即将公布的美国12月CPI数据 - 美国劳工统计局将于1月14日21:30公布12月CPI数据，该数据是美联储研判通胀走向的核心依据[1][8] - 12月是首个不受美国政府停摆影响的月份，其数据更能揭示美国真实的物价表现[1][8] - 12月名义CPI年率前值与预期值均为2.7%，预期持平；核心CPI年率前值为2.6%，预期值为2.7%，预期小幅增长0.1个百分点[1][8] - 机构认为，名义CPI持平而核心CPI仅微增0.1个百分点，意味着美国12月份的物价水平基本保持稳定[1][8] 影响通胀的关键因素分析 - 原油价格是影响CPI数据的重要因素，其变化的间接影响仍然存在，尽管核心CPI已剔除能源价格[1][8] - 2025年10月份至今，美元原油价格最高触及62.36美元，处于近些年来的相对低位[1][8] - 较低的能源价格拉低了各产业的生产成本，对于抑制美国通胀率走高具有重要作用[1][8] - 历史数据显示，美国11月核心CPI年率为2.6%，显著低于9月份的3%，通胀率有回归至2%温和通胀标准的可能[3][10] - 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示“通胀方面的上行风险则有所降低”，依据是10月和11月的CPI数据下降[3][10] - 如果12月份CPI数据如预期的2.7%，意味着通胀下降是市场行为，而非政府停摆导致[3][10] 美联储货币政策前景 - 美联储在2025年已降息3次，每次25个基点[3][10] - 2026年的降息次数以及首次降息月份，依赖于通胀数据的表现[3][10] - 如果12月份CPI数据保持稳定，1月份美联储再次降息的概率将显著下降[3][10] - 根据CME美联储观察模型，市场预计1月降息25个基点的概率仅为5.0%，维持利率不变的概率为95.0%[3][10] - 交易人士据此认为，美国的经济数据不会在利率决议前出现超预期变化[3][10] 美元指数近期行情 - 美元指数保持中期的横盘震荡态势，震荡区间下限为96.34点，上限为100.23点[6][13] - 在11月21日至12月24日的新一轮震荡区间内下跌中，最低触及97.72点[6][13] - 自12月25日以后，美元指数开始中短期反弹走势，目前最高价触及99.24点，逼近100整数关口[7][13] - 昨日K线呈现出大波动率、中下影线的阴K线，有短期触顶迹象[7][13] - 如果今日继续收阴线，中短期反弹波段可能宣告终结[7][13]