岱宗雄峙，晴岚绕阶。耄耋之年的赵步长先生拾级而上，苍松映秋日，徐步于天街。这位深耕中药数十 载的医者，以"脑心同治"理论开创新境，育脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液等国药瑰宝，携智能制 造重塑中药产业生态，早已将对中医药的赤诚刻入他岁月的年轮里。 登顶时，旭日破云，天地灵气漫涌。先生凭栏远眺，目光穿透云海——那是对中药高质量发展的雄心， 以科学价值、临床价值、预防价值、经济价值为健康中国助力的信心，是盼"步长制药七五蓝图"落地、 步长泰山行 ——赵超 助国药飘香寰宇的执念。 山风拂过，似传本草低语，恰如他毕生践行的：以好药送给老百姓的医者仁心承古韵，以高科技铸百年 步长的产业报国情，让中华医药的璀璨梦想，如泰山日出般光耀东方。 防治心脑血管疾病进入脑心同治时代！行赋诗一首 五岳之首独我尊。 步长领略泰山智； 百年步长显神威！ 泰山巍峨耸大地； ...

公司重大投资事件 - 公司参股的石榴云医于美国纽约时间10月8日以VIE模式登陆纳斯达克 [1] - 全球发售后公司通过全资子公司持有石榴云医295.76万股，占其发行后总股本约15% [1] - 石榴云医业务核心是构建以慢病管理为核心的数字医疗闭环，覆盖高血压、糖尿病、心脑血管疾病等领域 [1] - 此次投资意味着公司心脑血管中药大品种首次嵌入数字医疗场景，向“药+数据”双轮驱动的健康数字化科技平台转型 [1] 公司财务状况与战略 - 公司以心脑血管三大独家品种——脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液稳住现金流，2025年上半年在同品类中保持份额领先 [1] - 近三年公司研发投入由5.12亿元增至7.17亿元，年复合增速约18%，高于行业平均水平 [1] - 公司将销售回款持续投向专利壁垒更高的领域 [1] - 公司自2016年上市以来累计回购近18亿元，2022年—2024年累计回购金额居中药板块前列，采用“注销式回购”直接减少股本 [2] 公司发展战略与社会责任 - 公司通过“持续研发+社会责任”双轮驱动积累未来发展确定性 [2] - 公司坚持以“做现代中药、科技中药、品质中药”为发展战略指引 [2] - 公司聚力打造更加健全的核心产品集群，持续推动中医药高科技创新发展 [2] - 公司在扶贫济困、教育支持、医疗救助等公益慈善领域投入大量资金和资源 [2]

公司核心投资与战略转型 - 公司参股公司石榴云医有限公司以VIE模式于美国纽约时间10月8日登陆纳斯达克，全球发售完成后，公司通过全资子公司持有石榴云医295.76万股，占其发行后总股本约15% [1] - 石榴云医业务核心在于构建以慢病管理为核心的数字医疗闭环，覆盖高血压、糖尿病、心脑血管疾病等领域，此举意味着公司心脑血管中药大品种首次嵌入数字医疗场景，向“药+数据”双轮驱动的健康数字化科技平台转型 [1] - 公司转型并非简单品类叠加，而是先以心脑血管三大独家品种（脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液）稳住现金流，2025年上半年仍在同品类中保持份额领先，再将销售回款投向专利壁垒更高的领域 [2] 研发投入与创新管线 - 近三年公司研发投入由5.12亿元增至7.17亿元，年复合增速约18%，高于行业平均水平 [2] - 公司有效专利474件，其中2025年新增17件绝大部分为发明专利，在研项目209个，涵盖中药、化药、生物制品及疫苗，形成“上市一批、申报一批、储备一批”的梯队 [2] - 在化药和生物药领域，公司针对肿瘤、骨质疏松等大病种布局，有12项生物制品在研，部分已进入NDA申请阶段，在疫苗领域，公司已拥有4项疫苗产品，另有5项疫苗产品正在研发中 [2] - 截至2024年末，公司拥有451名研发人员，其中硕士及以上学历占比为32.59% [2] 资本市场回报与社会责任 - 公司自2016年上市以来累计回购近18亿元，2022至2024年累计回购金额居中药板块前列，采用“注销式回购”直接减少股本 [3] - 公司连续18年执行“同心·共铸中国心”公益项目，累计为西藏及涉藏州县一百万人次的各族群众开展医疗帮扶，开展医务人员培训3000余场次，覆盖人员10万余人次，开展健康科普讲座20余万人次，为逾3700名先心病儿童提供免费手术治疗，救治救助肝包虫病患近万例，帮助近万名白内障患者重见光明，惠及超100万人次高原地区群众 [3] - 公司在扶贫济困、教育支持、医疗救助等领域投入大量资源，例如在贫困山区投资建设中药材种植基地，帮助当地农民提高收入 [5] - 公司发展战略为坚持“做现代中药、科技中药、品质中药”，聚力打造核心产品集群，推动中医药高科技创新产业发展 [5]

