据北交所网站消息，北交所上市委员会定于2025年11月7日召开2025年第30次审议会议，审议的发行人为河北国亮新材料股份有限公司（以下简称"国亮新 材"）。 国亮新材成立于2002年，2024年5月20日进入全国股转系统创新层。公司是一家专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业，为客户提供耐 火材料整体承包服务及耐火材料产品。 近年来，国亮新材业绩存在较大幅度的波动，且销售区域集中，就省内市场竞争，市场份额存在被北京利尔等行业龙头企业抢占的风险。此外，整个行业存 在产能过剩的现象，公司本次募投项目计划逆势扩产，存在消化风险。 如上表所述，公司曾于2023 年度镁碳砖生产线存在超产 30%以上且未及时办理环评变更手续的情形。为此，公司不得不重新办理改扩建手续。 此次募资，国亮新材计划用于滑板水口产线技术改造项目、年产 5 万吨镁碳砖智能制造项目以及年产15 万吨耐材用再生料生产线建设项目，在建成投产后 会显著增加产能，存在无法完全消化的风险，可能对公司的经营业绩造成不利影响。 其中，钢铁行业占耐火材料使用总量的 65.00%左右，是耐火材料最核心的应用领域，其发展态势直接主导耐火材料行业的市场需求 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC产业供应端开工率增加且新增产能释放，需求端房地产改善需时间，出口预期减弱，库存仍偏高，成本支撑减弱，期货仓单高位，预计近期PVC偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格下跌25元/吨，PVC开工率环比增1.69个百分点至78.26%，处于近年同期偏高水平，下游开工率小幅提升但仍偏低[1] - 印度BIS政策延期，台塑11月报价下调，中国大陆进口反倾销税上调，四季度出口预期减弱，但9月出口好，目前签单未明显走弱[1] - 上周社会库存略减但仍偏高，库存压力大[1] - 2025年1 - 9月房地产在调整，各项指标同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，房地产改善需时间[1] - 氯碱综合利润为正，新增产能释放，生产企业检修将结束，成本支撑减弱，期货仓单高位，PVC期价跌破前低，市场低迷[1] 期现行情 - 期货方面，PVC2601合约增仓震荡下行，最低价4622元/吨，最高价4662元/吨，收盘于4638元/吨，跌幅0.77%，持仓量增38511手至1282294手[2] - 基差方面，11月5日华东地区电石法PVC主流价降至4570元/吨，V2601合约期货收盘价4638元/吨，基差 - 68元/吨，走弱8元/吨，处于中性偏低水平[3][4] 基本面跟踪 - 供应端，内蒙君正、山东信发等装置产量提升，开工率增加，新增产能释放[5] - 需求端，房地产各项指标同比降幅大，整体改善需时间，30大中城市商品房成交面积环比回落0.83%，关注利好政策能否提振销售[6] - 库存上，截至10月30日当周，PVC社会库存环比减0.5%至103.0万吨，比去年同期增25.09%，仍偏高[7]

托雷斯指出，拉美地区已成为各类"无处可去"化工产品的倾销地。他提到，受贸易限制影响，全球化工 产品流向发生改变，这一局面进一步恶化，导致整个分销链条的利润空间被压缩。他表示："核心问题 具有全球性，并非拉美独有，那就是低价与供应过剩，所有地区都受其影响。我们现在面临的问题是： 拉美地区化工产品价格全球最低，本地化工行业毫无竞争力。原因很简单，本土市场无法供应的所有产 品，都从北美或亚洲运来，这进一步压低了价格。" 除了外部倾销外，进口大幅增加的另一个原因是本土生产不足。贝内代托以墨西哥为例指出："墨西哥 面临这一问题的根源之一是国有能源巨头墨西哥国家石油公司旗下石化部门的产量下降。作为墨西哥化 工行业主要产业链供应商，墨国油过去几年的石化产量减少了近四分之三。"产量下滑导致墨国油供应 量大幅减少，进而促使墨西哥增加进口以弥补这些产品的缺口。 近期，拉美地区化工行业人士指出，进口量过大已成为拉美石化行业利润面临持续性压力的重要原因。 全球化工分销巨头布伦泰格拉美区首席执行官赫尔曼·托雷斯表示，受全球供应过剩与低价态势持续影 响，拉美石化行业前景仍面临巨大挑战。墨西哥化学工业协会总干事米格尔·贝内代托也表示，本地 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/11/05 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/10/2 9 801 2220 2215 2440 2495 2415 2610 262 324 -33 -50 - 2025/10/3 0 801 2190 2190 2440 2495 2415 2620 257 324 -19 -50 - 2025/10/3 1 801 2170 2165 2435 2495 2415 2605 251 323 -6 -55 - 2025/11/0 3 801 2115 2115 2420 2495 2415 2580 - 323 - -45 - 2025/11/0 4 801 - - - 2455 - - - - - -50 - 日度变化 0 - - - -40 - - - - - -5 - 观点 现实差继续，伊朗停车慢于预期，11月应还是高进口，01矛盾较难处理，港口制裁的事情预计能在限气结束前解 决，库存去化较 难，甲醇上涨乏力，下跌 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP下游开工率环比回升，但塑编开工率及订单环比略降，企业开工率中性偏低，石化库存处于近年同期中性水平，成本端原油价格窄幅震荡，供应新增产能且检修装置略有增加，旺季需求不及预期，市场缺乏集中采购，产业反内卷政策未落地，预计近期PP偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比回落0.2个百分点至44.2%，订单环比略减且略低于去年同期 [1][4] - 11月4日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在81.