核心交易 - 中国一汽通过其全资子公司一汽股权，拟斥资37.4亿元人民币认购零跑汽车7483万股内资股 [5] - 交易完成后，中国一汽将成为零跑汽车第三大股东，持股比例为5% [8] - 此次增发价格为每股55.29港元，较协议签订前一日收市价49.9港元溢价10%，使零跑汽车市值站上700亿港元大关 [7] 战略意义与公司治理 - 这是中国央企首次入股造车新势力车企，将快速提升零跑汽车的品牌声量和用户信任度 [5][10] - 中国一汽作为战略投资人入股，不谋求控股，创始团队实控权保持不变，与Stellantis及创始团队构成稳定股东架构 [9] - 交易完成后，创始团队（朱江明、傅利泉及其一致行动人）合计持股比例由约23.75%稀释至22.56%，仍为单一最大股东集团 [9] 业务合作与技术协同 - 零跑汽车与中国一汽旗下“旗新动力”签署合作协议，将共享资源，共同推动插电混动、增程等动力总成的联合开发及生产协同 [11] - 双方在技术层面有深入交流机会，一汽有意向采购零跑汽车的核心零部件 [10] - 双方已于2025年3月签署《战略合作谅解备忘录》，首个落地合作车型红旗G117计划于2026年下半年量产并投放海外 [14] 公司发展现状与战略 - 零跑汽车2025年全年销量接近60万辆，有望实现年度盈利，公司长期目标是年销400万辆 [15][16] - 公司坚持“全域自研”，研发人员占比保持在80%，自研自造占整车成本的65% [27][28] - 公司累计交付量已突破120万辆，正处于高端突围的关键节点，新发布D99车型定位“30万元级科技豪华旗舰MPV” [31] 全球化与既有战略合作 - 零跑汽车此前已引入Stellantis集团作为战略投资者，双方成立了持股比例为51:49的合资公司“零跑国际” [19][20] - 利用Stellantis的渠道、服务和本地化工厂，零跑汽车以最低投入快速进入全球市场，截至发稿已在35个国家和地区拥有超过1800家全球渠道网点，其中海外超800家 [21][22] - 2025年是零跑汽车出海完整首年，“零跑国际”斩获超7万台客户订单，实现6万余台出口量 [23] - 一汽入股后，Stellantis持股比例降至18.99%，仍为零跑汽车出海的重要支援力量 [24] 资金用途与未来展望 - 本次融资所得37.4亿元人民币，计划将一半资金用于研发投入 [27] - 公司认为新能源汽车窗口期仅剩数年，虽然刚过盈亏平衡点，但没有任何喘息机会，需依靠关键技术筑起护城河并借助外部股东助力以攻占高端市场 [32][33][34]

中国一汽与零跑汽车合作传闻与背景 - 有消息称中国一汽计划在零跑汽车定向增发中陆续收购股权 最终可能成为第一大股东 或收购10%股份 相关方案据称已获批准并计划于11月17日官宣 [2] - 针对上述收购传闻 零跑汽车相关负责人称均为"不实消息" 中国一汽则未作回复 [2] - 双方于今年3月签署战略合作谅解备忘录 计划在新能源乘用车联合开发及零部件领域合作 并探讨深化资本合作的可行性 [2] - 今年8月有媒体援引知情人士消息称 中国一汽正谋划入股零跑汽车 计划初步要约收购约10%股份 且方案已在一汽内部相关部门流转推进 [2] 双方技术合作历史 - 双方技术合作始于2020年5月 零跑汽车曾与中国一汽旗下奔腾品牌达成合作 计划在智能电动汽车关键零部件研发及车型联合开发上开展合作 [3] - 今年签署合作协议后 中国一汽旗下红旗品牌与零跑汽车就G117产品达成整车联合开发及平台技术采购合作 [3] 中国一汽新能源转型现状 - 2025年10月 中国一汽销售整车30.5万辆 同比增长8.1% 其中自主品牌销量9.22万辆 自主新能源汽车销量3.89万辆 [3] - 2025年1-10月 中国一汽累计销售整车268.8万辆 同比增长5.9% [3] - 10月红旗品牌销量突破4.5万辆 同比增长19.9% 其中新能源产品销量同比增长66.3% [4] - 10月一汽奔腾销量达20,400辆 其中新能源销量18,468辆 新能源渗透率高达90.5% 但主要依赖售价仅三四万的奔腾小马 该车型在奔腾销量中占比长期超60% [4] 零跑汽车发展状况 - 零跑汽车今年销量增长迅猛 10月单月销量已超7万辆 1至10月累计销量达46万辆 [5] - 2023年零跑汽车与Stellantis集团合作 后者投资约15亿欧元获得零跑约20%股权 并成为其重要股东 为零跑带来海外销售渠道 [5] - 若中国一汽入股成行 零跑汽车有望再次获得大型汽车集团认可 而中国一汽也可借助零跑成熟的新能源技术加速自身转型 [5]