百度智能云与广告业务 - 百度智能云增长加速但收入组合转变可能拖累集团利润率走势 [1] - 汇丰将百度2025-2027年经调整净收入下调4-10% [1] - 目标价由89.7港元降至81.9港元 降幅8.7% [1] 广告业务调整 - 汇丰将百度2025-2027年核心广告收入下调1-6% [1] - 公司优先提高人工智能搜索在整体查询量中的比例 再实现广告需求变现 [1] - 由于智能云前景更具建设性 2026-2027年整体收入变化较小 [1] 智能驾驶业务 - 百度智能驾驶亏损预计将在2023年快速收窄 [1] - 预期未来几季叫车服务订单将快速增长 [1] 投资评级与长期潜力 - 汇丰维持百度持有评级 [1] - 基于人工智能变现及自动驾驶计程车的长期增长潜力 [1]