财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为2.60美元，同比增长超过40% [5] - 第三季度营收为9.562亿美元，同比增长3.3% [36] - 第三季度净收入为8280万美元，同比增长25% [36] - 第三季度调整后EBITDA为1.306亿美元，占营收的13.7%，去年同期为1.029亿美元，占营收的11.1% [37] - 第三季度加权平均流通股为3180万股，去年同期为3590万股 [37] - 全年指引更新：预计营收在36.85亿至37.35亿美元之间，预计每股收益在7.62至8.12美元之间，预计调整后每股收益在8.20至8.70美元之间 [51] - 第三季度SG&A为1.995亿美元，去年同期为2.06亿美元，下降主要由于薪酬降低和法律和解收益 [36] - 第三季度有效税率为25.9%，去年同期为25.1%，预计全年有效税率在22%至24%之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业金融与重组业务营收为4.049亿美元，同比增长18.6%，调整后分部EBITDA为9640万美元，占分部营收的23.8% [38] - 企业金融与重组业务中，重组业务增长18%，交易业务增长30%，转型与战略业务增长10% [38] - 法证与诉讼咨询业务营收为1.947亿美元，同比增长15.4%，调整后分部EBITDA为4260万美元，占分部营收的21.9% [41] - 法证与诉讼咨询业务年初至今营收增长双位数，调整后分部EBITDA增长超过60% [22] - 经济咨询业务营收为1.731亿美元，同比下降22%，调整后分部EBITDA亏损460万美元 [43] - 技术业务营收为9410万美元，同比下降14.8%，调整后分部EBITDA为1360万美元，占分部营收的14.5% [46] - 战略传播业务营收为8940万美元，同比增长7.4%，调整后分部EBITDA为1690万美元，占分部营收的18.9% [48] - 战略传播业务年初至今营收增长双位数，分部EBITDA增长34% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业金融与重组业务在全球多个关键地域赢得重大委托，包括美国、英国、德国、西班牙、法国和澳大利亚等 [40] - 法证与诉讼咨询业务在EMEA地区风险与调查服务需求强劲 [41] - 经济咨询业务在EMEA地区的反垄断市场疲软，大型项目陆续结束 [45] - 可计费人员总数同比下降3%，非计费人员总数同比下降0.8%，但环比计费人员总数增长4%，包括331名新入职的大学毕业生 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期致力于有机增长，聚焦于有竞争优势的高价值领域 [8] - 战略核心在于投资顶尖人才，即使在业务面临挑战的时期也持续投入 [11] - 在技术业务领域，持续投资于人工智能等前沿技术，巩固领导地位 [26] - 在经济咨询业务领域，尽管面临挑战，但仍积极招聘资深专家，年内已宣布28名新高管入职 [30] - 公司业务模式展现多样性和韧性，尽管经济咨询和技术业务面临逆风，整体仍实现创纪录业绩 [53] - 公司通过有机增长、选择性收购和股份回购为股东创造价值 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为本季度业绩"非凡"，是在两大业务面临重大逆风且持续投资的情况下取得的 [6] - 对经济咨询业务的中长期前景保持根本性乐观，但短期 turnaround 的时间点尚不确定 [52] - 对人工智能的影响持积极看法，认为当前处于"幻灭期"，但将是未来变革的前奏，公司已开始获得相关重大委托 [72] - 预计第四季度通常因季节性因素会较弱，客户和专业人员会在假期休假 [52] - 公司有望实现连续第11年调整后每股收益增长 [33] 其他重要信息 - 第三季度经营活动提供的净现金为2.019亿美元，去年同期为2.194亿美元 [49] - 第三季度以平均每股164.18美元的价格回购了142.6万股，总成本为2.341亿美元 [50] - 季度末现金及现金等价物为1.46亿美元，去年同期为3.863亿美元 [51] - 董事会授权额外5亿美元用于股份回购 [50] - 年内已宣布79名高级管理董事和关联方入职，远超2024年同期的33名和2023年同期的39名 [52] - 保罗·林顿担任临时首席财务官，史蒂文·冈伯对其贡献表示感谢 [55] 问答环节所有提问和回答 问题: 经济咨询业务的表现和展望 [58] - 营收下降约三分之二归因于人才变动，约三分之一归因于市场状况 [61] - 成本已趋于稳定，但EBITDA是否已触底尚不确定，取决于遗留工作的减少和新工作产生的速度 [62] - 美国政府的潜在停摆影响尚难量化，目前尚未看到显著影响 [61] 问题: 交易业务的强劲表现 [64] - 表现主要归因于团队出色的执行力和领导力，而非市场驱动 [65] - 随着信誉建立，公司能够引入更多服务，项目规模平均比几年前更大 [66] 问题: 法证与诉讼咨询业务的价格实现 [67] - 公司整体仍有费率提升潜力，但法证与诉讼咨询业务在2025年已实现重大追赶，未来提升可能更为温和 [68] 问题: 人工智能对公司业务的影响 [71] - 人工智能的影响目前主要体现在客户工作上，开发了Ariadne和IQAI等工具增强大规模调查能力，并开始获得调查AI算法违规使用的大型项目 [73] - 尚未看到对可计费小时的显著负面影响，公司业务依赖专家而非初级人员，定位良好 [77] 问题: 重组业务的前景 [78] - 业务持续强劲，在多个地域看到增长，预计市场将继续带来益处，公司将继续维持或扩大份额 [79] 问题: 经济咨询业务明年的利润率 [83] - 未提供具体预测，但对中长期轨迹充满信心，短期 turnaround 速度仍是问题 [84] 问题: 明年的人员编制增长 [85] - 今年的人员增长是多年来最低的，但公司基本的人员增长故事未变，长期历史数据是比最近12个月更好的预测指标 [86]