股价表现 - 截至6月20日收盘报0 053港元 较上个交易日下跌8 62% [1] - 当日盘中最低价触及0 052港元 创近一年新低 [1] - 当日主力资金净流入3 49万港元 其中流入11 922万港元 流出8 429万港元 [1] 公司业务概况 - 主要从事温泉度假村及酒店营运 旅游物业开发及销售 [1] - 旗下"古兜"品牌是中国知名综合温泉度假村品牌 [1] - 业务集中于古兜温泉综合度假村 占地650 000平方米 [1] - 运营6间主题酒店及山泉水世界等休闲设施 [1] 度假村设施 - 设有皇家Spa酒店 温泉别墅酒店等六间主题酒店 [1] - 配备休闲康乐场所 会议中心及其他配套设施 [1] - 山泉水世界包含滑水道 人工造浪机等水上活动项目 [1] 地理位置 - 位于广东省江门市新会区 [1] - 毗邻广珠城际铁路 广东西部沿海高速等多条交通干线 [1] - 连接香港 澳门 深圳等主要城市 [1] 资质荣誉 - 2005年获评国家AAAA级旅游景区 [2] 业务扩展 - 开展旅游物业开发业务 [2] - 开发项目包括别墅 高层公寓 零售单位等 [2]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [8] 报告的核心观点 - 泰国政府推动博彩法立法，娱乐综合体项目对当地旅游消费有重要拉动意义，建议关注美高梅中国 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 项目进展 - 泰国财政部 6 月 4 日通报娱乐综合体（EC）项目最新进展，目前正在起草《综合娱乐场所事业法》草案，将于 7 月列入众议院会议审议，预计 2027 年完成 [1][3] 项目意义 - 项目将吸引私营部门投资至少 1000 亿泰铢，建设期间 GDP 增长 0.23%，开业后 GDP 增长 0.2 - 0.8%，预计产生 100 - 200 亿泰铢旅游收入，释放 9000 - 15000 个工作岗位，游客人均消费提升至 22300 泰铢/人/行程，每年增加 5 - 20%游客人数，平滑淡季游客数量 [2] 运营模式 - 采用类似新加坡、阿联酋及日本的博彩模式，仅发放少量牌照，聚焦大型综合开发项目，政府严格监管，项目选址由政府决定，大概率落地旅游目的地 [3] 居民准入 - 项目主要客流为外国游客，本国居民进入有一定限制，预计以负面清单管控方式限制进入门槛 [4] 合作情况 - 泰国政府已与四大国际综合度假村运营商接触，永利及美高梅有较大兴趣投资 [5] 行业表现 - 1 个月、3 个月、12 个月相对收益分别为 0.4、 - 1.8、 - 0.3，绝对收益分别为 1.7、 - 2.9、9.6 [9]