2024年，镍、钴、石墨和稀土的需求增长了6%～ 8%。这一增长主要是由电动汽车、电池存储、可再生能源和电网等能源应用推动的。在净零目标的指引 下，未来清洁能源技术领域的关键矿产需求将进一步增加。本文在分析关键矿产重要性与市场特征的基础上，梳理了关键矿产供应链不同环节的风险因 素，研判未来发展情景，对新兴经济体如何制定差异化战略，防范关键矿产供应风险，改善治理困境，提升话语权提出建议。 各国对关键矿产的战略考量与地缘博弈 关键矿产在高科技产业、清洁能源技术、国防军工等领域具有不可替代的作用，供应安全成为各国战略考量的重点。 全球能源结构转型高度依赖关键矿产 文/ 中国银行研究院国际金融团队主管、中国人民大学国际货币所特约研究员 边 卫红 ，香港大学经济及工商管理学院硕士研究生 李芊伊 随着全球碳中和进程的加速，各国正致力于推动以能源替代为核心的绿色 转型。关键矿产的大国竞争格局错综复杂，大国竞合态势分化。本文在分 析关键矿产重要性与市场特征的基础上，梳理了关键矿产供应链不同环节 的风险因素，研判未来发展情景，对新兴经济体如何制定差异化战略、防 范关键矿产供应风险、改善治理困境、提升话语权提出建议。 随着全球碳 ...

中国矿产资源总览 - 矿产资源种类齐全 已发现矿产173种 其中探明储量矿产163种 [2] - 能源矿产 金属矿产 非金属矿产储量均居世界前列 [2] - 人均资源占有量低于世界平均水平 贫矿多富矿少 共伴生矿多 开发难度大 [2] 主要矿产特点 - 种类多储量大 煤 稀土 钨 锡 锑 钼 石墨 菱镁矿 萤石等多种矿产储量世界前列 [4] - 分布广区域性强 受地质构造控制呈现明显区域富集特征 [4] - 开发利用历史悠久 采矿历史可追溯数千年 [5] 稀土矿产地位 - 稀土储量全球占比35%-40% 轻稀土拥有内蒙古白云鄂博世界级超大型矿床 [10] - 稀土产量长期占全球80%以上 国家对开采总量实行严格控制 [10] - 冶炼分离技术世界领先 拥有完整稀土产业链 [10] - 在军事 航空航天 新能源 电子信息等高科技领域具有战略价值 [6][7] 其他优势矿产 - 钨储量和产量世界第一 湖南江西广东为主要产区 [11] - 锑储量和产量世界第一 湖南锡矿山为著名锑矿床 [11] - 锡储量和产量全球重要地位 云南广西为主要产区 [11] - 钼储量和产量全球领先 河南陕西为主要产区 [11] - 煤炭探明储量丰富 是全球最大生产消费国 山西内蒙古陕西为主产区 [11] - 石墨是全球最大生产国和出口国 鳞片石墨和晶质石墨优势显著 [11] - 菱镁矿储产量世界前列 辽宁为主要产区 [11] - 萤石是全球最大生产国和出口国 福建浙江湖南为主要产区 [11] 区域矿产分布 - 山西煤炭储量全国第一 另有铝土矿铁矿等 [11] - 内蒙古煤炭稀土石墨金银铜资源丰富 白云鄂博为稀土-铁-铌共生矿 [11] - 江西钨矿稀土铜矿铀矿资源丰富 是有色金属之乡 [11] - 四川拥有钒钛磁铁矿天然气盐矿稀土磷矿锂矿（硬岩型）等 [13] - 青海钾盐锂盐硼矿天然气石油资源丰富 柴达木盆地为重要盐湖资源区 [13] - 新疆石油天然气煤炭金矿铁矿有色金属资源总量居全国前列 [13] 矿业发展机遇 - 新能源新材料需求强劲 锂钴镍稀土等战略性新兴矿产受关注 [13] - 遥感大数据人工智能等技术为矿产勘查开发提供新手段 [13] - "一带一路"倡议为矿业企业走出去提供广阔舞台 [13]

美国政府矿产投资基金计划 - 美国政府正推动规模50亿美元的矿产投资基金 由美国国际开发金融公司和Orion Resource Partners等额出资组建合资企业[3] - 该基金若成立将是美国政府首次直接参与大型矿产交易 目前关键条款仍在谈判中[3] 参与机构背景 - 美国国际开发金融公司曾提供1.5亿美元贷款支持Syrah Resources Ltd石墨矿项目 与特斯拉达成供应协议[5] - 该公司在拜登政府期间承诺提供超过5.5亿美元融资用于安哥拉铁路基础设施升级 运输中非铜矿[5] - Orion Resource Partners管理约80亿美元资产 是采矿业主要融资方 业务涵盖私募股权等多个领域[6] - DFC此次25亿美元出资可能成为该机构历史上规模最大的合作项目[6] 美国稀土产业投资动态 - 美国国防部上月对MP Materials投资4亿美元 并加码提供1.5亿美元贷款承诺收购其全部稀土磁铁产品[8] - MP Materials在得克萨斯州建立稀土磁铁工厂 Noveon Magnetics运营全美唯一稀土磁铁工厂 年计划产量2000吨[8] - 美国国防部向NioCorp提供1000万美元投资支持用于勘探钻探[8] 政府战略意图 - 特朗普政府与高管会面时强调推动稀土产业发展 对缺乏稀土来源的脆弱性表示担忧[9] - 白宫出台稀土策略声明 致力于创造商业可行环境 包括保护性关税和价格下限措施[9] - Orion首席执行官建议政府建立关键矿产战略储备 类似战略石油储备 以缓冲供应中断和价格波动[6]

