2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度业绩实现同环比大幅增长，核心驱动来自三大业务板块共同发力 [3] - 营收端：智能视频、智能出行业务营收增速均超过50%，智能物联业务营收增速超过100% [3] - 盈利端：智能视频板块毛利率同比提升超过3个百分点，智能出行板块毛利率稳定在较高水平，智能物联板块毛利率也实现显著提升 [3] 产品定价与成本传导 - 产品价格整体呈持续上行趋势，涨价逻辑是向上游内存成本上涨的顺周期传导 [3] - 产品配套内存规格覆盖512MB至2GB，不同规格产品的涨价幅度存在分化 [3] - 价格调整频率与上游供应链同步，按季度进行动态调整 [3] - 客户对涨价的接受度良好，价格传导使公司利润实现了合理幅度的增厚 [4] - 封测环节价格受产能趋紧影响出现小幅上涨，但对整体成本影响有限 [18] - 代工环节价格自2025年以来整体稳定，短期无涨价预期 [17] 订单与需求状况 - 当前订单饱满，客户需求旺盛，整体需求规模超出当前产能供给能力 [4] - 供应链趋紧原因包括：上游晶圆、封测产能偏紧；涨价预期下客户刚性备货需求提升；AI相关高带宽内存需求爆发挤压通用内存产能 [4] - 下游需求以刚性生产备货为主，未出现大规模需求前置或超额囤货现象 [4] - 智能视频业务当前订单可见度约为3至6个月，行业景气度处于高位 [11] 业务展望与财务目标 - 对2026年全年经营业绩保持乐观，力争实现营收与利润的稳健增长 [4] - 未来3至5年内，力争实现年度营收规模突破40亿元人民币 [22] - 未来3至5年内，车载业务营收占比（内部规划测算）有望提升至25%左右 [14] - 公司追求整体毛利率保持稳定，不会出现大幅波动 [21] 新产品与未来增长点 - **端侧**：即将推出第二代可穿戴摄像芯片，算力升级并搭载自研AI-ISP技术，功耗表现行业领先 [5] - **AIoT领域**：首次切入安卓主控芯片赛道，首款产品预计2026年下半年启动市场推广 [5] - **边缘侧**：即将推出边缘算力专用芯片，面向家庭NAS、智能中心等设备 [5] - **车载场景**：将自研AI-ISP技术深度赋能车载芯片，解决夜间成像和哨兵模式高功耗痛点 [5] - 安卓主控芯片预计2026年第二季度完成流片，第四季度提供工程样片并推向市场 [6][19] - 通过产业基金对智能视觉处理全产业链进行布局，并关注外延式并购机会 [5] 各业务板块具体进展 - **智能视频业务**：行业景气度高位且可持续，公司力争该业务线2026年全年销售额创历史新高 [11] - **智能出行业务**：保持持续增长，未来有望加速成长；已覆盖国内绝大多数主流整车厂商，包括头部新能源车企 [12]；800万像素车载CMS等新产品已在领先车企旗舰车型中规模化落地 [12] - **智能物联业务**：营收高速增长，毛利率显著提升 [3] - **AI眼镜与可穿戴**：第二代芯片可全面适配AI眼镜需求；第一代芯片已在To B场景头部客户批量落地 [9]；2025年中国AI眼镜出货量约250万台，当前市场渗透率仍较低 [9] - **具身智能市场**：视觉芯片已向头部人形机器人客户批量供货，但当前出货量仅数万级别，对整体营收贡献有限 [10]；主控芯片领域已进行技术储备和产业布局 [10] 技术优势与研发投入 - **技术壁垒**：在图像视觉领域深耕多年，自研AI-ISP技术融合十余年图像处理经验与AI算法沉淀 [7] - **产品定义**：核心客户为行业头部厂商，对下游场景需求理解深刻，产品定义精准，性价比领先 [7] - **可穿戴芯片优势**：搭载新一代自研AI-ISP与智能防抖算法，暗光成像性能显著提升；功耗控制行业领先，大幅降低 [20] - **安卓主控芯片优势**：在图像处理、音视频编解码领域有十余年积累；安卓软件团队经验丰富，在系统小型化、BOM成本控制和软件体验方面有优势；产品深度融入自研AI算法 [19] - 研发投入重点向边缘算力芯片、安卓主控芯片、可穿戴设备专用IPC芯片等方向倾斜 [16] AI技术带来的机遇与策略 - **商业模式升级**：与客户探索云边端一体化模式，通过“硬件+月度订阅服务”盈利，除芯片收入外还可获得云服务分成 [15] - **应用场景扩容**：AI工具普及带动家庭NAS、AI盒子等边缘侧算力需求爆发 [15] - **产品需求迭代**：AI发展推动终端算力需求提升和对能效比更高要求 [15] - **内部效率优化**：已在研发环节规模化应用AI代码生成工具，提升效率 [15] 市场与投资布局 - 海外市场将优先布局东南亚、中东，后续推进欧洲、北美市场拓展，未来海外收入占比有持续提升空间 [22] - 投资并购将围绕智能视觉与智能音频核心赛道，覆盖视频采集、传输、处理、显示、存储及AI算法、大模型等产业链核心环节 [22]