专项整治行动背景 - 国家医保局联合最高人民法院等九部门在全国范围内开展医保基金管理突出问题专项整治[1] - 各地医保部门迅速部署落实并查处一批欺诈骗保案件[1] - 本次曝光7起个人欺诈骗保典型案例旨在发挥警示作用并保持监管高压态势[1] 骗保案件类型及金额 - 冒名就医和倒卖医保药品骗保案涉及金额93,013.68元医保统筹基金和169,025.00元购药款[1] - 药贩子倒卖医保药品案查获57种涉案药品共2,932盒 涉案金额达11万余元[2] - 利用门诊慢特病待遇倒卖药品案中邱某涉案181,823.75元 柯某涉案77,851.73元 共同犯罪40,825.78元[3] - 退休人员倒卖"回流药"案涉及药品稳心颗粒、胃复春胶囊等 追回医保基金5,223.31元[4] - 虚假票据骗保案通过伪造医疗发票27次骗取医保报销426,218.45元[5] - 重复报销骗保案将第三方已支付医疗费用再次报销 套取医保基金27,394.69元[6] - 冒名就医骗保案利用他人医保卡进行门诊检查、住院和手术 骗取医保基金11,284.99元[7] 执法与处罚措施 - 深圳市对诈骗罪判处有期徒刑2年4个月并处罚金6,000元 对掩饰隐瞒犯罪所得罪判处有期徒刑1年6个月并处罚金5,000元[1] - 北京市对掩饰隐瞒犯罪所得罪判处有期徒刑1年2个月缓刑1年6个月 并处罚金2万元[2] - 湖北省对诈骗罪分别判处有期徒刑3年9个月并处罚金20,000元和有期徒刑2年并处罚金5,000元[3] - 上海市除追回医保基金外另处罚款13,320.00元[4] - 新疆维吾尔自治区判处有期徒刑三年缓刑四年 罚金5万元并全额退赔骗保资金[5] - 吉林省责令退回套取医保基金27,394.69元并移送公安机关[6] - 天津市责令退回医保基金11,284.99元 处罚款22,569.98元并暂停医疗费用联网结算2个月[7] 监管技术手段 - 深圳市医保局依托大数据模型监测异常开药行为[1] - 北京市通过大数据筛查发现异常数据并锁定目标[2] - 湖北省在日常检查中发现门诊购药报销金额异常偏高[3] - 上海市通过大数据分析发现药品跨省再次销售现象[4] - 新疆维吾尔自治区在审核异地报销单据时发现票据疑点[5] - 吉林省依托大数据分析发现重复报销行为[6] - 各级医保部门将依托药品追溯码等技术手段加强监管[8] 案件处理进展 - 深圳市案发后犯罪嫌疑人被刑事拘留并退回涉案赃款[1] - 北京市案件中对转卖药品的涉案参保人员将依法进行行政处理和行政处罚[2] - 上海市案件已移送公安机关进一步侦办[4] - 吉林省案件已移送公安机关进一步侦办[6] - 天津市案件正与公安机关进一步衔接中[7]

