公司核心动态 - 美国教育考试服务中心（ETS）正在就出售或引入投资者入股其旗下两大核心业务——美国研究生入学考试（GRE）和托福考试（TOEFL）进行谈判 [3] - 相关报道称，公司对这两项业务的预期报价约为5亿美元 [3] - 自2020年以来，ETS经历了财务困境，导致多次裁员和收购，并剔除了部分规模较小的测试产品 [4] 公司财务与运营状况 - 根据截至2024年9月的2023财年审计报告，ETS年收入为10.9亿美元，其中核心考试产品及测评顾问服务等项目贡献了超过80%的收入 [5] - 2024财年，ETS年支出为10.7亿美元，其中近三分之一用于高管薪酬及其他员工的工资与报酬，资产负债额达到2.97亿美元 [7] - 在多重财务压力下，自2020年4月以来，ETS至少进行了七轮裁员，并于去年11月宣布将裁员700余人 [7][8] - 2024年，ETS与美国大学理事会签订新合同后，将不再负责管理SAT考试，这意味着每年将失去约3亿美元的收入 [6] 核心业务面临的挑战 - GRE有效考生人数已从2017年的51万人减半至2024年的约20万人 [6] - 包括哈佛大学和斯坦福大学在内的美国高校纷纷改变招生政策，不再将GRE考试视为部分研究生项目的入学必备条件 [6] - 特朗普政府冻结高校联邦合同、限制国际学生招生并收紧签证政策，降低了美国作为高等教育目的地的吸引力 [6] - 国际教育研究所报告显示，2025年秋季美国高校国际学生整体人数四年来首次下降1%，其中研究生阶段国际学生数量同比减少12%，国际新生数量暴跌17% [7] - 从中国市场观察，疫情后赴美留学生数量经历“断崖式下跌”，某机构去年旺季仅恢复到原来的四成 [3] - 在中国市场，某培训机构教师观察到，去年学习雅思的考生占比近80%，而学习托福的考生仅占10% [7] 行业竞争与市场变化 - 语言考试市场整体面临重塑，受全球经济复苏缓慢、主要留学目的地收紧签证政策以及竞争对手崛起影响 [10] - 托福考试的市场地位受到多邻国英语测试等竞争者的挑战，后者凭借在家考试的优势在疫情期间异军突起 [11] - 雅思考试主办方之一IDP教育预计其2025财年学生安置量将下跌28%至30%，语言考试数量预计下跌18%至20% [10] - 雅思考试另一主办方英国文化教育协会在2023/2024财年收入达9.89亿英镑，但仍处于净亏损状态 [10] - 为应对竞争，主流语言考试纷纷采取缩短考试时间、增加机考比例、压缩出分周期等优化措施 [11] - 雅思考试于2025年1月1日起在中国内地降价，考试费用从2170元降至1990元，价格低于托福iBT的2100元 [11] 潜在交易与投资者 - ETS已将谈判对象缩小至几家公司，并希望借此扩大在中东和印度市场的影响力 [12] - 潜在的投资者或买家包括高瓴资本、美国私募股权公司Nexus Capital Management和Veritas Capital，以及教育企业家Martin Basiri [13] - 近期谈判重点转向高瓴资本是否可能与一位或多位伙伴合作，投资ETS的商业部门，以帮助拓展GRE和托福考试的市场 [13] - 私募股权公司Nexus Capital于2024年4月斥资2.4亿美元收购了另一项美国大学入学考试ACT的组织机构 [14]

行业核心动态 - 全球语言考试市场正经历重塑 主要留学目的地政策收紧、竞争对手崛起以及疫情后经济复苏缓慢等因素共同作用 [6] - 主流语言考试机构纷纷通过缩短考试时间、增加机考比例、压缩出分周期乃至降价等方式优化服务以争夺市场 [7] - 雅思考试在中国内地进行36年来首次官方降价 费用从2170元降至1990元 价格已低于托福iBT的2100元 [1][7] - 雅思共同主办方之一IDP教育预计其2025财年学生安置量将下跌28%至30% 语言考试数量预计下跌18%至20% [6] - 雅思另一主办方英国文化教育协会在2023/2024财年收入上涨超1.1亿英镑至9.89亿英镑 但仍处于净亏损状态 [6] 美国教育考试服务中心（ETS）面临挑战 - ETS正在就出售旗下GRE和托福业务进行谈判 或寻求投资者入股 预期报价约为5亿美元 [1][8] - ETS在2023财年收入为10.9亿美元 其核心考试产品及测评服务贡献了超过80%的收入 [3] - 2024财年ETS年支出为10.7亿美元 其中近三分之一用于高管薪酬及员工工资 资产负债额达到2.97亿美元 [5] - 自2020年4月以来 ETS至少进行了七轮裁员 并在去年11月表示将裁员700余人 [5] - 2024年 ETS与美国大学理事会签订新合同后将不再负责管理SAT考试 这意味着每年将失去约3亿美元的收入 [3] ETS核心业务下滑 - GRE有效考生人数已从2017年的51万人减半至2024年的约20万人 [3] - 包括哈佛、斯坦福在内的美国高校不再将GRE视为部分研究生项目的入学必备条件 [3] - 赴美留学人数下降直接影响托福市场地位 有培训机构教师表示其机构赴美留学生数量在疫情后仅恢复到原来的四成 [1] - 多邻国英语测试等竞争者凭借在家考试等优势对托福市场地位构成挑战 [7] - 有培训机构观察显示 去年学习雅思的考生占比近80% 而学习托福的考生仅占10% [5] 美国留学市场环境变化 - 国际教育研究所报告显示 2025年秋季美国高校国际学生在册人数整体下降1% 为四年来首次下降 [4] - 其中研究生阶段的国际学生数量同比减少12% 首次就读的国际新生数量更是暴跌17% [4] - 国际教育者协会分析称 这一下降意味着11亿美元的收入损失和2.3万个工作岗位的减少 [4] - 2024/2025学年美国国际生总数达117.8万人 同比增长5% 但中国留学生数量为26.5万 同比下降4.1% [5] - 特朗普政府冻结高校联邦合同经费、限制国际学生招生及收紧签证政策 降低了美国作为高等教育目的地的吸引力 [3] 潜在交易与投资者 - ETS已将谈判对象缩小至几家公司 并希望借此扩大在中东和印度的影响力 [8] - 潜在投资者包括高瓴资本、美国私募股权公司Nexus Capital Management和Veritas Capital 以及教育企业家Martin Basiri [8] - 近期谈判重点转向高瓴资本是否可能与伙伴合作 投资ETS的商业部门以帮助拓展GRE和托福考试市场 [9] - 私募股权公司开始进军教育领域 Nexus Capital于2024年4月斥资2.4亿美元收购了美国大学入学考试ACT的组织机构 [9]