财务表现 - 25H1归母净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 25Q2归母净利润2.94亿元 同比下降27.50% [1] 业绩波动原因 - 产品配套交付进度及产品结构调整导致业绩下滑 [1] 订单与业务发展 - 商用航空 非航空民品与大国防业务保持稳定增长 [1] - 开发新产品4002项 同比增长10.07% [1] - 新签订单同比增长9.39% [1] - 民机与民用工程逐步进入快速发展快车道 [1] 产能与运营 - 大型锻造设备产能逐步释放 [1] - 研究院加企业新业态运营模式持续加强 [1] - 科技创新核心竞争力进一步增强 [1] 行业定位与估值 - 航空锻造龙头企业 [1] - 开启军民协同发展新阶段 [1] - 参考可比公司25年32倍PE估值 [1] - 目标价20.80元 [1]

财务表现 - 25年上半年归母净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 第二季度归母净利润2.94亿元 同比下降27.50% [1] 业绩波动原因 - 产品配套交付进度及产品结构调整导致业绩下滑 [1] 订单与业务发展 - 新产品开发4002项 同比增长10.07% [1] - 新签订单同比增长9.39% [1] - 商用航空 非航空民品与"大国防"业务保持稳定增长 [1] - 民机与民用工程业务进入快速发展阶段 [1] 产能与运营优化 - 大型锻造设备产能逐步释放 [1] - 防务产品交付进度加快 [1] - "研究院+企业"新业态运营模式持续强化 [1] - 科技创新核心竞争力进一步增强 [1] 战略定位 - 航空锻造行业龙头企业 [1] - 聚焦存量与增量市场同步拓展 [1] - 同步开发国内与国际用户市场 [1] - 实现军民协同发展战略转型 [1]