薪酬方案核心内容 - 特斯拉董事会提议向首席执行官埃隆·马斯克支付高达8780亿美元的股票薪酬方案 [1] - 该方案将马斯克的薪酬与公司市值增长目标挂钩 若在十年内达成所有业绩目标 特斯拉市值将增至8.5万亿美元 马斯克将持有约四分之一股份 [1] - 该薪酬水平远超其他任何首席执行官 即便未能达成多数业绩目标 马斯克仍能获得数千亿美元的创纪录报酬 [1] 股东投票与潜在影响 - 股东将于周四进行投票 决定是否批准该薪酬方案 否则需承担马斯克离职的风险 后者可能导致公司股价下跌 [1] - 马斯克本人持有公司15%的股份 将在投票中掌握一个可能具有决定性意义的投票集团 [9] - 包括加州公务员退休基金和挪威主权财富基金在内的主要股东已公开反对该方案 认为其可能稀释股东价值且未能缓解关键人物风险 [3] 董事会立场与支持理由 - 董事会及部分投资者认为 唯有马斯克能兑现承诺 将特斯拉转型为人工智能巨头 推出数百万辆自动驾驶机器人出租车和人形机器人 [1] - 董事会通过股票归属期等条款试图确保马斯克长期担任领导职务 该提案将薪酬与股票价值大幅增长挂钩 并要求持有所得股份五年 与股东利益一致 [4] - 支持方认为 若股价能上涨六倍——这是该方案的核心要求——股东也能赚大钱 因此不必在意马斯克的个人报酬金额 [1] 反对意见与治理风险 - 部分公司治理专家警告 该提案违背治理原则 不仅因其规模庞大 更因为董事会明确将公司未来押注于一位存在诸多利益冲突的领导者 [1] - 专家指出 马斯克在谈判期间告知董事会成员 除非达成协议 否则他可能会优先处理自己的其他企业 包括SpaceX、xAI和Neuralink 这使得董事会面临被胁迫的境地 [2] - 有观点认为 若马斯克达成业绩目标 其持有的特斯拉股份已足以让他成为全球首位万亿富翁 几乎不需要公司投资者再用第二个万亿来激励他 [8] 公司估值与市场预期 - 特斯拉当前1.5万亿美元的市值几乎完全依赖于马斯克长期以来的承诺 即公司将主导自动驾驶汽车和人形机器人的未来 而非其日益下滑的电动汽车业务的实际财务状况 [7] - 董事会主席在致股东信中强调 没有马斯克 特斯拉可能会遭受重大价值损失 因为公司可能不再因其未来愿景而被估值 [8] - 特斯拉已将公司注册地从特拉华州迁至得克萨斯州 后者新通过的条款让股东更难提起诉讼 公司已采纳这一规定 [9]