核心财务表现 - 2025年中报营业总收入288.03亿元，同比增长16.05% [1] - 归母净利润2.51亿元，同比增长48.83%，第二季度单季净利润1.19亿元，同比大幅增长80.49% [1] - 扣非净利润2.27亿元，同比增长98.76%，显示主营业务盈利质量显著提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率3.24%，同比下降4.64个百分点，但净利率0.98%，同比提升22% [1] - 三费占营收比1.16%，同比下降17.57%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.17元，同比增长30.77% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金40.32亿元，同比增长26.27% [1] - 应收账款51.74亿元，同比增长13.83%，占最新年报归母净利润比例达2251% [1][4] - 每股经营性现金流-0.8元，虽为负值但同比改善28.87% [1] - 有息负债110.1亿元，同比增长12.52% [1] 历史业绩与资本回报 - 公司近10年ROIC中位数5.84%，2024年ROIC为2.66%，资本回报率偏弱 [4] - 历史净利率0.53%，产品附加值不高，上市17年来出现2次亏损 [4] 机构持仓与基金动向 - 鹏华系基金为主要持仓机构，鹏华新兴产业混合持有1449.88万股但进行减仓 [5] - 鹏华环保产业股票、鹏华沃鑫混合A等三只基金新进十大持仓 [5] - 汇丰晋信双核策略混合A增持198.82万股 [5] 业务板块与技术优势 - 子公司天鸟高新为国内碳纤维预制体龙头企业，承担C919碳刹车预制体独家供应 [6] - 产品应用于航天重大工程（天宫一号、神舟飞船等）及商业卫星领域 [6] - 掌握碳纤维三维立体编织核心技术，深度参与国防军工配套 [6] 业绩预期与市场展望 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩7.18亿元，每股收益0.46元 [3]