假如上述基金最终敲定，将为美国政府参与大规模矿业交易提供新途径。特朗普政府已将确保关键矿产 供应列为优先事项，包括铜、钴和稀土等材料。 美国政府被爆酝酿设立一只规模50亿美元的矿业投资基金。若消息属实，这将是美国政府直接参与大规 模矿业交易的重要尝试，也是美国努力破解关键矿产供应对外依赖的这一软肋的最新迹象。 美东时间16日周二，媒体获悉，美国国际开发金融公司（DFC）正与纽约投资公司Orion Resource Partners商谈，合资建立上述基金。谈判仍在进行中，关键细节仍在协商，最终是否达成协议存在不确 定性。 该举措凸显了美国对矿业供应链安全的广泛担忧。短期内，美国担心他国在从铜到锑等多种矿物加工领 域占据主导地位。 Orion的CEO Oskar Lewnowski此前向媒体表示，各国政府需要在关键矿产市场发挥更积极作用，并敦促 它们效仿中国建立战略储备，作为供应冲击的缓冲。 上月，美国国防部启动了冷战结束以来首次钴储备招标。两个月前，国防部还传出，要对美国最大稀土 生产商芒廷山口材料（MP Materials）进行了具有里程碑意义的投资，并签署了带有保底价格的供应协 议，以便市价下跌时保护该公司 ...

（原标题：周末，不平静！降息利好来了！） 【导读】回顾周末大事，汇总十大券商最新研判 中国基金报记者 泰勒 大家好，这个周末不平静！一起回顾下发生了哪些大事，以及看看券商分 析师们的最新研判。 周末大事 十四届全国政协经济委员会副主任易会满被查 十四届全国政协经济委员会副主任易会满涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。 公开资料显示，易会满，男，汉族，1964年12月出生，高级管理人员工商管理硕士。自2016年6月起任中国工商银行股份有限公司董事长、执行董 事。2019年1月至2024年2月，易会满任中国证监会党委书记、中国证监会主席。2024年6月，任第十四届全国政协委员、经济委员会驻会副主任。 9月6日，中国证监会党委召开会议，传达中央纪委国家监委对易会满涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定。驻证监会纪检监察组有 关同志参加会议。与会同志一致表示，坚决拥护党中央决定，坚决拥护中央纪委国家监委决定。证监会党委书记、主席吴清主持会议。 美国关税政策迎来重大调整！黄金、钨、铀等关键商品获豁免 美国关税政策迎来重大调整。据最新消息，美国总统特朗普宣布，从全球国别关税中豁免石墨、钨 ...

关税政策调整 - 美国总统签署行政命令对进口关税政策进行重大调整 黄金、钨、铀、石墨等关键金属及矿物产品从全球关税体系中豁免 硅产品被新纳入征税清单 调整将于下周一生效[1] - 关税调整覆盖多个关键领域 体现高科技、国防、医疗及民生需求政策倾斜 黄金关税政策逆转稳定金融市场预期 仿制药、抗生素、咖啡、特殊香料等美国本土无法生产商品获得关税减免 硅产品新增征税可能对半导体及太阳能产业带来成本挑战[2] 贸易数据影响 - 7月美国商品与服务贸易逆差环比暴增33%至788亿美元 创四个月新高 进口总额增长5.9%创年内最大单月涨幅[4] - 进口飙升源于企业为规避高额关税采取的预防性"抢进口"措施 在对瑞士商品加征39%关税预期下 黄金进口额暴增至105亿美元创历史新高 政策预期驱动贸易行为扰乱供应链节奏并影响GDP统计[4] 制造业状况 - 8月制造业采购经理人指数小幅回升至48.7 仍连续六个月低于50%荣枯线 表明制造业持续萎缩 有工厂主称营商环境比2007-2009年大衰退时期更糟糕[5] - 汽车行业受冲击严重 因高度依赖进口零部件 钢铁、铝及关键汽车零部件分别面临50%和25%高关税 所有在美生产车企成本高企 福特汽车预计全年关税冲击将蚕食利润约20亿美元 7月工厂建设支出同比下降6.7%[5]

