财务业绩 - 2025年第一季度净营收263亿元，Non-GAAP净利润23亿元 [1] - 一季度GMV达524亿元，活跃用户数4130万 [1] - 超级VIP（SVIP）活跃用户数同比增长18%，贡献线上销售总额的51% [1] - 预计第二季度净营收将在255亿元至269亿元之间 [2] 业务运营 - 穿戴类商品业绩实现正增长 [1] - "唯品独家"合作模式已与285个品牌开展合作 [1] - 通过买手制好货战略聚焦高价值品牌供给 [2] - 持续优化资源配置以抓住增长机遇 [2] 技术创新 - 自研"朝彻"大模型全面应用于商品介绍智能化生成 [1] - 搭建AI创意营销平台、AI智能体平台及商品数据治理系统 [1] - 加速推动技术和服务创新以创造差异化价值 [2] 市场观点 - 巴克莱银行维持买入评级，目标价20美元 [3] - 华泰证券预计基本面企稳改善仍需时间，但行业竞争环境更趋理性 [2] - 预计2H25收入增速有望恢复至正向区间 [2]