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例涨至25.5%左右 [1] - 月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期中性水平 [1] - 成本端原油价格窄幅震荡，供应新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有增加 [1] - 下游进入旺季但需求不及预期，市场缺乏集中采购，贸易商让利促成交，产业反内卷政策未落地，将影响后续行情 [1] 期现行情 期货方面 - PP2601合约增仓震荡运行，最低价6544元/吨，最高价6589元/吨，收盘于6560元/吨，跌幅0.65%，持仓量增3736手至628448手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报6360 - 6640元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端10月31日新增检修装置，PP企业开工率下跌至80%左右，处于中性偏低水平 [4] - 需求端截至10月31日当周，PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平 [4] - 周二石化早库环比减少2.5万吨至73.5万吨，较去年同期高2.5万吨，目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油01合约在65美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比下跌20美元/吨至725美元/吨 [4]

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡运行 发布日期：2025年11月4日 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加1.69个百分点至78.26%，PVC开工 率有所增加，仍处于近年同期偏高水平。PVC下游开工率小幅提升，超过过去两年同期，只是仍是偏 低水平。印度将BIS政策再次延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑11月份报价下调30-40 美元/吨，8月14日，印度公示最新的进口PVC反倾销税，其中中国大陆地区上调50美元/吨左右，四季 度中国PVC出口预期减弱。不过，近期出口价格下降后，反倾销税还未执行，9月出口仍较好，目前 出口签单暂未明显走弱。上周社会库存略有减少，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-9月份， 房地产仍在调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、施工等同比增速进 一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落，仍处于近年同期最低水平附近，房地产改善 仍需时间。氯碱综合利润仍为正值，PVC开工率同比往年偏高。同时新增产能上 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 【一国贸易报 务状况或需要,投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,报 投资,责任自负。本报告仅向特定客户推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载以 方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况退究法律责任 险,入市需谨慎。 ITG国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 入 用 市 市 lle 41 客 官 方 网 站 服 热线 la 风 400-8888-598 www.itf.com.cn | | | | 国贸期货研究院 | 投资咨询号:Z0017251 2025/11/4 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号:F3066728 | | 指标 | 2025/10/31 | 2025/11/3 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4510 | 4535 | 25.00 | | | MEG内盘价格 | 4106 | 4068 | (38.00) | 现货资讯: | | PTA收盘价 | 4586 | 4596 ...

