港股保险板块表现 - 港股保险板块延续强势表现 港股非银ETF成交额突破2亿元 换手率超过10% 流动性位居同类前列 [1] - 港股非银ETF年内涨幅达18.95% 连续14个交易日获资金净买入 最新规模突破21亿元创历史新高 [1] 行业催化剂 - 监管层扩大保险资金股权投资试点范围 优化偿付能力监管规则 直接利好保险股资产端收益 [1] - 上市险企一季报超预期 头部险企新业务价值高增长 分红险转型成效初显 核心偿付能力充足率大幅改善 [1] 港股非银ETF特点 - 跟踪中证港股通非银行金融主题指数 保险行业股权重高达65.1% 覆盖友邦、平安、人寿、太保等9家头部险企 [2] - 指数纳入港交所、中金公司等优质券商股 合计权重约20% 形成"保险压舱+券商进攻"结构 [2] - 指数市盈率仅8.40倍 处于近10年15.66%低分位 股息率3.20% 呈现"低估值+高股息"特征 [2] 市场展望 - 预定利率下调在即 行业成本有望降低 流动性向好助推保险股估值 [2] - 人民币升值预期下港股成交量和市场表现通常较好 对非贸易项下的金融股有利 [2] - 公募改革或提升A股流动性 对保险股估值形成支撑 [2]