公司发展历程与战略定位 - 公司迎来成立32周年 始终坚持以临床需求为导向 以理论突破为根基 以数字技术为引擎 系统构建覆盖研发 生产 质量与社会责任的全面发展体系 [1] - 公司发展源于对中医药理论的深度探索与现代阐释 "脑心同治"理论由赵步长教授 伍海勤教授及赵涛博士共同提出 已成为国家卫健委"十三五"规划教材重要内容 [1] - 公司将继续锚定"现代中药 科技中药 品质中药"方向 深化"中医药+高科技"融合 构建"数智中药"新范式 推进智能生产升级与扩大国际协作 [2] 核心理论与产品体系 - "脑心同治"理论从整体观切入心脑血管疾病防治领域 经大量临床与实验验证 奠定企业核心产品学术基础 [1] - 围绕该理论研制脑心通胶囊 稳心颗粒等心脑血管领域重点产品 [1] - 提出"女性健康三保"理念 形成覆盖女性全周期的健康产品组合 持续扩展临床解决方案 [1] 数字化技术应用 - 将人工智能 大数据等技术全面集成至药品研发与生产流程 构建"中医药+AI"新模式 [1] - 通过算法解析经典名方 开发的中药联合用药预警系统已提供万次以上安全预警 支持配伍禁忌现代阐释与标准化应用 [1] - 实现从中药材种植到药品出厂的全链数字化管控 脑心通胶囊车间建立全过程质控追溯体系 稳心颗粒分装线实现高度自动化生产 多项技术达行业先进水平 [2] 产业链管理与社会责任 - 搭建涵盖350个节点的中药材种植数字化平台 全程管控药材品质 [2] - 与5000余户药农合作 助力药农户均增收30%以上 切实推动区域乡村振兴 [2]

核心产品进展 - 公司研发的首个获批"澳门监制"同名同方药稳心颗粒（无蔗糖）已上市 对标步长药业同类产品 [2] - 该药品营收表现需通过公司定期报告披露 [2] 未来战略规划 - 公司将根据实际业务进展制定其他创新药的上市策略 [2]

股份回购与注销 - 公司拟注销51,474,203股回购股份 占注销前总股本比例4.65% 注销后总股本从1,106,042,645股变更为1,054,568,442股 [1] - 上市以来累计回购股份87,012,200股 支付总金额17.44亿元 其中2025年上半年回购6,620,600股 支付金额9,805.58万元 [2] - 历史累计注销股份35,538,000股 本次剩余51,474,200股全部注销 通过减少流通股提升每股收益和净资产 [2] 股东回报与财务表现 - 公司2025年中期分红方案获股东大会批准 历史累计分红超75亿元 [2] - 公司累计纳税逾320亿元 体现强劲现金流和财务健康状况 [2][3] - 注销回购股份彰显企业对长期价值的信心 通过真金白银践行股东回报 [1][2] 业务布局与研发进展 - 公司深耕中药领域30余年 构建中成药/化药/生物药/疫苗/医疗器械立体化产业格局 [4] - 拥有脑心通胶囊/稳心颗粒/丹红注射液三大独家中成药 心脑血管中成药市场份额居公立医疗机构前20强 [4] - 截至2024年末持有468件有效专利 213个在研项目 包括12项治疗用生物制品 [4] - 注射用重组人甲状旁腺素启动上市申报 注射用BC001进入III期临床 注射用重组人脑利钠肽/参附益心颗粒处于II/III期 [4] - 疫苗板块布局四价流感/水痘/带状疱疹等差异化产品 [4] 国际化进展与战略愿景 - 稳心颗粒2024年获马来西亚注册证书 宣肺败毒颗粒在加拿大/哈萨克斯坦/乌兹别克斯坦获批 [5] - 与俄罗斯LANCET合作推动注射用BC001在欧亚经济联盟及乌兹别克斯坦注册商业化 [5] - 以"中国的强生 世界的步长"为愿景 通过创新研发与国际化布局迈向全球领先制药企业 [5]

