行业供需格局 - 全球石化产品面临供应过剩与需求疲软的双重压力，导致企业利润率下滑和经营亏损 [1] - 2025至2026年全球石化产能持续扩张，而多数经济体需求持续疲软，加剧了产能过剩局面 [3] - 即便2026年需求实现健康复苏，严重的产能过剩也会导致利润率难以改善 [3] 企业战略应对 - 石化企业正被迫通过整合重组应对挑战，需做出艰难决策并调整自身规模 [1] - 以韩国企业为例，HD现代化学与乐天化学计划将大山工业园区的石脑油裂解中心整合为合资企业，以此削减高达四分之一的乙烯产量 [1] - 部分企业如乐天化学计划从基础化工转型，进军特种化学品领域，但此类投资成本高昂且耗时，可能只有大型企业有能力承担 [1] - 企业重组在中期阶段变得更为紧迫，需要承受短期损失，老旧资产必须关停以解决产能问题 [3] 宏观经济与贸易环境 - 国际货币基金组织预测二十国集团国家经济增长率将从2024年预估的3.2%降至2026年的3.0% [2] - 贸易壁垒风险增加，美国关税实施、地缘政治紧张局势以及中国货物成为关税目标等因素为经济增长蒙上阴影 [2] - 印度取消了质量控制令，但其政府仍在敲定对聚氯乙烯等多种产品的反倾销税，同时受美国加征50%关税影响，印度出口同比下滑约12% [2] 市场复苏前景 - 全球石化市场短期预计难以复苏，任何需求复苏都必须以产能关停和合理化调整为前提 [1][3] - 对于部分企业提出的“2028年需求将复苏”的说法，存在怀疑，复苏需参照中国和韩国正在推进的产能调整举措 [3]