发布时间：2025年11月03日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 冠通期货研究报告 --PVC周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 行情分析 上游西北地区电石价格下跌25元/吨。目前供应端，PVC开工率环比增加1.69个百分点至78.26%，PVC开工率有所增加，仍处于 近年同期偏高水平。PVC下游开工率小幅提升，超过过去两年同期，只是仍是偏低水平。印度将BIS政策再次延期六个月至2025年12 月24日执行，中国台湾台塑11月份报价下调30-40美元/吨，8月14日，印度公示最新的进口PVC反倾销税，其中中国大陆地区上调50 美元/吨左右，四季度中国PVC出口预期减弱。不过，近期出口价格下降后，反倾销税还未执行，9月出口仍较好，目前出口签单暂 未明显走弱。上周社会库存略有减少，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-9月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、 竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、施工等同比增速进一步下降。30大中城市商品 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易谈判有进展但未超预期，市场乐观情绪回落，PTA供给端收缩、聚酯开工稳定且负荷超90%，国内聚酯出口乐观 [2] - 虽有聚酯反内卷传闻但信息不足，PTA加工费再被压缩至200以内，行业利润受新装置投产产能过剩制约 [2] - 金九银十结束，但中美贸易战缓和下出口需求或转好，下游织造表现良好，旺季预计持续到11月 [2] - 需关注中美关税下降能否刺激国内出口，瓶片、短纤成本跟随 [2][3] 各指标变动总结 原料价格 - PTA现货价格从4535降至4510，变动值为 -25；MEG内盘价格从4147降至4106，变动值为 -41 [2] - PTA收盘价从4570涨至4586，变动值为16；MEG收盘价从4032降至4018，变动值为 -14 [2] 短纤相关 - 1.4D直纺涤短价格从6430降至6405，变动值为 -25；短纤基差从140涨至174，变动值为34 [2] - 11 - 12价差从28涨至46，变动值为18；涤短现金流从240涨至246，变动值为6 [2] - 1.4D仿大化价格持平于5400；1.4D直纺与仿大化价差从1030降至1005，变动值为 -25 [2] 瓶片相关 - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均下降16；外盘水瓶片价格持平于760 [2] - 瓶片现货加工费从447涨至466，变动值为19.11 [2] 纱线相关 - T32S纯涤纱价格持平于10320；T32S纯涤纱加工费从3890涨至3915，变动值为25 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格持平于16300；棉花328价格从14545降至14540，变动值为 -5 [2] - 涤棉纱利润从1539涨至1557，变动值为18.46 [2] 其他纤维 - 原生三维中空（有硅）价格从7010涨至7020，变动值为10 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从543涨至588，变动值为45.11 [2] - 原生低熔点短纤价格从7420涨至7480，变动值为60 [2] 开工与产销 - 直纺短纤负荷（周）从93.90%涨至94.40%，变动值为0.01 [3] - 涤纶短纤产销从43.00%涨至49.00%，变动值为6.00% [3] - 涤纱开机率（周）持平于63.50%；再生棉型负荷指数（周）从51.50%降至51.00%，变动值为0.01 [3]

吉利银河今年销量逼近百万，集团对明年的销量预期也 "很乐观"。 文 丨 曾兴 编辑 丨 龚方毅 我们多方获悉，沈阳原上汽通用北盛工厂（三期）正在改造中，后续将用于补充吉利银河产 能。一位接近吉利的人士称，"沟通挺久了，现在银河的产能紧张。" 另有知情人士称，吉利 也曾和一家合资车企洽谈租用其沈阳厂区生产，但并未谈妥。 北盛工厂曾是上汽通用在中国的四大生产基地之一，负责生产别克 GL8、昂科威等燃油车型， 年产能超过 30 万辆。工厂共有三期，最早的一期工厂建于 2004 年，两年后扩建二期工厂。一 期、二期工厂也被称为南厂，2014 年建成的三期工厂被称为北厂。今年 2 月北盛工厂被全面关 停。 据辽宁省拍卖行 9 月底发布的公告，建成时间更久的南厂将被拆除，所在地将用于房地产开 发。更新的三期工厂则在改造中。今年 5 月，沈阳吉驰汽车注册成立，将投入 8.9 亿元招标改 造北盛三期工厂。天眼查显示沈阳吉驰由沈阳大东区国资委全资拥有，"董监高" 等也均和沈阳 大东区国资委有关。 吉利银河销量大涨，现有产能无法满足需求 今年 10 月，吉利银河共卖出 12.7 万辆新车，同比增长 101%，创历史新高，也提前达 ...