关税政策调整 - 美国总统特朗普签署行政令对进口关税范围进行调整 涵盖多个关键领域商品 新政策将于下周一正式生效 [1] - 黄金 钨 铀等多种金属及石墨从全球关税体系中豁免 同时将硅产品纳入征税清单 [1] - 金条获得明确豁免地位 此前美国海关边境保护局裁决曾暗示金条可能面临进口税 [1] 豁免商品范围 - 飞机零部件 仿制药以及咖啡 特殊香料等无法在美国本土种植或生产的商品获得关税减免 [1] - 石墨和钨等关键材料获得豁免 这些材料广泛应用于航空航天 消费电子 医疗设备和其他技术领域 [1] - 多种药品获得新关税减免 例如抗生素和其他药物 这些药品已是美国商务部另一项贸易调查对象 [1] 贸易协议执行机制 - 引入程序性转变以提高贸易协议执行效率 美国贸易代表办公室和商务部将有权直接执行与其他国家达成的框架协议 [2] - 未来执行协议中的关税减免条款时无需由特朗普逐一签署行政命令 有望大幅加快执行进程 [2] - 该机制适用于特朗普已与欧盟 日本和韩国签署的协议 [2]

关税政策调整 - 特朗普签署行政令豁免石墨、钨、铀、金条等金属产品全球关税 同时将硅产品纳入征税清单 新政策将于下周一生效[1][2][4] - 除金属外 飞机零部件、仿制药及咖啡、特殊香料等无法在美国本土生产的商品也有望获得关税减免[4][6] - 美国贸易代表办公室和商务部获授权直接执行与欧盟、日本、韩国的贸易协议 未来关税减免无需逐项签署行政令 执行效率将提升[7] 贸易数据变化 - 美国7月商品与服务贸易逆差环比暴增33%至783亿美元 创四个月新高 进口额达3588亿美元 单月增幅5.9%为年内最高[2][8][9] - 7月黄金进口额暴增至105亿美元创历史新高 主因企业赶在39%关税生效前囤积瑞士商品[2][5][9] - 今年迄今美国贸易逆差较2024年同期增加1543亿美元 增幅30.9% 进口增长10.9%远超出口5.5%增幅[9] 制造业影响 - 美国制造业PMI连续6个月低于50荣枯线 8月录得48.7 部分工厂反馈营商环境差于2007-2009年大衰退时期[12] - 7月工厂建设支出同比下降6.7% 汽车制造业受冲击显著 每辆在美生产汽车含50%-60%进口零部件 面临25%-50%关税[13] - 福特汽车预计全年关税冲击利润20亿美元 相当于2023年营业利润102亿美元的19.6%[13]

关税政策调整 - 美国总统特朗普签署行政令对进口关税范围进行调整 涵盖多个关键领域商品 新政策将于下周一正式生效 [1] - 黄金 钨 铀等多种金属及石墨获得全球关税体系豁免 同时硅产品被纳入征税清单 [1] - 金条明确获得豁免地位 此前美国海关边境保护局裁决曾暗示金条可能面临进口税 引发市场混乱 [1] 关键原材料与药品 - 石墨和钨等关键材料获得关税豁免 这些材料广泛应用于航空航天 消费电子 医疗设备和其他技术领域 [2] - 铀被列入豁免清单 多种药品获得新关税减免 包括抗生素和其他药物 这些药品已是美国商务部贸易调查对象 [2] - 美国无法在国内种植 开采或天然生产的产品获得关税豁免 包括特色香料 咖啡以及一些稀有金属 [2] 贸易协议执行程序 - 行政命令引入程序性转变 美国贸易代表办公室和商务部将有权直接执行与其他国家达成的框架协议 [2] - 新授权涵盖与欧盟 日本和韩国签署的协议 未来执行关税减免条款时无需特朗普逐一签署行政命令 [2] - 此项变革旨在提高贸易协议执行效率 有望大幅加快执行进程 [2]

行业定位与发展战略 - 新材料产业被确定为黑龙江省"4567"现代化产业体系的主攻方向之一 [1] - 行业处于转型关键期 人工智能与大数据重塑研发模式 集成电路及新能源领域高端需求持续攀升 [1] - 需推动产业链从"点"到"链"突破 聚焦石墨及超纯靶材等优势领域 [1] 资源与技术基础 - 黑龙江拥有全国占比高的石墨储量 需推动向石墨烯及新能源电池等高端应用延伸 [2] - 哈工大及哈工程等院校在复合材料研发领域积累深厚底蕴 为产业提供技术基石 [1] - 需打通实验室到生产线的"最后一公里"以实现科研成果落地 [2] 发展路径与方向 - 产业应向高性能多功能化 绿色化及低成本化方向发展 [2] - 需依托扎实工业基础 通过材料迭代与技术进步带动传统产业升级 [1] - 需贯通资源优势 科研优势与产业优势 走具有区域特色的高质量发展之路 [2]