核心财务表现 - 公司预计2024年归母净利润亏损范围为-8.08亿元至-4.28亿元[1] - 2024年拟对通化谷红及吉林天成计提商誉减值准备合计约7亿元-10亿元[2] - 2024年4月已对两家公司计提商誉减值准备5.98亿元 减值后商誉账面价值合计13.29亿元[1] 商誉减值背景 - 历史收购通化谷红100%股权成本27.49亿元并确认商誉18.36亿元 收购吉林天成95%股权成本35.97亿元并确认商誉31.61亿元 商誉合计达49.97亿元[1] - 截至2022年末已对上述商誉计提减值准备30.7亿元[1] - 收购获得产品包括谷红注射液 复方曲肽注射液 复方脑肽节苷脂注射液[1] 产品市场表现 - 核心产品脑心通胶囊2023年占主营业务收入比例达22.20%[2] - 2024年5月下调脑心通胶囊价格 36粒/48粒/72粒规格挂网价分别降至19.90元/26.26元/38.81元[2] - 三个独家品种（脑心通胶囊 稳心颗粒 丹红注射液）2024年上半年合计销售收入25.70亿元[3] - 三个独家品种2023年合计销售收入74.28亿元 较2022年四个品种合计收入76.86亿元呈现下降趋势[3] 经营风险因素 - 部分产品被调出省级医保目录且纳入重点监控目录 导致销量减少[1][2] - 产品收入结构变动及销量减少导致2024年总体毛利率下降[2] - 三个独家品种生产销售变化可能对公司经营业绩产生重大影响[3]

公司智能工厂建设 - 山东步长制药中药现代化绿色智能工厂获评"先进级智能工厂"称号[1] - 工厂通过五大环节、14个场景的全链条数智化改造实现传统中药与现代科技深度融合[1] - 智能工厂拥有473项专利以"装备智能化、制药连续化、资源集约化、绿色工程化"为核心推动中医药传承创新[1] 智能制造技术突破 - 多物态物料精准输送技术实现中药物料全自动流转[1] - 高稳态制粒成型技术构建生产连续化、控制自动化、纠偏智能化生产新范式[1] - 多相态智能干燥技术破解高黏性颗粒生产难题使能耗降低40%、生产效率翻倍[1] - 依托AGV物流、机器人及连续制造数智技术核心品种稳心颗粒年产能突破50亿袋[1] 数字化与产业链协同 - 建立覆盖350个节点的中药材种植追溯系统[1] - 通过345项规范化种植技术赋能药材培育[1] - 带动5000余户药农年增收30%以上[1] 行业示范意义 - 公司在中药智能制造领域的探索获得权威认可[2] - 为中药产业高质量发展提供了可借鉴的实践样本[2]

医药研发实力排行榜发布 - 2025中国生物药研发实力排行榜TOP50发布，江苏恒瑞医药位列第一，百济神州、石药控股、科伦药业、信达生物分列第二至第五位[2] - 2025中国中药研发实力排行榜TOP50发布，江苏康缘药业、以岭药业、华润三九、国药环球制药、北京同仁堂位列前五[3] - 步长制药同时入选生物药和中药研发实力排行榜，分别位列第46位和第32位[2][3] 步长制药研发实力 - 公司构建了涵盖中成药、化药、生物药、疫苗、医疗器械等多领域的立体化产业格局[3] - 在心血管疾病领域，脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三款独家中成药2024年合计实现销售收入58.30亿元[3] - 这三款产品在中国公立医疗机构心脑血管中成药市场份额排名稳居前20位[3] 生物制药与疫苗布局 - 公司在四川泸州建设生物制药基地及新药产业化基地，有12项生物制品正在研发，部分已进入NDA申请阶段[4] - 控股子公司浙江天元生物药业拥有4项疫苗产品，另有四价流感疫苗、水痘疫苗、带状疱疹疫苗等产品正在研发[4] - 公司在研产品总数达213个，覆盖多个治疗领域[4] 企业社会责任 - 自2016年上市以来累计分红超75亿元，平均分红率超85%，派息融资比接近200%[5] - 公司累计纳税近320亿元[5] - 发起"同心·共铸中国心"公益项目18年，组织3.2万名医疗专家开展健康公益帮扶工作[5]