事件与财务表现概述 - 公司披露2025年营收86.1亿元，同比增长1.2%，归母净利润11.2亿元，同比下降48.5% [3] - 2026年第一季度营收20.8亿元，同比增长1.3%但环比下降4.2%，归母净利润2.1亿元，同比下降41.9%但环比大幅增长91.5% [3] - 2025年及2026年第一季度收入均实现同比增长，主要因公司产品品质比肩国际一线品牌且性价比优势显著，订单持续供不应求，同时中国、泰国、摩洛哥的全球产能“黄金三角”布局提供了支撑 [4] 盈利能力与费用分析 - 2025年归母净利率为13.1%，同比下降12.6个百分点，2026年第一季度归母净利率为10.1%，同比下降7.5个百分点但环比提升5.0个百分点 [4] - 利润端承压主要受原材料价格涨幅较大、行业竞争加剧以及国际贸易政策特别是特朗普“2.0”时代全球关税政策不确定性加剧的影响 [4] - 2025年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为2.1%、2.8%、2.4%、-0.4%，分别同比提升0.2、0.2、0.1、1.6个百分点，费用率小幅提升 [4] 智能制造与全球化战略 - 公司通过智能中央控制、生产执行、仓储物流、检测扫描、调度预警五大系统模块，打造覆盖研发设计、生产制造、仓储管理的智慧工厂物联网体系 [5] - 公司制定“833Plus”全球化战略规划：计划用约10年时间在全球布局8座数字化智能制造基地（中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各1座），3座研发中心（中国、欧洲、北美）和3座用户体验中心 [5] - “Plus”部分指择机并购一家国际知名轮胎企业，该战略旨在进一步夯实公司的全球化竞争力 [5] 产品创新与高端化布局 - 公司坚持自主创新，在国际市场建立高端化品牌形象，产品覆盖汽车轮胎、航空轮胎、赛车轮胎领域 [6] - 公司推出的高性能绿色汽车轮胎获得市场高度认可，石墨烯导静电轮胎能将湿地制动距离缩短1.8米，抗湿滑性能提升6%，轮胎行驶里程提升1.5-1.8倍，打破了轮胎性能传统的“魔鬼三角”定律 [6] - 公司研发的扁平比20系列子午线轮胎和F4方程式赛车胎填补了国内研发空白，并在航空轮胎的设计、工艺、制造核心技术上持续深耕 [6] 未来业绩预测 - 预计公司2026年至2028年营业收入分别为107.10亿元、122.30亿元、130.02亿元 [7] - 预计公司2026年至2028年归母净利润分别为15.97亿元、19.72亿元、22.48亿元 [7] - 预计公司2026年至2028年每股收益（EPS）分别为1.54元、1.90元、2.17元，以2026年4月29日收盘价17.37元/股计算，对应的市盈率（PE）分别为11倍、9倍、8倍 [7]