即将推出的11号牌新规（RA11）财政资源要求的更新与变化 再闻号角声：香港证券业 场外衍生工具市场变革在即 香港证监会11号牌最新咨询意见稿解读 毕马威 创见不同·智启未来 2025年8月 | 主要变化/咨询内容 | 调整幅度 | | --- | --- | | 最低资本要求及速动资金计算 基于2017年咨询意见结果以及2025年2月最新的市场调研情况，对RA11的资本要求以及速动 | 调整较多， | | 资金的计算规则进行调整。 | 调整幅度较大 | | 市场风险资本计量 基于巴塞尔协议III改革的主要更新进行调整，确保与《银行业（资本）规则》所采取的计量 | 维持原有框架， | | 方式保持一致。 | 细节调整较多 | | 内部模型法的申请及监管要求 | 首次发布， | | 基于原内模法实践要求进一步完善与细化模型的使用、申请与报告等相关要求。 | 较原实践要求相仿 | | 交易对手信用风险资本计量 | 维持原有框架， | | 与市场风险资本计量部分改动相似，同样基于巴塞尔协议III进行调整。 | 细节调整较多 | | 模型风险管理要求 | 首次发布， | | 基于保证金模型（SIMM）申请以及原内模法 ...

Cra International (CRAI -3.24%), the global consulting firm known for economic, financial, and management advisory, released its Q2 FY2025 earnings on July 31, 2025. The main highlights were a record GAAP revenue figure of $186.9 million and a non-GAAP earnings per share of $1.88, Both non-GAAP EPS and GAAP revenue surpassed Wall Street projections. Analysts had expected $180.4 million in GAAP revenue and $1.88 in non-GAAP earnings per share. Net income (GAAP) increased 85.4% year over year to $12.1 million ...

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.88美元，超出Zacks共识预期的1.83美元，同比增长2.73% [1] - 季度营收达1.8688亿美元，超出共识预期4%，同比增长9% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度实际每股收益2.22美元，超出预期15.03% [1] - 公司股价年内下跌7.5%，同期标普500指数上涨8.2% [3] 未来展望 - 当前季度共识预期每股收益1.84美元，营收1.7755亿美元 [7] - 当前财年共识预期每股收益8美元，营收7.2324亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计将与市场表现一致 [6] 行业情况 - 咨询服务业在Zacks行业排名中位列前20% [8] - 同行业公司Stantec预计季度每股收益0.98美元，同比增长19.5% [9] - Stantec预计季度营收11.8亿美元，同比增长8.4% [9]

CBIZ (CBZ) came out with quarterly earnings of $0.95 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.84 per share. This compares to earnings of $0.5 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +13.10%. A quarter ago, it was expected that this provider of outsourced business services would post earnings of $2.13 per share when it actually produced earnings of $2.29, delivering a surprise of +7.51%.Over the last four q ...

Worldline announces the contemplated strategic divestment of its Mobility & e-Transactional Services business line and other selected activities of Financial Services to Magellan Partners Group, a key milestone in its strategy to refocus on Payments After approval by the Board of Directors, the Group has entered into exclusive talks with Magellan Partners;Proposed Enterprise Value up to €410 M1;Closing expected by end of H1 2026, subject to customary approvals. Paris La Défense, 29 July 2025 – Worldline [Eu ...

