2025年度业绩预告 - 2025年全年归母净利润预计为2.45至2.65亿元人民币，同比增长6.8%至15.51% [1] - 2025年全年扣非净利润预计为2.33至2.53亿元人民币，同比增长12.22%至21.86% [1] - 2025年第四季度单季归母净利润预计为8816万至1.08亿元人民币，同比增长6.2%至30.3%，环比增长123%至173% [1] - 2025年第四季度单季扣非净利润预计为8351万至1.04亿元人民币，同比增长9.3%至35.5%，环比增长137%至194% [1] 经营业绩分析 - 公司2025年业绩实现稳健增长，坚持“聚焦主业、双轮驱动、制造与服务融合发展”战略 [2] - 2025年第四季度单季业绩环比高速增长，可能源于不利因素消除、下游景气修复以及商业航天等新质新域业务增长 [2] 业务发展与技术实力 - 公司持续推进试验设备技术创新，研发重点包括热真空、低气压、液压类、综合类等产品，深耕航空航天、新能源、电子电器等行业 [2] - 公司与杭州云栖小镇管委会签署项目合作协议，计划总投资不少于3亿元人民币，建设运营高端空间环境模拟试验设备研制与综合试验检验检测公共服务平台项目 [2] - 公司依托自主研发的单台60吨大推力振动试验系统，助力格思航天完成“一箭36星”组合体振动试验与实爆解锁展开关键试验，彰显在商业航天检测领域的技术实力与服务能力 [2] 市场拓展与资质认证 - 公司苏州实验室获得赛力斯第三方实验室认可证书，进入其供应商体系，认可范围涵盖电磁兼容、环境可靠性、元器件三大领域 [3] - 公司苏试拓为获得PTCRB主实验室资质授权，跻身国际无线测试权威阵营，可帮助通信终端设备获得直通北美及全球主流运营商网络的资质，缩短产品上市周期 [3] - 公司聚焦新兴产业赛道，丰富试验检测能力，深入探索商业航天、航空装备、智能机器人、新能源等领域，扩展空间环境测试、航空在线检测、汽车材料测试、能源系统类试验、EMC测试等专项试验能力 [3] 行业前景与公司定位 - 公司是国内第三方检验检测龙头，持续拓展应用领域，完善服务网络 [4] - 公司有望受益于军工、半导体、新能源、商业航天、低空经济等高景气行业的发展 [4]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9] 核心观点 - 公司是国内第三方检验检测龙头，2025年业绩预计稳健增长，公司持续拓展应用领域，完善服务网络，有望受益于军工、半导体、新能源、商业航天、低空等高景气行业 [4] - 2025年第四季度单季业绩环比高增，或系不利因素消除、下游景气修复，以及商业航天等新质新域业务增长所致 [2] - 公司精准把握航空航天专业测试需求，有望受益于商业航天新景气 [3] 业绩表现与预测 - **2025年业绩预告**：预计全年归母净利润为2.45-2.65亿元，同比增长6.8%-15.51%；扣非净利润为2.33-2.53亿元，同比增长12.22%-21.86% [1] - **2025年第四季度业绩**：单季实现归母净利润8816万-1.08亿元，同比增长6.2%-30.3%，环比增长123%-173%；实现扣非净利润8351万-1.04亿元，同比增长9.3%-35.5%，环比增长137%-194% [1] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.57亿元、3.31亿元、3.99亿元，同比增长率分别为12.08%、28.85%、20.56% [4] - **营业收入预测**：预计2025-2027年营业收入分别为22.78亿元、26.02亿元、29.57亿元，同比增长率分别为12.46%、14.23%、13.65% [8] - **估值水平**：基于盈利预测，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为35倍、27倍、23倍 [4] 业务发展与战略 - **战略方向**：公司坚持“聚焦主业、双轮驱动、制造与服务融合发展”战略 [2] - **技术研发与产品**：持续推进试验设备技术创新，以热真空、低气压、液压类、综合类等产品为研发重点方向，深耕航空航天、新能源、电子电器等行业 [3] - **重大投资项目**：与杭州云栖小镇管委会签署项目合作协议，计划总投资不少于3亿元，建设运营高端空间环境模拟试验设备研制与综合试验检验检测公共服务平台项目 [3] - **商业航天领域突破**：依托公司自主研发的单台60吨大推力振动试验系统，助力格思航天顺利完成“一箭36星”组合体振动试验与实爆解锁展开两项关键试验 [3] - **实验室资质拓展**：苏州实验室获得赛力斯第三方实验室认可证书，进入赛力斯汽车供应商体系；苏试拓为获PTCRB主实验室资质授权，跻身国际无线测试权威阵营 [3] - **新领域拓展**：公司聚焦新兴产业赛道，深入探索商业航天、航空装备、智能机器人、新能源等领域，扩展空间环境测试、航空在线检测、汽车材料测试、能源系统类试验、EMC测试等专项试验能力 [3] 财务数据摘要 - **历史营收与利润**：2024年营业收入为20.26亿元，归母净利润为2.29亿元；2023年营业收入为21.17亿元，归母净利润为3.14亿元 [8] - **盈利能力指标**：预计2025-2027年摊薄每股收益分别为0.506元、0.651元、0.785元；净资产收益率（ROE）分别为9.21%、11.07%、12.36% [8] - **每股数据**：预计2025-2027年每股经营现金流净额分别为0.90元、1.18元、1.30元 [8]