期接待外省游客2353万人次，入境游客7.5万人次 [12] - 借鉴互联网思维，但需避免短期"轰动效应"，追求长期可持续发展 [11] - 强调市场化导向，激发市场主体活力，完善政策支持体系 [13] 服务质量提升 - 强调友善好客的服务品质和政府服务体系建设 [14] - 需针对客群和商户两类人群提升服务体验 [14] - 重视提供情绪价值和情感共鸣以引客留客 [15]

夏季文旅活动规划 - 湖北省文旅厅推出2025"知音湖北缤纷夏日"系列文旅产品，包括八大夏季产品如避暑游、漂流游、亲子游、冰雪游等 [1][2] - 提档升级神农架、武当山等十大避暑目的地，推出30余个漂流景区、6座室内滑雪场、7家国家级旅游休闲街区、11家国家级夜间文化和旅游消费集聚区 [2] - 举办2601场营业性演出，包括近30场明星演唱会、100多场文艺演出、15部VR/XR沉浸剧 [3] - 暑期举办四项"清凉一夏"系列线下主题活动，如文旅消费季启动仪式、研学旅游产品发布、长三角文旅推介等 [3] 文旅产品创新 - 焕新推出森林徒步、游船观景、消暑度假、农耕体验、疗愈养生等特色避暑产品 [2] - 主题乐园推出夏日水上嘉年华、泼水节、光影秀、喜剧节等沉浸式亲子活动 [2] - 开启"冰雪+避暑"的双季运营模式 [2] - 联合长江流域11省市开展"青春与长江一起奔腾"暑期第一课研学旅游活动 [2] 惠民惠企政策 - 湖北省文旅厅发布《2025年文化和旅游业"引客入鄂"奖励政策方案》，安排专项资金奖补市场主体 [4] - 对优秀宣传推广项目最高奖励900万元，对"引客入鄂"成效较好的产品最高奖励200万元 [4] - 对接待量前10的旅游企业和入境包机、包专列企业最高奖励200万元 [4] - 鼓励举办大型营业性演出活动，对吸引外省观众达到一定比例的活动给予奖励 [4] 地方优惠措施 - 全省140多家景区针对中、高考毕业生推出免票和优惠政策 [4][5] - 湖北文旅集团旗下44家景区、46家酒店释放价值5000万元惠民优惠大礼包 [5] - 武汉文旅集团每月17日推出"超级文旅日"17元玩转7大景点 [5] - 咸宁推出乘高铁游咸宁免票、大学生游咸宁免票、凭机票畅游赤壁等活动 [5]

同时，武汉、襄阳、宜昌、十堰、黄石等地的7家国家级旅游休闲街区、11家国家级夜间文化和旅 游消费集聚区已精心准备，为广大游客提供丰富的夜游产品。既有夜上黄鹤楼，夜游宣恩仙山贡水、黄 石桃花园、黄梅问梅村的沉浸式体验游，还可以在襄阳古城、荆州古城、江汉路步行街、昙华林、黎黄 陂路等休闲街区，享受夏夜清凉，更可以体验《三峡盛典》《武当一梦》《船说槐荫》等精彩演艺。 原标题：湖北促文旅消费提质扩容 夏季文旅产品焕新登场 记者19日从湖北省政府新闻办举行的新闻发布会获悉，湖北即将迎来夏季旅游旺季，该省推动文旅 消费提质扩容，推出2025"知音湖北 缤纷夏日"系列文旅产品，包括避暑游、漂流游、冰雪游、文博游 等在内的夏季文旅产品焕新登场。 湖北省文旅厅副厅长吴烨介绍，今年该省提档升级神农架、恩施利川、十堰武当山、咸宁九宫山、 宜昌百里荒、黄冈大别山等十大避暑目的地。焕新推出森林徒步、游船观景、疗愈养生等特色避暑产 品，让游客邂逅湖北清凉一夏的舒爽。 湖北拥有宜昌朝天吼、黄冈进士河、英山桃花冲、恩施唐崖河、随州西游记漂流、荆门鸳鸯溪等30 余个漂流景区。该省推出"动感天地、激情四射"漂流游，让游客感受水流的力量与夏日激情 ...

5月19日，在神农架林区神农坛景区，2025年"5·19中国旅游日"湖北分会场活动启幕，为游客带来一场 自然与人文交织、科技与文旅深度融合的沉浸式奇妙之旅。 当前，湖北正大力建设世界知名文化旅游目的地，让湖北成为游客"远方的家"。政策加持下，湖北"文 旅+科技""文旅+生态"等新模式蓬勃兴起，国际营销矩阵持续扩容；标杆企业破浪前行，带动行业恢复 重振。 长江商报推出本次专题策划，解码荆楚万亿文旅产业发展。 5月的湖北，百花正艳、美景如画。从神农秘境到武当仙山，从壮美三峡到铁血红安，文武赤壁、白云 黄鹤、东湖烟波……荆楚大地文旅"热"力全开，处处皆惊喜。 在日前举行的2025年"中国旅游日"湖北分会场活动上，机器人、外穿机器骨骼、VR设备及非遗技艺 等"尖板眼"集中亮相，并现场启动湖北文旅海外媒体传播矩阵。湖北通过文化展演、科技互动和惠民服 务等多元化形式，聚焦"食、住、行、游、购、娱、学"七大场景，集中展现文旅发展新成果，向全球游 客发出"畅游荆山楚水"的诚挚邀约。 今年以来，湖北大力实施文化创新战略，整体提升支点的文化影响力，推进荆楚文化创造性转化、创新 性发展，促进文化和旅游深度融合，加快建设世界知名文化 ...