宏观经济 - 7月美国新增非农就业意外转负至-2.3万人，大幅低于市场预期的+8万人，为年内第二次负增，5、6月数据合计下修10.3万人，3个月移动平均由6月的7.7万降至2.0万，新增就业自3月高点连续4个月回落[10] - 失业率降至4.10%主要来自劳动力供给收缩而非需求走强，7月劳动力人口减少26.4万，劳动参与率降至61.4%[11] - 薪资增速创2021年6月后新低，7月平均时薪环比+0.1%（预期+0.3%）、同比+3.2%，工资通胀压力明显缓解，9月加息必要性或进一步削弱[11] - 行业层面，AI的影响或已从潜在暴露走向现实替代，信息业、金融业新增就业人数三月移动平均连续多月为负，与AI基建相关的部分行业（建筑、耐用品）保持扩张[12] 固定收益 - 7月社融存量增速回落至+7.4%，企业和居民部门加杠杆意愿或仍不足[14] - 7月CPI同比回落至+0.5%，PPI同比收窄至+3.5%、环比转为-0.7%，前期由能源和上游资源品推动的涨价动能或开始消退[15] - 在融资需求偏弱、通胀担忧消退和流动性宽松的共同支撑下，超长端利率下行空间或仍相对突出，策略上可延续"每调买机"思路[15] - 预计三季度10Y国债收益率跌破1.70%，30Y国债收益率走向2.0%，建议重点关注20Y及以上国债和地方债之大机会[17] 金融工程 - 中证全指上，近一周score_v4因子表现较好，超额收益为0.87%，今年以来score_v3fast因子表现较好，超额收益为35.19%[18] - 沪深300上，今年以来score_v2因子表现最好，超额收益为32.56%[20] - 中证500上，今年以来score_v4因子表现最好，超额收益为31.25%[21] - 中证1000上，今年以来score_v4因子表现最好，超额收益为32.59%[22] - 今年以来，沪深300、中证500和中证1000指增组合超额收益分别为6.02%、15.49%和9.90%[24] 交运 - 美伊外交分歧显著，霍尔木兹油轮"暗航"持续，8月3—9日监测到30艘非伊朗关联油轮过境（含19艘VLCC），全部采取关闭AIS的暗航模式[25] - 多家保赔协会确定取消涵盖红海至印度洋的特定战争险保障，多数变更自2026年8月16日起正式生效[26] - 本周原油油轮运价上涨，BDTI指数较上周环比上涨4.09%，至2668点，VLCC运价为23.69万美元/日，环比上涨5.8%[27] - 2026年7月快递业务量完成170.8亿件，同比增长4.1%，快递业务收入完成1303.7亿元，同比增长8.1%[30] - 江苏省邮政管理局召开政企沟通协调会，强调"反内卷"、稳定末端派费[30] - C919首飞国际商业航线，国产大飞机首次执行常态化国际定期客运航班，已安全飞行超13万小时、载客破500万人次、交付41架[31] - 国际航空枢纽建设"一方案、两办法"印发，利好核心枢纽机场及主基地航司[32] - 看好"油运大时代"，预计2026年油运市场景气度有望大幅提升，且未来三年有望保持高位[36] - 看好"散运新周期"，预计散运市场有望持续复苏[37] 汽车 - 英伟达实现了从GB200（EPDM）到GB300（混合材质）再到Rubin（全不锈钢波纹管）的变化，选用316L不锈钢波纹管，核心是为了适配超高功率、氟化液冷却、极致可靠性、长寿命四大刚性需求[41] - 不锈钢波纹管需精密成型、焊接、氦检，具备一定技术壁垒，部分相关企业具备较好的盈利能力，例如柯斯宇2026Q1净利率达45%、酷尔芯则为36%，卓晖金属2025M1-10也实现了23%的净利率水平[41] - 7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%[42] - 7月新能源乘用车市场零售95.1万辆，同比下降3.9%，环比下降5.8%[42] 家电轻纺 - 全景相机向日常场景扩圈的核心瓶颈是较高的后期处理门槛，影石X6发布开启全景零剪辑时代，内置"AI导演"功能可自动分析素材、筛选高光镜头、完成剪辑并推送至App[45][46] - 行业竞争重心或由硬件参数转向软件与AI能力，全景数据、算法、剪辑体验与效率有望成为竞争核心要素[46] - 智能影像设备行业有望从一次性硬件交易，成长为以硬件为入口、通过AI剪辑与云服务持续变现的商业模式，行业长期利润空间有望打开[47] 