论坛背景与核心议题 - 毕马威中国举办"人工智能驱动创新商业文明生态论坛"，聚焦技术前沿、企业转型与产业重构三大维度，旨在为全球AI深水区探索提供可复用的中国方案 [1] - 论坛汇集人工智能领域专家、企业领袖、学界和政界代表，探讨人工智能技术前沿发展及机遇挑战 [1] - 毕马威中国首次公开全球调研成果与前沿AI工具——毕马威智速转型平台，并解读《新智启新质：生成式AI赋能产业变革的实践与路径》白皮书 [1] AI战略与政策环境 - 人工智能已成为全球科技竞争的制高点，中国将人工智能提升至国家战略高度，构建覆盖技术攻关、产业融合、伦理治理的全链条政策体系 [2] - 国家层面持续完善顶层设计，加强工作部署，政策层面出台发展规划、行动方案、治理倡议，推动人工智能有序发展 [2] 企业AI转型路径 - AI驱动的数智转型是深层价值塑造、思维创新、情感共生等全过程变革新范式，企业通过"赋能、融合、演进"三个阶段推动AI应用 [3] - 企业应聚焦"赋能员工、实现工作与人工智能融合和推动企业发展演进"三个阶段成熟度发展，对AI持续实现价值创造至关重要 [3] - 毕马威中国积累众多案例及解决方案，从顶层设计到落地实施，全面助力提升企业转型效率和可持续性 [3] 生成式AI产业前景 - 随着基础设施层、模型层发展格局渐趋清晰，下游ToB应用市场需求有望爆发，成为生成式AI产业价值高地和竞争焦点 [4] - 长期来看，随着ToB市场规模效应显现，生成式AI服务有望以更低成本向ToC市场渗透 [4] 智速转型平台价值 - 毕马威智速转型平台覆盖企业转型全生命周期，整合行业洞察、人工智能、数据、ESG、信息安全等资源 [5] - 平台核心价值在于支持多模型灵活调用与跨层级任务分解，深度融合财税、风控等专业场景经验，将复杂转型拆解为清晰步骤 [5] - 传统企业可借助平台自上而下对业务进行架构与拆解，识别AI价值点与机会 [5] AI投融资趋势 - 2025年AI行业投融资逻辑与2024年相符，机器人与AI软件为代表的应用赛道投资热度更为明显 [6] - 在资本青睐、政策鼓励与市场热度加持下，更多AI企业启动IPO计划，港股是现阶段AI行业偏好的资本市场之一 [6] - 2024年人工智能融资中，细分赛道大模型最多，其他依次为基础层、技术层、行业应用、通用应用等 [6] 金融行业AI应用 - 金融服务在AI渗透中加速进化，从"辅助工具"转变为"顾问专家"，可更智慧地分析服务规则、优化流程，辅助决策执行 [7] - AI可更智能地服务金融机构风控管理，助力填补风控管理措施漏洞 [7] - 金融机构需要加强训练基础模型，加大行业垂类模型应用扶持，找到战略竞胜路径 [7] 中国AI发展地位 - 中国已成为全球AI领域有力竞争者，实现从"跟跑者"向"并跑者"乃至"领跑者"跃迁 [7] - 毕马威中国着力构建更广泛智能服务和解决方案，推动AI技术与各个产业深度融合与应用落地 [7]

OpenAI发布具备自主思考能力的ChatGPT智能体；零一万物发布企业级Agent智能体"万仔"……一时之 间，AI Agent（AI智能体）正从概念加速落地，国内外科技巨头纷纷布局。 7月28日，在2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC 2025）上，安永大中华区 发布AI Agent产品——安永智能问答3.0。安永大中华区人工智能与数据咨询服务联席主管合伙人陈剑光 在接受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）采访时表示，衡量AI Agent"好用"的关键指标，需兼顾 技术效能与业务价值。 陈剑光强调，AI Agent是否"好用"，技术上需关注准确性、响应速度等指标，业务上则需关注效率提 升、成本优化、风控增强等实际价值，需体现对业务目标的支撑度。 除此之外，不同行业的Agent 需求差异显著。 不过，各行业在人事、行政等职能部门存在共性需求，核心是提升运营效率。 谈Agent应用：存在两大核心痛点 NBD：目前企业在落地Agent应用时，最常遇到的痛点是什么？从您的实践经验来看，这些痛点背后的 核心原因是什么？ 这些痛点的背后，核心原因在于双重壁垒。一是技术整合壁垒。打通异构系统 ...

在此背景下，《证券日报》记者专访了安永大中华区ESG可持续发展主管合伙人李菁，就中国上市公司ESG报告特点、本 土实践特色、未来生态变化及AI技术的应用等话题展开深入交流。 企业ESG实践体现可持续发展战略 从A股市场看，李菁表示，当前上市公司ESG报告呈现出"快速扩容、结构分化"的鲜明特点。随着沪深交易所相关指引发 布，A股上市公司ESG报告披露率持续提升，覆盖行业不断拓展，头部企业报告质量已能与国际接轨。同时，A股市场对ESG信 息整合度正逐步提升，越来越多企业将ESG报告与年报、社会责任报告形成联动，体现可持续发展战略一体化的趋势。 本报记者 张文湘 见习记者 占健宇 随着"双碳"目标推进、可持续发展理念深入人心，ESG（环境、社会与治理）已成为企业高质量发展的重要衡量维度，上 市公司ESG报告的质量与实践成效也愈发受到市场关注。在2025世界人工智能大会期间，AI（人工智能）技术与各行业的融合 应用成为热议焦点，ESG领域亦不例外。 对于未来几年中国ESG生态的变化，李菁认为将迎来一系列结构性变化，深刻影响企业ESG实践路径。 政策层面，ESG信息披露规范性将进一步提升，制度体系更完善，从披露标准到监 ...

