报告导读： 2026年厄尔尼诺风险升温，叠加国内夏季气温偏高预期，高温天气或从出 投资建议：厄尔尼诺强预期下，高温天气可能从避暑出行、家庭备电链条催化相关消费需求。 建议关注以下方向：①清凉目的地资产：高纬度、高海拔、山 地湖泊、森林生态等资源具备真实体感温差，暑期客流弹性较强；②消费级储能资产：极端天气扰动下，居民端备电需求有望提升。 厄尔尼诺大概率发展，高温预期或强化暑期避暑需求。 根据NOAA与WMO最新预测，2026年厄尔尼诺形成概率明显提升，且存在中等偏强演化可能。厄尔尼 诺通常会推升全球平均气温并增加极端天气发生概率，WMO同时预计2026年6—8月全球大部分地区气温高于平均水平。国内层面，国家气候中心预计主汛期 全国大部气温偏高，高温日数偏多，阶段性高温热浪或对居民出游决策产生影响。我们认为，在消费端"避暑、亲子、长线、自然风景"需求叠加下，具备清凉 资源禀赋的目的地有望获得更强暑期客流弹性。 历史厄尔尼诺年份清凉目的地客流表现较好，消暑出行呼唤清凉资产。 在2004、2009、2015、2018、2023等厄尔尼诺发生年份，新疆、西藏、吉林、长白山 等目的地客流增速多数为正。剔除2023年疫情 ...