新消费 - 7月份全国CPI环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%[49] - 暑运避暑游需求释放，部分"追凉"航线旅客机票量同比增长超过5倍[51] - 布鲁可2026年上半年营业收入17.76亿元，同比增长32.7%，经调整期间利润4.01亿元，同比增长25.1%，经调整利润率为22.6%[52] - 丽江股份2026年上半年营业收入4.19亿元，同比增长10.95%，归母净利润1.33亿元，同比增长40.46%[52] - 小菜园2026年上半年收入29.03亿元，同比增长7%，在营门店已达824家[53] - 名创优品预计2026年上半年收入在114.5-115.5亿元之间，预估同比增长22-23%，净利润在9.4-9.6亿元之间，预估同比增长4-6%[53] - 圣贝拉26H1收入不低于6.08亿元，同比增长超35%，经调整净利润不低于6000万元，同比增长超54%[53] 非银 - 人保寿险获批发行不超过100亿元无固定期限资本债券[61] - 2026年二季度末，保险公司和保险资产管理公司总资产43.9万亿元，较年初增长6.2%[62] - 2026Q2保险资金运用余额达40.82万亿元，同环比分别+12.7%、+3.5%[62] - 上半年证券行业营业收入同比增长32%，净利润同比增长23%，其中经纪业务收入同比增长55%，自营收入同比增长12%[64] - 6月跨境理财通新增投资者人数创年内新高，截至6月末参与跨境理财通个人投资者达18.42万人[65] 北交所 - 2026年西普会聚焦AI时代健康产业范式革命，AI医疗渗透加速多场景商业化蓄势[68] - 梳理了北交所有望受益于AI技术的医药医疗领域公司，包括锦波生物、丹娜生物、新赣江、鹿得医疗、锦好医疗、倍益康、海能技术、新芝生物、博迅生物、数字人、辰光医疗[69] - 本周北交所消费服务股股价涨跌幅中值为-1.30%[69] - 雷神科技2026年上半年营业收入14.45亿元，同比增长4.10%，归母净利润2025万元，同比增长41.27%[70] 公用环保 - 全国已审批99个绿电直连项目，总装机3405万千瓦，占2026年6月底风光总装机1.75%，天津、河南、安徽等地企业用电成本可降低0.05元/kWh以上，全国降幅区间0.01-0.07元/kWh[71] - 全国碳排放权交易市场将在发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业基础上扩大到石化、化工等高排放行业，实现对全国约80%二氧化碳排放的有效管控[73] - 2026年7月国内新型储能新增装机规模达6.13GW/20.12GWh，环比增长38.9%（功率）/76.5%（容量），同比增长54.8%（功率）/60.32%（容量）[74] - 下半年国内新型储能装机规模仍有望进一步修复，建议关注电池环节：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等[74] 医药 - 本周医药指数上涨1.92%，相对沪深300指数超额收益为+2.53pct[8] - AI制药叙事持续催化，医药板块表现相对强势，AI叙事有望延续[8] - 建议关注组合：热景生物、艾迪药业、药石科技、药明康德、海特生物[8]

高毅资产海外基金二季度持仓分析 - 高毅资产海外基金二季度末持有19只美股，持仓总市值约9.79亿美元 [1] - 前五大重仓股为台积电、华住集团、拼多多、BOSS直聘、携程，合计占持仓总市值约78.1% [1] - 台积电位列第一大重仓股，持仓占比24.32% [1] 调仓操作与增持方向 - 大幅增持美光科技，持股数量环比增加283.48%，持仓市值约3973万美元，升至第六大重仓股 [1] - 大幅增持闪迪，持股数量增加约192%，持仓市值约3638万美元，升至第七大重仓股 [1] - 增持BOSS直聘、携程、贝壳、华住集团、百胜中国和拼多多 [1] - 新建仓维谛技术、文远知行、Visa和阿里巴巴 [1] 减持与清仓方向 - 减持英伟达，持股数量环比下降72.41% [1] - 减持网易，持股数量环比下降76.47% [1] - 清仓富途、Lumentum、小鹏汽车、蔚来等股票 [1]