交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 白糖早报——2026年11月9日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 1、基本面：Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量缺口628万吨。StoneX：26/27年度全球糖 市缺口170万吨。Czarnikow：26/27榨季全球糖市缺口50万吨。荷兰合作银行：26/27榨季全球食 糖缺口200万吨。Datagro：26/27榨季糖缺口390万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺20万吨。 2026年9月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1312万吨；全国累计销糖1183万吨；销糖率90.1%。 2026年9月中国进口食糖26万吨，同比减少29万吨；进口糖浆及预混粉 ...

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 黄金短期震荡、中期震荡，核心逻辑为流动性利空与避险需求利好并存 [1] - 铜短期震荡、中期震荡，核心逻辑为流动性利空与产业近强远弱并存 [1] - 黄金金价跌幅相对可控，市场对12月加息预期已较充分，边际利空空间收窄，央行购金等中长期结构性支撑仍在发挥作用 [3] - 铜价在产业利好和宏观利空中维持震荡运行，国内库存低位去化，现货升水高位攀升，近强远弱格局明显 [4] 黄金品种总结 - 上周五美国10月非农就业数据超预期，新增就业岗位超市场预估，失业率同步下行，前两月数据亦获大幅上修，劳动力市场韧性凸显 [3] - 数据公布后市场对美联储12月加息的定价迅速升温，美元指数强势上行，金价承压运行 [3] - 短期金价或维持震荡格局，方向选择需等待本周通胀数据对加息路径的进一步确认 [3] 铜品种总结 - 上周铜价增仓下行，多空博弈加剧，结构性分化明显 [4] - 宏观风险偏好下降，铜价承压运行，上周五非农就业超预期、美元强势，铜价短线承压 [4] - 产业层面国内库存低位去化，现货升水高位攀升，近强远弱格局明显 [4] 行情判断标准说明 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势 [2] - 短期时间周期为一周以内，中期为两周至一月 [1]