三生制药与辉瑞授权协议 - 三生制药将自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的全球（除中国内地）权益独家授予辉瑞，交易总额达60 5亿美元 [2] - 公司保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商业化权利，并可能授予辉瑞中国内地商业化选择权 [5] - 公司将获得12 5亿美元首付款及最高48亿美元的里程碑付款，外加两位数百分比的销售分成 [5][6] 交易金额与行业对比 - 12 5亿美元首付款刷新国产双抗出海记录，远超康方生物（5亿美元）、默沙东（5 88亿美元）及BioNTech（8亿美元） [6] - 总交易额60 5亿美元超过康方生物（50亿美元）及同类交易 [6] - 辉瑞将认购三生制药1亿美元普通股股份 [6] SSGJ-707临床进展与潜力 - SSGJ-707基于CLF2平台研发，靶向PD-1/VEGF，II期数据显示在非小细胞肺癌中具有优异客观缓解率和疾病控制率 [7] - 已获国家药监局突破性治疗认定（一线治疗PD-L1阳性NSCLC）及FDA的IND批准，适应症扩展至结直肠癌、妇科肿瘤等 [7] - 与百利天恒合作推进SSGJ-707与双抗ADC（BL-B01D1）联合用药 [7] 三生制药业务表现与管线 - 2024年营收91 1亿元（同比+16 5%），净利润20 9亿元（同比+35%） [9] - 核心产品特比澳（rhTPO）销售收入50 62亿元（同比+20 4%），蔓迪（脱发治疗）收入13 37亿元（同比+18 9%） [9] - 管线包含30种在研产品，10款进入临床III期，覆盖肿瘤、自免、肾科等领域 [9] 对外合作与战略布局 - 2024年与翰宇药业合作司美格鲁肽减重适应症，与海和药物合作紫杉醇口服制剂柏瑞素 [10] - 获得克立福替尼、HER2 ADC（DB-1303）等商业化权益，构建肿瘤多元化产品矩阵 [10] - 2023年与基石药业、思安医疗等达成多项BD合作，涉及PD-1单抗、CAR-T等 [11] 行业评价与展望 - 公司聚焦血液肿瘤、肾科等优势领域，管线丰富且逐步进入NDA收获期 [12] - 自主研发与对外合作双轨并行，创新价值加速兑现 [12]