论坛概述 - 毕马威中国在2025世界人工智能大会期间举办"人工智能驱动创新商业文明生态论坛"，聚焦技术前沿、企业转型与产业重构三大维度 [1] - 论坛发布全球调研成果与前沿AI工具"毕马威智速转型平台"，解读《新智启新质：生成式AI赋能产业变革的实践与路径》，并启动第十届中国金融科技企业双50评选 [1] - 多位毕马威中国合伙人及行业专家出席，探讨人工智能技术前沿发展及机遇挑战 [1] 人工智能行业趋势 - 人工智能已成为全球科技竞争的制高点，是中国推动产业升级与经济高质量发展的关键驱动力 [2] - 各国加速布局AI战略，中国将人工智能提升至国家战略高度，构建覆盖技术攻关、产业融合、伦理治理的全链条政策体系 [2] - 人工智能从"单点技术"进化为"通用技术"，得益于高水平算法、高质量数据、高性能算力的螺旋式互促 [5] - 数据作为新型生产要素，打通生产、分配、流通、消费等环节的"信息孤岛"，提高全要素配置效率 [6] 企业AI转型 - AI驱动的数智转型是深层价值塑造、思维创新、情感共生等全过程变革新范式，企业需通过"赋能、融合、演进"三个阶段推动AI应用 [3] - 毕马威中国积累众多案例及解决方案，从顶层设计到落地实施，助力企业提升转型效率和可持续性 [3] - 企业AI转型需构建"道、法、术、器"，提升产品及服务价值、优化流程、提升落地效能 [3] - 许多企业缺乏清晰的AI战略、实施计划、技术基础设施和信任框架，需聚焦"赋能员工、实现工作与人工智能融合和推动企业发展演进"三个阶段 [4] 生成式AI应用前景 - 生成式AI下游To B应用市场需求有望爆发，成为产业价值高地和竞争焦点，长期来看将向To C市场渗透 [4] - 毕马威发布《新智启新质：生成式AI赋能产业变革的实践与路径》白皮书，解析KPMG Velocity平台 [4] 毕马威智速转型平台 - "智速转型平台"覆盖企业转型全生命周期，整合行业洞察、人工智能、数据、ESG、信息安全等资源 [7] - 平台支持多模型灵活调用与跨层级任务分解，深度融合财税、风控等专业场景经验，助力企业实现安全高效的数字化转型 [7] AI与资本市场 - 2025年AI行业投融资逻辑与2024年相符，机器人与AI软件为代表的应用赛道投资热度明显 [8] - 在资本青睐、政策鼓励与市场热度的多重加持下，更多AI企业启动IPO计划，港股是现阶段AI行业偏好的资本市场之一 [8] - 2024年人工智能融资中，细分赛道大模型最多，其他依次为基础层、技术层、行业应用、通用应用等 [8] 金融科技与AI - 金融服务在人工智能渗透中加速进化，从"辅助工具"转变为"顾问专家"，可优化流程、辅助决策执行、助力风控管理 [9] - 金融机构需加强训练基础模型，加大行业垂类模型应用的扶持，找到战略竞胜路径 [9] 毕马威中国战略 - 毕马威中国紧随中国"人工智能+"行动，构建更广泛智能服务和解决方案，推动AI技术与各个产业深度融合与应用落地 [9] - 毕马威中国以"智速转型平台"为核心载体，串联技术工具、行业洞察与生态共建，助力企业"智速转型" [10]

"过去一年，我们看到一种趋势：企业已从追问要不要做生成式AI，转向如何做得更好。"程中认为，真正的竞争在于谁能更快将技术转化为业务流程的实际 增效，其中，聚焦至关重要，需优先投资可验证回报的实际案例。 德勤科技、媒体、电信行业主管合伙人程中 图片来源：企业供图 企业AI投资需经历漫长阵痛期 每经记者｜张韵 每经编辑｜魏官红 "在生成式AI（人工智能）的热潮下，价值挖掘与风险防控的失衡已成为企业必须跨越的鸿沟。""2025世界人工智能大会"期间，德勤中国提出，技术狂奔与 风险管理的落差，本质是传统框架难以适配新变量。 如何让生成式AI的潜力真正转化为可持续的商业价值？德勤科技、媒体、电信行业主管合伙人程中在接受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访时 表示，生成式AI治理并非是可暂缓的选项，企业须尽快行动起来。人员上明确权责、提升素养，流程上贯穿全生命周期控险合规，技术上借平台破解黑箱 难题，三者协同才能在竞争中占据主动。 NBD：在企业的AI化重构过程中，推动AI迈向真正能被财务报表验证的ROI（投资回报率）闭环需要经历怎样的阵痛期？ 程中：AI化重构过程通常有四个阶段。企业起初需要建立AI战略愿景，这个 ...