行业展望与公司战略 - 预计2026年重卡行业规模在120万辆左右，行业将迎来政策牵引、需求复苏等多重动力 [2] - 2026年公司将聚焦细分市场锻长补短、新重产品推广及践行全价值链营销三大方向 [10] - 公司自2018年至今已累计分红派发现金股利超过人民币40亿元，2025年现金分红总额占归母净利润比例计划为58% [11] 2025年业绩与增长驱动 - 公司2022年至2025年产销量年均复合增长率达21.9%，2025年销量同比增长30.8% [4] - 业绩增长主要得益于产销量持续增长，其中出口业务表现尤为突出 [4] - 2025年公司整车毛利率下滑主要受新能源重卡业务规模快速扩张影响，该板块目前盈利水平相对平缓 [7] 市场表现与产品竞争力 - 2025年公司在柴油快递牵引车市场占有率同比提升8.4个百分点，跃居行业第一 [3] - 公司在工程车、专用车等十余个细分市场保持市占率行业第一 [3] - 2025年公司出口占总销量比重近五成，市场份额持续位居国内重卡行业前列 [5] - 产品出口覆盖全球150多个国家和地区，深耕非洲、东南亚等重点市场 [6] 新能源业务发展 - 2025年国内新能源重卡终端销售23.1万辆，同比大涨182% [6] - 公司2025年新能源重卡累计销售近1.8万辆，同比增长190%以上 [6] - 在政策、技术、市场驱动下，重卡行业新能源渗透率预计达到35%以上 [7] 海外业务与子公司情况 - 公司出口业务通过重汽国际公司实现，其出口业务已连续21年稳居行业第一 [5] - 控股子公司济南车桥公司被认定为高新技术企业，2025-2027年可享受税收优惠政策 [9] - 全资子公司济南后市场公司专注于配件销售与服务，致力于提升客户全生命周期服务体验 [9] 具体市场与产品策略 - 公司看好天然气重卡市场，认为国际能源价格波动影响有限，燃气车运营成本仍相对较低 [8] - 2026年公司将通过豪沃KS/TS等新产品上市，争取在长途干线物流等市场实现市占率大幅提升 [4] - 公司将通过全价值链降本、智能制造升级及提升后市场业务利润贡献等多措并举修复毛利率水平 [8]