核心事件与财务影响 - Jeep制造商Stellantis宣布将计提约260亿美元（222亿欧元）的资产减记费用，这是迄今为止车企因电动汽车投资失误所披露的最高成本 [1][7] - 公司在米兰上市的股票因此暴跌25%，跌至2021年合并成立以来的历史最低位 [1][7] - 预计2025年下半年将录得190亿至210亿欧元的净亏损，即便剔除资产减值影响，全年营业利润预期也低于公司去年12月重申的业绩指引 [4][10] - 计提的费用中，预计近80亿美元将涉及现金支出，例如向供应商支付补偿款 [3][9] 减记原因与战略调整 - 此次资产减记主要反映了公司高估能源转型速度所付出的代价，误判了汽车消费者的实际需求、支付能力与消费意愿 [1][7] - 约三分之二的费用与取消的车型平台及产品有关，包括纯电动版RAM 1500和美国最畅销插混车型Jeep牧马人4xe [2][7] - 另一部分费用与电动汽车供应链相关，包括出售旗下加拿大电池工厂的部分股权 [2][7] - 公司正将重心转向传统混合动力车型，并重启了热门燃油动力配置，如八缸"HEMI"发动机 [2][8] - 自2025年6月新任首席执行官上任以来，公司迅速采取行动，叫停了前CEO部分押注项目，包括氢燃料电池相关布局 [3][9] 行业背景与市场环境 - 美国消费者对电动汽车购买意愿持续低迷，原因包括售价偏高、对续航里程的担忧以及充电桩覆盖不足 [1][7] - 监管政策调整改变了行业考量，特朗普总统放宽了排放标准，并取消了拜登时期每辆车最高7500美元的税收抵免政策 [1][7] - 底特律车企正逆转此前受特斯拉股票市场成功启发而制定的减排战略，福特在2024年12月计提了195亿美元损失，通用汽车上月披露了60亿美元资产减记 [1][7] - 尽管在福特与通用汽车行动后，分析师已预测Stellantis下半年会出现资产减值，但此次262亿美元的支出规模远高于市场预期 [3][9] 公司应对措施与未来展望 - 公司将通过暂停派息以及发行最高50亿欧元的可转换债券，来维持资产负债表稳定 [4][10] - 公司预计其2025年经调整后的营业利润率将为负值，2026年则将处于低个位数区间 [4][10] - 2026年的利润率预期中包含预计16亿欧元的关税成本，高于2025年的12亿欧元 [4][10] - 公司定于本月晚些时候公布完整业绩 [5][11]