收购交易概述 - 波士顿科学以约5.3亿美元（约合38亿人民币）现金收购神经调控企业Nalu Medical，预计2026年上半年完成交割 [2][3] - 此次收购将使波士顿科学获得Nalu的全部剩余股权，Nalu将被纳入公司的神经调控事业部 [3] - 收购前约三周，Nalu刚获得Trinity Capital提供的5000万美元增长资本，融资结构与商业指标挂钩，显示其处于商业化放量阶段 [2][6] 被收购方Nalu Medical的业务与财务表现 - Nalu预计2025年销售额将超过6000万美元，2026年增速可达25%以上 [3] - 公司核心产品为Nalu Neurostimulation System，一套无电池、微型化、无线供能的神经刺激系统，适用于外周神经刺激和脊髓刺激 [6] - 在临床研究中，该系统实现87%和79%的患者疼痛缓解超过50%，平均疼痛减轻幅度达64%，真实世界数据显示94%患者获得临床显著改善 [9] 收购的战略意义与行业影响 - 对波士顿科学而言，此次收购是从“中枢调控”向“外周调控”的战略延伸，使公司在疼痛管理领域的产品线更加完整 [5] - 收购将帮助波士顿科学拓展“中度疼痛”或“局部疼痛”的应用场景，让神经调控走向更广泛的基层和门诊市场 [10] - 行业竞争焦点从“谁的算法更精准”转向“谁的系统能更简单地进入临床”，Nalu的创新代表了将神经调控设计成“可被普及的医疗器械”的趋势 [11][12] 技术与产品优势 - Nalu系统采用微型植入式脉冲发生器，体积仅为传统产品的1/27，并通过外部治疗盘无线供电，设备寿命可达18年 [8][13] - 系统降低了手术复杂度与维护成本，减少了传统有电池刺激器需要二次手术的风险，并配有智能控制App供患者自行调节 [6][8][13] - 其无线供能设计显著改善了患者的依从性与术后体验，提高了治疗的可及性 [9]