薪酬方案概述 - 特斯拉董事会向首席执行官马斯克提出一项价值高达1万亿美元的薪酬方案，需在10年内达成所有业绩目标方可获得全额支付 [2][5] - 该方案设定的业绩目标包括将公司市值从约1万亿美元提升至8.5万亿美元、交付2000万辆汽车、交付100万台机器人、完全自动驾驶服务订阅量达到1000万以及有100万辆无人驾驶出租车投入商业运营 [5] - 根据路透社分析，尽管方案可能授予价值高达1万亿美元的股票，但扣除成本后马斯克实际获得的价值最高为8780亿美元 [2] 主要反对意见 - 挪威主权财富基金计划投票反对该薪酬方案，理由是对奖励方案的总体规模、股权稀释效应以及关键人物风险未能得到缓解表示担忧 [1][2] - 美国加州公共雇员退休基金计划投票反对该方案，认为其规模远超同类公司首席执行官薪酬方案数个量级，并担忧其将进一步巩固单一股东的权力集中 [1][3] - 两大权威代理咨询机构Glass Lewis和机构股东服务公司均建议股东投反对票 [6] 董事会立场与潜在影响 - 特斯拉董事会主席罗宾·德霍姆警告，若薪酬方案未获批准，马斯克可能会离开公司，导致特斯拉损失大量价值 [1][5] - 董事会视该方案为激励马斯克推动公司从电动车制造转向机器人与自动驾驶出租车领域转型的关键，并认为其能使马斯克的利益与股东价值及公司长期增长保持一致 [5][6] - 若方案遭否决，可能引发管理层动荡，进而影响公司战略转型 [7] 股东大会与投票情况 - 特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，投资者将就薪酬方案等进行表决 [1][2] - 挪威主权财富基金是特斯拉第七大股东，持有1.12%的股份（价值170亿美元），该基金还将对寻求连任的三名特斯拉董事中的两名投反对票 [2] - 美国加州公共雇员退休基金持有约500万股特斯拉股票 [3] - 包括贝莱德、先锋领航和道富在内的特斯拉最大机构投资者尚未披露投票意向 [2] 历史背景与公司治理 - 这并非美国加州公共雇员退休基金首次反对马斯克的薪酬方案，去年曾反对价值560亿美元的提案，2018年也曾否决估值超过500亿美元的协议 [4] - 特拉华州法院今年初已裁定马斯克2018年的薪酬方案无效，认为存在程序瑕疵，此次提案被视作对原方案的修订与重申 [6] - 特斯拉董事会因与马斯克的密切关系持续受到公司治理专家批评，被指未能有效约束其影响力 [6]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达2.3402亿美元，同比增长9.9% [1] - 每股收益(EPS)为0.48美元，去年同期为0.40美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.2079亿美元，超预期5.99% [1] - EPS超出Zacks共识预期0.37美元，超预期29.73% [1] 业务分部表现 - 产品业务营收5961万美元，远超分析师平均预估4434万美元，同比大增57.7% [4] - 储能业务营收1449万美元，高于分析师平均预估1248万美元，同比大增62.9% [4] - 电力业务营收1.5991亿美元，略低于分析师平均预估1.6454亿美元，同比下降3.8% [4] 分部盈利能力 - 产品业务毛利润1649万美元，远超分析师平均预估897万美元 [4] - 储能业务毛利润173万美元，低于分析师平均预估231万美元 [4] - 电力业务毛利润3868万美元，显著低于分析师平均预估5417万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌1.4%，同期标普500指数上涨0.5% [3] - 公司目前Zacks评级为3级(持有)，预示近期表现可能与大盘同步 [3]